Kahve vadeli işlemleri bu hafta düşüş gösteriyor. Aralık arabica (KCZ25) %0.56 düştü, robusta ise Salı günü %0.02 gerileyerek geçen hafta 8.5 ayın zirvelerinden geri döndükten sonra 2 haftanın en düşük seviyesini gördü.

Fiyatları ne etkiliyor? Bu hafta Brezilya'nın kahve kuşağında yağmur tahminleri—dünyanın en büyük arabica üreticisi, Minas Gerais (ana yetiştirme bölgesi) geçen hafta sadece 0.3 mm yağmur aldı, bu da tarihsel ortalamanın çok altında. Ayrıca, Trump'ın Brezilya kahvesine uygulanan %50 gümrük tarifesinden vazgeçebileceği spekülasyonları piyasayı yumuşatıyor. Brezilya'nın Lula'sı ticaret görüşmelerinin "beklenmedik şekilde iyi" gittiğini belirterek yakında bir anlaşma olabileceğinin ipucunu verdi.

Ama altında bir destek var: ICE arabica envanterleri 447,773 torbayla 1.5 yıllık dip seviyelere ulaştı, ( Salı günü 449,615'e geri döndü ) gümrük tariflerinden kaynaklanan stoklama nedeniyle. ABD'nin Brezilya'dan ithal ettiği kavrulmamış kahve, arzın yaklaşık 1/3'ünü oluşturuyor, bu yüzden sıkı envanter düşüşü yumuşatıyor.

Başka bir baskı mı? Vietnam'ın robusta üretimi güçlü görünüyor—2025/26 üretim tahmini yıllık %6 artışla 1.76 milyon metrik ton (4-yılın en yüksek seviyesi ). Ocak-Eylül kahve ihracatı zaten yıllık %10.9 artış gösterdi.

TL;DR: Yağmur rahatı + ticaret anlaşması umutları fiyatları düşürüyor, ancak gümrük vergilerinden kaynaklanan arz sıkıntısı bir taban oluşturuyor.