Powell Canlı: Fed'in Piyasalara Sarsıntı Verebilecek Dengeleme Eylemi

Bugün Rhode Island'da Powell'ı izlerken, ne kadar dikkatlice ipi gerdiğini görüyorum. Ama o parlak merkez bankacısı yüzeyinin arkasında, bir politika değişikliğini haklı çıkarmaya çalışan ama her zaman yanlış olduklarını kabul edemeyen bir adam var.

"Risklerin dengesi değişebilir, bu da politikayı ayarlamayı gerektirebilir," diyor o kendine has monoton üslubuyla. Çeviri: "Faiz oranlarını düşürmek üzereyiz, ama bunu doğrudan söyleyemem."

Burada gerçekten olan şey, Fed'in sonunda bizim aylardır bağırdığımızı kabul etmesi - çok fazla, çok uzun süre sıkılaştırdılar. İşgücü piyasası "talep ile uyumlu" olarak mı yumuşuyor? Lütfen. Çatlaklar ortaya çıkıyor ve bunu biliyorlar.

Powell'ın esnek ortalama enflasyon hedefleme çerçevesini terk etmesi, özellikle zengin buluyorum. O zamanlar bu onların büyük yeniliği değil miydi? Uygun olduğunda bir kenara atılan başka bir politika denemesi.

"İstikrarlı enflasyon beklentilerinin "doğal karşılanmadığı" konusundaki yorumu bana özellikle boş geliyor. Fed, eşi benzeri görülmemiş para basımıyla bu enflasyon karmaşasını yarattı, sonra bunu düzeltmeye çalışırken ekonomiyi çökertti ve şimdi de bizden "dikkatli yönetimlerini" alkışlamamızı istiyor."

Kripto piyasası bu performansı dikkatle izliyor. Powell'ın söylediği her kelime, hem geleneksel hem de dijital varlıklar üzerinde dalgalar yaratıyor. Faiz indirimlerinden bahsettiğinde, para güvenli alanlardan riskli varlıklara akıyor. Korelasyon inkâr edilemez.

En sinir bozucu olanı, piyasalarda her heceyi dinleyen bir adamdan gelen, açıkçası ekonomik tahminlerinde sürekli yanlış olan bir adamdan gelen bu ritüel dansını izlemektir. Yine de traderlar bu oyunu oynamak zorundalar, Fed'in konuşmalarındaki ince değişikliklere göre pozisyonlarını ayarlayarak.

Piyasalar kaçınılmaz olarak tepki verecek - her zaman verir. Ama Powell'ın durum üzerinde artık kontrolü olduğuna inanmıyorum. Sadece Fed'den daha büyük ekonomik güçlere yanıt veriyor, oysa trafik yönlendiren kişi gibi davranıyor.