Fiyat-Kazanç oranı (P/E) nedir?

Anahtar noktalar

• P/E oranı, yatırımcıların bir şirketin her dolar karı için ne kadar ödemeye istekli olduklarını gösterir ve bir varlığın aşırı değerli mi yoksa değersiz mi olduğunu hızlı bir şekilde değerlendirmek için bir yol sağlar.

• Farklı P/E oranı türleri vardır — geçmiş, gelecek, mutlak ve göreceli gibi — bunlar çeşitli perspektifler sunar, ancak hepsi bağlam gerektirir, örneğin endüstri standartları ve şirketin büyüme potansiyeli.

• P/E oranı kripto paralar için iyi çalışmıyor çünkü çoğu, şirketler gibi kar ya da rapor üretmiyor. Ancak, merkeziyetsiz finansın bazı alanlarında benzer değerleme yöntemleri deneniyor (DeFi).

Giriş

Eğer hiç hisse senedi almayı düşündüyseniz, muhtemelen P/E oranı terimiyle karşılaşmışsınızdır. Bu, Fiyat-Kazanç oranının kısaltmasıdır ve yatırımcılar tarafından bir hisse senedinin alımına değer olup olmadığını değerlendirmek için yaygın olarak kullanılan bir araçtır. Ancak, bu oran gerçekten ne anlama geliyor ve nasıl kullanılıyor?

P/E oranı nedir?

F/K oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatını kazançlarıyla karşılaştırır. Yatırımcılara bir şirketin hisse senedinin aşırı değerli, düşük değerli veya adil bir fiyata sahip olup olmadığını belirlemelerine yardımcı olur; bu, hisse senedinin mevcut fiyatını hisse başına kazanç (BPA) ile karşılaştırarak yapılır.

Başka bir deyişle, oran, yatırımcıların bir şirketin her bir dolar karı için ne kadar ödemeye istekli olduklarını gösterir.

P/E Formülü

F/K Oranı = (Hisse Senedi Fiyatı / Hisse Başına Kar)

Şirketin vergi sonrası ve tercihli temettülerden sonra toplam karını (BPA), belirli bir dönem boyunca piyasada mevcut olan ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısına bölerek hisse başına karı hesaplayabiliriz.

F/K Oranları Türleri

Fiyat/Kazanç oranını analiz etmenin birden fazla yolu vardır. Her bir versiyon farklı bir bakış açısı sunar:

• P/E trailing: son 12 ay içindeki şirketin kazançlarına dayanmaktadır. En yaygın türdür ve gerçek performansı yansıtır.

• F/D fiyat-kazanç oranı: önümüzdeki 12 ay için kâr projeksiyonlarını kullanır. Analistlerin beklentilerine ve tahminlerine dayanır.

• Mutlak F/K: bu, basitçe F/K oranının temel formülüdür — hisse senedinin güncel fiyatı, en son açıklanan hisse başına kâr (BPA) ile bölünmüştür — başka bir referans olmaksızın.

• Göreceli F/K: Bir şirketin F/K oranını (benchmark) gibi bir referans noktasıyla, sektörel ortalama veya performans geçmişi gibi, karşılaştırır.

F/K Oranının Yorumu

P/E oranını yorumlamak için bağlamı dikkate almak gereklidir. Yüksek bir P/E oranı, yatırımcıların gelecekte yüksek kar büyümesi beklediklerini ve bunun için daha yüksek bir değer ödemeye istekli olduklarını önerebilir. Öte yandan, düşük bir P/E oranı, hisse senedinin değersiz olduğunu veya şirketin zorluklar yaşadığını gösterebilir.

Ancak, "yüksek" veya "düşük" bir F/K oranı sektör veya endüstriye bağlı olarak değişebilir. Örneğin, teknoloji şirketleri genellikle büyüme potansiyelleri nedeniyle kamu hizmetleri şirketlerine kıyasla daha yüksek F/K oranlarına sahiptir.

P/E oranı neden önemlidir?

P/E oranı, yatırımcıların bir hisse senedinin değerini hızlı bir şekilde değerlendirmeleri için bir yoludur. Aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak için özellikle yararlıdır. Örneğin, iki şirket aynı alanda faaliyet gösteriyorsa, ancak birinin P/E oranı çok daha yüksekse, yatırımcılar bu farkın, daha yüksek büyüme beklentileri veya diğer faktörlerle haklı olup olmadığını analiz edebilir.

F/K oranı aynı zamanda şunlar için de faydalıdır:

• Ekranlama: Yatırımcılar, potansiyel olarak değeri düşük olan hisse senetlerini tanımlamak için F/K oranını kullanabilirler.

• Tarihsel eğilimlerin değerlendirilmesi: Bir şirketin mevcut F/K oranını önceki değerleriyle karşılaştırmak, piyasanın o şirketle ilgili zaman içindeki görüşünün nasıl değiştiğini gösterebilir.

• Benchmarking: P/E oranını sektör ortalaması veya piyasa genel ortalaması ile karşılaştırmak, bağlamı anlamaya ve hisse senedinin adil bir fiyata sahip olup olmadığını belirlemeye yardımcı olur.

F/K oranının sınırlamaları

P/E oranı faydalı olsa da, mükemmel değildir ve tek başına kullanılmamalıdır. Dikkate alınması gereken bazı sınırlamalar vardır:

• Eğer kazançlar negatifse çalışmaz. P/E oranı, bir şirket zarar ediyorsa uygulanmaz.

• Büyüme hızındaki farklılıkları ortaya koymaz. Daha yüksek bir P/E oranı, hızlı büyüyen şirketler için normal olabilirken, daha düşük bir oran, daha yaşlı ve stabil kazançlara sahip bir şirket için beklenebilir. Bağlam önemlidir.

• Manipüle edilebilir. Bazı şirketler, daha olumlu sonuçlar göstermeyi amaçlayarak karlarını raporlama biçimlerini değiştirebilir.

• Diğer faktörleri göz ardı et. P/E oranı borçları, nakit akışını ve diğer temel faktörleri dikkate almaz.

Bu nedenle, faydalı bir araç olsa da, gelirler, kâr marjları ve şirketin borç seviyesi gibi diğer göstergeleri de analiz etmek çok önemlidir.

Sektörler Arası F/K Oranlarının Karşılaştırılması

F/K oranları, şirket türüne bağlı olarak oldukça değişkenlik gösterebilir. Bu nedenle, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak önemlidir. Örneğin:

• Teknoloji sektörü: genellikle hızlı büyüme beklentisi nedeniyle daha yüksek F/K oranlarına sahiptir.

• Kamu hizmetleri sektörü: genellikle daha düşük F/K oranlarına sahiptirler, çünkü istikrarlı ve öngörülebilir kazançları vardır.

Bir teknoloji şirketinin P/E oranını, bağlamı dikkate almadan bir kamu hizmetleri şirketinin P/E oranı ile karşılaştırırsanız yanlış sonuçlar çıkarabilirsiniz.

P/E Oranları ve Kripto Paralar

Bitcoin veya diğer kripto para birimlerine P/E oranının uygulanıp uygulanamayacağını merak ediyor olabilirsiniz. Kısa cevap: tam olarak değil. P/E oranı, kâr raporları olan şirketler için kullanılır, çünkü hesaplama bu kârların üzerine inşa edilir. Çoğu kripto para birimi, geleneksel şirketler gibi kâr raporları üretmez.

Ancak bazı analistler kripto sektörünün bazı alanlarında benzer kavramlar kullanıyor - örneğin, komisyonlarla kazanç elde eden (DeFi) merkeziyetsiz finans platformları. Örneğin, bir kripto paranın fiyatını, platformun bu komisyonlarla ne kadar gelir elde ettiğini dikkate alarak değerlendirebilirler. Bu yaklaşımlar hala deneysel ve yaygın değil, ancak insanların geleneksel finansal kavramları kripto para dünyasına uyarlamaya çalıştıklarını gösteriyor.

Sonuç Dikkate Alınması Gerekenler

Fiyat/Kazanç oranı (P/E), bir hisse senedinin değerini anlamaya yardımcı olan yaygın olarak kullanılan bir ölçüttür ve mevcut fiyatını şirketin kazançlarıyla karşılaştırır. Yatırımcılara bir hisse senedinin kazanç potansiyeline dayalı olarak adil bir şekilde değerlendirip değerlendirilmediğini belirlemelerine yardımcı olur. P/E oranı mükemmel değildir — ve yalnızca bu oranla kullanılmamalıdır — ancak hisse senetlerini değerlendirmek için mükemmel bir başlangıç noktasıdır.

Ek okuma

• Getiri eğrisi nedir ve nasıl kullanılır?

• Basis trading nedir ve nasıl çalışır?

• Teknik Analiz nedir?

• En popüler mum desenlerini nasıl okuyabilirsiniz