Bitcoin “Aşırı Korku” Bölgesinde: Kısa Vadeli Bir Tepki Penceresi mi Açıldı?

Başkaları Korkarken Ben Mi Açgözlü Olmalıyım?

Son dönemde Bitcoin piyasası hissiyatı, son on yılda nadiren görülen “aşırı korku” aralığına düştü. Zincir üzeri duygu modelleri ve teknik göstergeler, 20 günlük ortalamanın tarihsel olarak en düşük %10’luk bölgeye yakın olduğunu gösteriyor; kendi oluşturduğumuz Açgözlülük ve Korku Endeksi de ölçüm aralığının alt sınırına geriledi.

Tarihte bu tür aşırı okumalar, genellikle birkaç gün ile birkaç hafta arasında tepki yükselişi pencerelerine eşlik etti ve bu da kısa vadeli yatırımcılara belli fırsatlar sundu.

Ancak yüzeydeki panik satışlarının arkasında, bu düşüş döngüsünün derin yapısal sorunları henüz çözülmüş değil.

01 Duygu Dibe Vurdu: Kısa Vadeli Tepki Cazibesi

Teknik analiz açısından piyasa aşırı satım bölgesine girdi. Aşırı korku duygusu genellikle bir dönemin tabanını oluşturur ve bu da kısa vadeli yatırımcılara tepki yükselişinden faydalanmak için bir fırsat penceresi sunar.

Tarihsel veriler, kendi oluşturduğumuz Açgözlülük ve Korku Endeksi şu anki seviyelere gerilediğinde, piyasanın genellikle ardından birkaç gün ile birkaç hafta içerisinde belirli bir toparlanma yaşadığını gösteriyor. Bu duygu toparlanmasına dayalı hareketler, kısa vadeli işlemler için ideal bir ortam yaratıyor.

Ancak, önceki tepki yükselişlerinden farklı olarak, bu turun düşüş tetikleyicileri hala mevcut ve aktif. Bazı kilit göstergeler fiyat hareketiyle ayrışıyor ve bu da piyasa yapısındaki sorunların kökten çözülmediğine işaret ediyor.

Duygu bir anda dibe vurabilir, ancak trendin etkili şekilde tersine dönmesi için daha güçlü makro temel destekler gerekir ve bu şartlar şu anda mevcut değil.

02 ETF’ler Düşüşün Başlıca Nedeni: Kurumsal Davranışta Mekaniklik

Bireysel yatırımcı duygu dalgalanmasına kıyasla, ETF para akışları son dönemdeki piyasa hareketlerinin asıl belirleyicisi oldu. Son FOMC toplantısından bu yana, Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinden sırasıyla yaklaşık 4,1 milyar dolar ve 2,1 milyar dolar gibi büyük çıkışlar yaşandı.

Daha da endişe verici olan, bu yılın başından beri yapılan ağır portföy konumlandırmalarının çoğu kurumsal yatırımcıyı zararda bırakması. Bu tür yatırımcıların portföy yeniden dengeleme davranışları son derece “mekanize” ve politika belirsizliği dönemlerinde pozisyon azaltmaları neredeyse kaçınılmaz ve öngörülebilir oluyor.

Kurumsal yatırımcıların yönlendirdiği, neredeyse programlanmış bu satış davranışı, piyasadaki yapısal satış baskısını uzatıyor ve her türlü tepki yükselişini ciddi bir satış baskısıyla karşı karşıya bırakıyor. ETF’ler piyasaya ek likidite getirmesi beklenirken, şu anda sürekli kan kaybı yaratan bir açık halini aldı.

03 Makro Baskı: Fed’in Şahin Tavrı Sürüyor

Makro ortam da Bitcoin piyasası için dostane değil. Fed, son toplantı tutanaklarında net bir şekilde şahin tutum sergiledi; Aralık’taki faiz indirimi beklentisi %90’dan %30’a düştü.

Yetkililer genel olarak politika gevşetmeye acele edilmemesi gerektiğini düşünüyor ve yapay zekâ kaynaklı piyasa aşırı ısınmasından endişe ediyor. Ayrıca iş gücü piyasasında hâlâ güçlü bir tablo var ve yakın vadede gevşeme politikasının uygulanması için gerçekçi bir zemin bulunmuyor.

Gelecekte politikada marjinal bir iyileşme yaşansa bile, en muhtemel zaman dilimi 2026 başına denk geliyor, şu an için değil. Bu da Bitcoin’in yüksek baskı ortamında oldukça uzun bir süre daha işlem göreceği anlamına geliyor.

Kısa vadeli yatırımcılar ustalıklarıyla tepki pencerelerinde fırsatlar arayabilir; ancak sıradan yatırımcılar için, yapısal satış baskısı ve makro baskının çifte kıskacında sabırlı olmak, körlemesine dipten alım yapmaktan daha akıllıca olabilir.

#比特币行情观察