QCP: Mevcut ABD ekonomisi, durgunluk dönemine değil, daha çok geç dönemlere daha yakın. Bu haftaki veriler, Bitcoin'in gelecekteki yönünü belirleyecek.

19 Kasım'da QCP, günlük piyasa gözlemi yayınlayarak bu hafta Bitcoin'in devam eden düşüşte olduğunu ve bir ara kritik 90.000 dolar seviyesinin altına düştüğünü belirtti. Bunun nedeni, piyasanın faiz artırımı beklentilerinin sıkılaşması ve ETF'nin sürekli çıkışının piyasa duygusunu baskı altında tutmasıdır. Likidite sıkıntısı bu düşüşü daha da büyütmüştür ve Bitcoin'in makro çevre değişikliklerine giderek daha duyarlı hale geldiğini göstermektedir. Bu geri çekme, Federal Rezerv'in (FED) hızlı bir yeniden fiyatlandırma beklentisinin zemininde gerçekleşmektedir - piyasa, neredeyse kesin olan Aralık faiz indirimini, yaklaşık dengeli bir olasılığa çevirmiştir. Bu durum, faiz oranlarına duyarlı varlıklar olan Bitcoin gibi varlıklar üzerinde baskı oluşturmakta, hisse senetleri ise kurumsal kazanç raporlarının sağlamlığı sayesinde nispeten stabil kalmaktadır; özellikle büyük teknoloji şirketlerinin (hyperscalers) güçlü kâr ve rekor düzeyde AI destekli sermaye harcaması raporları ile. ABD hükümetinin yeniden açılmasıyla birlikte, resmi veriler birbiri ardına yayımlanarak piyasalara ekonomik temel dinamikler hakkında gerekli içgörü sağlamaktadır. Bu hafta, piyasa işgücü verileri ve Konferans Kurulu'nun (Conference Board) öncü ekonomik göstergesinin (LEI) verilerine büyük önem vermektedir; bu gösterge artık en son iş pozisyonu verilerini de içermektedir. Bu bilgiler, işgücü sıkışıklığının mı yoksa enflasyonun mu Federal Rezerv'in 2026'daki politika tepkisini belirleyeceğine karar vermeye yardımcı olacaktır. Yüzeyin altında, ABD ekonomisi hâlâ K tipi bir ayrışma sergilemektedir: yüksek gelirli hanelerin harcamaları dayanıklılığını korurken, düşük gelir gruplarının üzerindeki baskı artmaktadır. Federal Rezerv Başkanı Powell, dikkatli bir duruş sergileyerek Aralık faiz indirimlerinin “kesin olmadığını” belirtmiştir. Genel olarak, mevcut ekonomik koşullar, durgunluk dönemine değil, geç dönem koşullarına daha yakındır. Mali kısıtlamalar ve işgücü piyasasındaki ayrışma sürekli bir risk oluşturmasına rağmen, hanehalkı bilanço sağlamlığı ve kurumsal sermaye harcamasındaki dayanıklılık hâlâ aşağı yönlü baskıyı hafifletmektedir. Bu hafta veriler, Bitcoin'in geri çekilmesinin geçici bir pozisyon ayarlaması mı yoksa daha geniş bir risk iştahındaki düşüşün başlangıcı mı olduğunu belirleyecektir.