Büyük bir Wall Street oyuncusundan alışılmadık bir şey düştü. İki on yılın ardından, analistler altyapıya çok fazla nakit yatıran teknoloji devleri hakkında uyarı işaretleri veriyor. Hiper ölçekliler—biliyorsunuz, herkesin bağımlı olduğu o devasa bulut sağlayıcıları—kendilerinden fazla ileri gidebilir.

Önde gelen bir yatırım bankası, bu şirketlerin kapasiteye aşırı yatırım yaptığını öne süren bir araştırma yayınladı. Düşünün: veri merkezlerine, çiplere ve ağ inşaatlarına milyarlarca yatırım yapılıyor. Ama burada önemli bir nokta var—talep arz ile aynı hızda ilerlemiyor olabilir. Bu, duygu durumunda önemli bir değişimi işaret ediyor. Yirmi yıl boyunca, anlatım her zaman "daha fazla yatırım yap, daha hızlı ölçeklen, daha sert hakim ol" şeklindeydi. Peki ya şimdi? Hız kes.

Bu yeniden değerlendirmeyi ne tetikliyor? AI altyapı patlaması, herkesin kapasite oluşturma yarışına girmesine neden oldu. Ancak ekonomik rüzgarlar, daha yavaş kurumsal benimseme ve gerilmiş bilanço durumları sorular yaratıyor. Klasik bir aşırı kapasite döngüsünün oluştuğunu mu izliyoruz? Büyük finansal kurumlar "yavaşla" demeye başladığında, piyasalar genelde dinler. İlginçleşebilir.