Birçok insan Şamdanlara bakarak yükseliş ve düşüş tahminleri yapıyor, ama aslında önemli noktayı kaçırıyorlar. Bitcoin'in şu anki hacmiyle, hareketleri artık kendi kendine belirlenemez - "dış güçleri" anlamak ise anahtar.

Dış güç nedir? İki katmanda incelenebilir. Büyük dış güç, Fed'in o kombinasyonudur: faiz indirimleri + bilanço genişletme, bu piyasalara kan pompalamak demektir; tersine, faiz artırımı ve bilanço daraltma, ayı piyasası sinyali doğrudan verir. Ancak gündelik dalgalanmalar, daha çok küçük dış güçlerin oyunlarıdır - jeopolitik gerginlikler, hackerların ani saldırıları, düzenleyicilerin beklenmedik hareketleri... Bu tür olaylar bir araya geldiğinde, piyasa aşağı yönlü olma olasılığı yüksektir; sakin zamanlarda ise doğal olarak yukarı yönlü hareket eder.

Geçmiş verileri inceleyerek bunu kanıtlayabilirsiniz. Geçen yıl Ağustos'tan Eylül'e kadar olan o düzeltme döneminde, Japon Merkez Bankası'nın iflası, Ukrayna'da bir olay ve tam da Fed'in politikalarının sessiz dönemi, bu üç olayın çakışması doğrudan piyasayı sarstı. Bu yıl Mart'tan Nisan'a kadar da, Trump'ın gümrük savaşları başlaması, Hindistan-Pakistan sınırında çatışmaların tırmanması ve Fed'in hareketsiz kalmasıyla bir başka düşüş yaşandı. Hepsi küçük dışsal etki birikimlerinin sonucuydu.

Şu anda Kasım ayı, politika gözlemleme döneminde olmasına rağmen, önceki iki ayda olumsuz haberler gerçekten fazla, ritim biraz karmaşık olması normal. Ama ana yön aslında açıkça belli oldu: Aralık'ta bilanço daraltma duracak, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde bilanço genişletme başlayacak, ilk yarıda faiz indirimleri gerçekleşecek - bunların hepsi somut olumlu sinyaller. Hemen ayı piyasası geldi diye bağırmayın, gerçekten büyük dışsal güçlerin eğilimlerini takip edenler için boğa veya ayı piyasasında kazanç elde etme şansı var, dışsal güçleri anlayamayıp rastgele işlem yapanlar gerçekten kaybediyor.