ABD Hazine tahvillerinin en büyük denizaşırı sahibi zorluklarla karşılaştığında, bu sadece onların sorunu olmaz. Dalga etkisi mi? Likidite sıkışıklıklarının dünya genelindeki tahvil masalarına yayılması. Önde gelen yabancı alıcılar geri çekilirse—ister döviz baskıları, ister iç ihtiyaçlar, ister değişen öncelikler nedeniyle olsun—Hazine getirileri her zamankinden daha sert dalgalanabilir. Bu oynaklık olduğu yerde kalmaz. Küresel piyasalar bu akışları takıntılı bir şekilde izler çünkü bunlar her yerde risksiz faiz oranları için temel oluşturur. Ve temel oranlar sallanmaya başladığında, şirket tahvillerinden kripto değerlemelerine kadar her şey yeniden fiyatlanmaya başlar. Birbirine bağlılık gerçektir: Borç piyasasının bir köşesindeki sorun hızla yayılabilir ve portföyler genelinde varlık tahsislerini etkileyebilir. Önümüzdeki aylarda bunun nasıl gelişeceğini izlemeye değer.