Küresel finans piyasalarında, çoğu insanın gözleri Federal Rezerv'in her hareketine odaklanmışken, aynı derecede önemli bir rolü olan Japon Merkez Bankası'nı göz ardı ediyor. Aslında, Japon Yeni küresel dolar Likiditesi içinde önemli bir "ayar vanası" rolü oynamaktadır.

Uzun zamandır, Japonya süper düşük faiz oranı politikası izliyor, bu da finansman maliyetlerini neredeyse sıfıra yakın hale getiriyor. Bu tür bir ortam, yaygın bir finansal işlem türünü doğurdu: Yatırımcılar düşük maliyetli yen borç alıyor, dolara çeviriyor ve ardından yüksek getirili varlıklara yatırım yapıyor. Buna "carry trade" denir.

Ancak, eğer Japon Merkez Bankası aniden faiz artırmaya karar verirse, durum hızla kötüleşecektir. Arbitraj fonları zorunlu olarak pozisyon kapatacak, yen geri dönecek ve küresel dolar likiditesi hızla daralacaktır. Kısacası, Japonya'nın faiz artırma hamlesi küresel likiditenin genel vanasını kapatmakla aynı anlama geliyor.

Son dönem tarihine baktığımızda, Japonya Merkez Bankası'nın kararlarının küresel piyasalardaki derin etkilerini kolayca görebiliriz. 19 Mart 2024'te Japonya, faiz artırımı duyurdu ve bu, ABD hisse senedi ve kripto para piyasalarında boğa piyasasının aniden sona ermesine neden oldu. Aynı yılın 31 Temmuz'unda, bir kez daha faiz artırımı, Bitcoin fiyatının 62,000 dolardan 49,000 dolara düşmesine yol açtı.

Bu nedenle, yaklaşan Ekim ayındaki Japon Merkez Bankası toplantısı önemsiz bir konu değil. Eğer gerçekten faiz artırımı duyurulursa, bu şok dalgaları dünya genelindeki tüm piyasalara yayılacaktır.

Özetle, yatırımcılar dikkatlerini yalnızca Federal Rezerv (FED) ile sınırlamamalıdır. Gerçek "zamanlayıcı bomba" muhtemelen Japonya Merkez Bankası'nın kararları içinde saklıdır. Japonya Merkez Bankası'nın hareketlerini dikkatle izlemek, belki de küresel finansal piyasalardaki nabzı tutmanın anahtarıdır.