Yeni bir otomobil üreticisinin son çeyrek raporu yayımlandıktan sonra, hisse fiyatı yüksek noktadan %30'dan fazla geri çekildi. Pazar mı olumsuz bakıyor? Tam tersine, bu mali rapor büyük hamleler barındırıyor.

Üçüncü çeyreğin en büyük dikkat çekici noktası: Akıllı elektrikli araç işinin ilk kez tek bir çeyrekte kâra geçmesi ve doğrudan 700 milyon kâr katkısı sağlaması. Bu, yanma döneminden gerçekten hasat dönemine geçtiğini gösteriyor. Gelir, ardışık dört çeyrek boyunca 100 milyar barajını aştı, ayarlanmış net kâr %80,9 oranında patladı, elektrikli araç bölümü genel performansın en güçlü itici gücü haline geldi.

Satış verileri daha da güçlü. Üçüncü çeyrekte 108,796 adet teslimat yapıldı, ilk üç çeyrekte toplamda 260,000 adet. Eylül'de 40,000'i geçti, Ekim'de 50,000'e ulaştı, yıl sonu hedefi olan 350,000 adet, Kasım'ın üçüncü haftasında tamamlanabilir. Daha da önemlisi, araç başına ortalama fiyat geçen yılki 238,000'den 260,000'e yükseldi - lüks model teslimat oranı belirgin bir şekilde arttı, Ultra ve YU serileri önemli rol oynamaya başladı.

Karlılık neden bu kadar hızlı geliyor? Üç sebep: Önceki araştırma geliştirme ve üretim hattı yatırımları hemen hemen amorti edildi; ölçek ekonomisi kendini göstermeye başladı, miktar arttıkça maliyetler daha da azaldı; ürün yapısı yukarı doğru hareket ediyor, daha pahalı satıldığında doğal olarak kar marjı artıyor. Yılın başında belirlenen "yıl içinde kâr elde etme" hedefi şimdi kesinlikle gerçekleşmiş durumda.

Ancak yöneticiler piyasaya erken uyarıda bulundular - 2026 gerçekten zor bir yıl olacak. Şu an sadece başlangıç iyi gidiyor, önümüzdeki zor mücadeleler var.