Japonya'nın Enflasyonunun Soğuması Faiz Beklentilerini Sarsabilir

Japonya'nın enflasyon rakamlarını bir şahin gibi izliyorum ve size söyleyeyim, sonunda soğuma belirtileri gösteriyorlar. Ağustos'taki yıllık enflasyon oranı %2.7'ye düştü, Temmuz'daki %3.1'den - son Ekim'den beri gördüğümüz en düşük oran.

Bu, aslında sürekli enflasyon baskısının faiz oranı kararlarını etkileyeceğine güvenen biri için oldukça sinir bozucu. Japonya Merkez Bankası, yıllardır faiz oranlarını absürt düşük seviyelerde tutarak oldukça temkinli bir yaklaşım sergiledi. Şimdi enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte, gecikmek için bir bahane daha bulmuş oldular.

Verilere kendim bakarak, Japonya'nın 2024 enflasyon oranı ortalama %2.74'tü, bu da aslında 2023'teki %3.27'den daha düşüktü. İlginç olan, Japonya'nın enflasyonu Güney Afrika (4.3%) ve Birleşik Krallık (3.2%) gibi yerlere göre nasıl nispeten kontrol altında tutmayı başardığı. Hatta ABD de %2.95 seviyesinde.

Enflasyondaki düşüş, öncelikle elektrik ve gaz fiyatlarının düşmesiyle tetiklenmiş gibi görünüyor. Haziran ayında, enflasyon zaten Mayıs'taki %3.5'ten %3.3'e düştü, aynı nedenlerle. Ama gerçekçi olalım - Japonya Merkez Bankası sürekli olarak geride kalıyor.

Yeterince döngüden geçtiğim için merkez bankalarının zor kararlar almaktan kaçınmak için her türlü bahane ile oynamayı sevdiğini biliyorum. Eğer küresel ticaret gerilimleri azalırsa, belki bir faiz artırımı düşünebilirler, ama ben nefesimi tutmuyorum. Muhtemelen gelecek haftaki toplantıdan sonra o gösterge faiz oranını %0.5'te tutacaklar.

Ironi şu ki, Japonya on yıllar boyunca enflasyon yaratmaya çalıştı ve şimdi onu elde ettiklerinde, yine kaybolmasına tanık oluyorlar. Eğer yen pariteleri veya Japon hisse senetleri ile işlem yapıyorsanız, bir şey onların elini zorlayana kadar daha fazla yatay hareket bekleyin.

Özellikle sinir bozucu olan, pirinç fiyatlarının düşerken, günlük Japon tüketicilerin hala baskı altında hissetmeleri. Yetkililer gün boyu güzel grafiklere işaret edebilir, ancak Tokyo'daki herhangi bir bakkala girdiğinizde gerçeği göreceksiniz.

Gelecek aylar bunun sadece geçici bir durum mu yoksa Japonya'nın çok iyi bildiği bir deflasyon trendinin başlangıcı mı olduğunu ortaya çıkaracak.