Şifreleme para piyasası, bir dönüm noktasından geçiyor. Son veriler, BlackRock'un Bitcoin ETF'si (IBIT) ile ilgili opsiyon açık pozisyon değerinin 38 milyar dolara ulaştığını ve uzun vadeli pazar lideri Deribit'in 32 milyar dolarını ilk kez aştığını gösteriyor. IBIT opsiyon ürününün piyasaya sürülmesinin üzerinden bir yıldan az bir süre geçmişken, bu başarı daha da anlamlı hale geliyor.

Bu belirgin değişim, kurumsal yatırımcıların davranış modelinde önemli bir dönüşümü yansıtıyor. Geleneksel finansal kurumlar, giderek daha fazla düzenlenmiş platformlarda işlem yapma eğiliminde. IBIT opsiyonları Nasdaq'ta listelenerek kurumsal yatırımcılara uyumlu bir risk hedging aracı sunuyor. Örneğin, kurumlar, sahip oldukları spot varlıklar için ek gelir yaratmak amacıyla alım satım opsiyonlarını satabilirler. Dikkate değer bir nokta, BlackRock'un bu stratejiye dayalı gelir odaklı ETF'ler hazırlığı içinde olmasıdır. Şu anda, IBIT opsiyonlarının günlük işlem hacmi 4-5 milyar dolar civarında sabit kalmakta ve likiditedeki artış, piyasa derinliğindeki artış ile iyi bir döngü oluşturuyor.

Deribit, 2016'dan beri Bitcoin opsiyon pazarında hâkim bir konumda bulunmaktadır. Ancak, bu konumun aşılması, şifreleme pazarında derin bir dönüşümün yaşandığını göstermektedir. Pazarın odak noktası, offshore platformlardan ABD'ye kaymakta ve şifreleme para birimi yerel oyunculardan Wall Street kurumlarına kaymaktadır. Bu yalnızca işlem hacminin kayması değil, aynı zamanda pazar yapısında köklü bir değişimdir. Gelecekte, şifreleme türev ürünlerinin fiyat keşfi merkezi giderek ABD pazarında yoğunlaşabilir.

Bu trend, Coinbase gibi uyumlu platformlar için şüphesiz olumlu bir haber, ancak offshore platformlar için büyük bir baskı oluşturuyor. Pazar rekabetinin odak noktası artık yalnızca ürünler ve ücretlerle sınırlı değil; uyumluluk, güvenlik ve kurumsal hizmetler gibi her açıdan bir mücadeleye genişliyor. Bu değişim, şifreleme pazarının daha olgun ve düzenlenmiş bir yöne doğru geliştiğini gösteriyor ve gelecekte daha fazla geleneksel finans kurumunun bu yeni pazara katılabileceğini işaret ediyor.