Son zamanlarda ABD borsası sürekli geri çekilme yaşıyor, ancak piyasa beklenmedik bir anomaliyle karşılaştı: Piyasa dalgalanmalarını her zaman açıkça ifade eden eski ABD başkanı, bu sefer sessiz kalmayı tercih etti.

Görünüşte bir tutum değişikliği var gibi, aslında başka bir durum söz konusu. İçeriden bilgi alan kaynaklar, Ekim ayının sonlarından itibaren kamuoyu yoklaması verilerinin sürekli düştüğünü, birçok yerel seçimin kaybedilmesinin siyasi baskıyı artırdığını belirtiyor. Mevcut öncelik, borsa hakkında yorum yapmak değil, temel tabanı sağlam tutmak.

Daha da hassas olan zamanlama meselesidir. Şu anda Amerikan halkı yaşam maliyetlerinin artmasından şikayetçi ve enflasyon beklentileri henüz netleşmedi. Bu sırada faiz indirimini kamuoyuna açıkça savunmak, kolayca yaşam taleplerini göz ardı etmek olarak yorumlanabilir; siyasi maliyeti, beyanatın getirisinden çok daha fazladır.

Piyasa, 40 günden fazla süredir kritik veri boşluğu yaşıyor ve hatta Fed yetkilileri enflasyon eğilimleri konusunda temkinli bir tutum sergiliyor. Bu belirsizlik ortamında, herhangi bir önceden ifade edilen görüş, saldırı malzemesi haline gelebilir.

Bu arada, ekibi diğer cephelerde sık sık harekete geçiyor: Venezuela'ya yönelik politika önlemlerini güçlendiriyor, bazı gıda tarife indirimlerini teşvik ediyor, gümrük gelirlerinin geri dönüşüm planını hazırlıyor; bu önlemler hepsi aynı hedefe işaret ediyor - kamuoyu yoklaması verilerini düzeltmek.

Temel mantık oldukça net: Hisse senedi piyasasındaki yükseliş ve düşüşler sadece kısa vadeli Dalgalanma, kamuoyu temeli ise uzun vadeli bir kozdur. Ekim ayındaki kişisel tüketim harcamaları verileri ve Kasım ayındaki Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) raporu açıklandıktan sonra, eğer enflasyon verileri gerilerse, piyasa o tanıdık sesi bir kez daha duyabilir; aksi takdirde, sessizlik devam edecektir.

Bu sessizlik döneminin arkasında, siyasi döngü ile piyasa döngüsünün çelişkili mücadelesi yansıyor.