Yapay Zeka Altyapı Patlaması: Ölçekleme Sınırları ve Enerji Kısıtlamaları

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: Cuma grafikleri: Bir balonun unsurları Orijinal Bağlantı:

AI Yatırım Manzarası

“AI balonu hakkında çok fazla konuşma oldu. Bizim açımızdan, çok farklı bir şey görüyoruz.”

Alphabet CEO Sundar Pichai, bu hafta AI altyapısındaki mevcut patlamada “irrasyonellik unsurları” olduğunu kabul etti. Ancak, Google'ın Gemini 3'ü duyurması, piyasanın yeterince irrasyonel olmayabileceğini öne sürüyor.

Gemini 3, dil modeli kıyaslamalarıyla Gemini 2.5'e kıyasla oldukça büyük bir iyileşme gösterdi. Bu gelişme, "ölçekleme duvarı tezi"ni zorluyor - LLM'lerin, yalnızca işlem gücünü artırmanın performansı daha fazla iyileştirmediği bir düzeye ulaştığı teorisi.

Google'ın atılımı daha iyi hesaplama ile geldi: daha akıllı algoritmalar, geliştirilen eğitim yöntemleri ve yeni çipler. Bu başarı, AI altyapısına yönelik devam eden yatırım ivmesini işaret ediyor.

GPU Talebi Güçlü Kalıyor

Nvidia, olağanüstü bir talep görmeye devam ediyor. CEO Jensen Huang, “Blackwell satışları rekor seviyede ve bulut GPU'ları tükendi.” Daha da önemlisi, CFO Colette Kress, altı yıl önce gönderilen A100 GPU'larının bugün hala tam verimlilikle çalıştığını belirtti.

Bu gözlem, GPU değer kaybı konusundaki endişelere yanıt vermektedir. GPU'lar "aşamalı kullanım modeli"ni takip eder: yeni çipler yaklaşık bir yıl boyunca eğitim görevlerini yerine getirir, ardından daha uzun süreler boyunca çıkarım yüklerini çalıştırır ve nihayetinde video akışı gibi ikincil amaçlar için hizmet eder.

Eğer modeller gelişmeye devam ederse ve yeni çiplere olan talep artarken eski çipler faydalı kalmaya devam ederse, AI şirketleri aslında kazançlarını abartmaktan ziyade düşük gösteriyor olabilir.

Enerji Kısıtlaması Problemi

Güçlü talep sinyallerine rağmen, borsa bu hafta düştü. Muhtemel sebep: çip talebinden ziyade enerji arzı ile ilgili endişeler.

Bir Google Cloud yöneticisi, şirketin talebi karşılamak için önümüzdeki dört ila beş yıl boyunca her altı ayda bir hesaplama kapasitesini iki katına çıkarması gerektiğini tahmin etti. Bu, eşi benzeri görülmemiş bir enerji gereksinimi yaratıyor.

Ancak, bu talebi desteklemek için gereken altyapı ciddi kısıtlamalarla karşı karşıya. Çoğu veri merkezini enerjiyle destekleyen gaz türbinleri inşa edilmesi beş ila yedi yıl sürüyor ve üreticiler en az 2030'a kadar tamamen dolu.

Ekstra enerji sağlanmadıkça, daha fazla elektrik tüketen yeni nesil GPU'lar satın almak için pek bir teşvik yok. Eski, daha verimli çipler yeterli olacaktır. Benzer şekilde, karşılık gelen türbinlerin mevcut olmadığı yeni veri merkezleri kurmak da ekonomik anlamda mantıklı değildir.

Sistemik Ekonomik Etkiler

Pickai, AI balonu patlarsa, “hiçbir şirket etkilenmeyecek.” Bu, sadece AI şirketlerini değil, daha geniş ekonomiyi de kapsıyor.

Veri merkezleri, GSYİH'nın %4'ünü temsil ederek, yılın ilk yarısında GSYİH büyümesinin %93'ünü oluşturdu. Veri merkezi patlaması olmasaydı, ABD ekonomisinin muhtemelen duraklama döneminde olacağı düşünülüyor. Ekonomik büyümenin tek bir sektörde yoğunlaşması, önemli sistemik riskler yaratıyor.

Balon Göstergeleri

Michael Burry, endişe verici bir metriği vurguluyor: AI altyapısı için GSYİH'nın yüzdesi olarak capex, dotcom, konut ve kaya gazı balonlarından önce görülen seviyeleri zaten karşılıyor.

Ancak, eski A100 GPU'lara olan talep beklenenden daha iyi dayanmış durumda, bu da değer kaybı anlatısının tamamlanmamış olabileceğini gösteriyor.

Microsoft'un sermaye harcamaları, satışların neredeyse %50'sine yükseldi ve bu, “ağ etkileriyle rekabet etmekten, sermayeye erişimle rekabet etmeye” geçişi temsil ediyor - bu model doğası gereği daha balonlara yatkın.

Girişimcilik faaliyeti bu eğilimi yansıtıyor: neredeyse tüm Y Combinator şirketleri artık AI ile ilgili.

İşgücü Pazarına Dair Düşünceler

Tarihsel karşılaştırmalar, mevcut AI yatırımının, eğer model önceki teknoloji patlamalarıyla eşleşirse, önemli ölçüde daha büyük bir şekilde genişleyebileceğini göstermektedir.

Yapay zeka kaynaklı iş kaybı ile ilgili endişeler devam ediyor. Ancak tarih bazı güvence sağlıyor: Otis, 1950 yılında asansör görevlisi istihdamının zirveye ulaştığı dönemde Autotronic asansörü tanıttığında, yerinden edilen işçiler 1960'larda daha iyi pozisyonlara başarılı bir şekilde geçiş yaptılar.

Son işgücü verileri, Eylül ayında 119.000 ABD işinin sürpriz bir artış gösterdiğini ortaya koydu, ancak daha geniş istihdam eğilimleri sürekli izlenmeyi gerektiriyor.

Daha Geniş Ekonomik Bağlam

ABD konut alıcılarının medyan yaşı 59'a yükseldi ve bu, devam eden konut erişilebilirliği sorunlarını yansıtıyor. İnşaat sektörü, verimlilik artışlarından fayda sağlayabilir.

Tarife etkileri, ithal malların normalde olacağına göre yaklaşık %5,44 daha pahalı olduğunu göstermektedir. Bu arada, ABD'deki ortalama araba fiyatları 50.000 doları aşarken, bazı bölgelerde benzin fiyatları su fiyatlarının altına düşmüştür.

Yapay zeka altyapı patlaması, hem fırsat hem de risk sunuyor: sürdürülen hesaplama gücü talebi ile sınırlı enerji arzı ve tek bir sektöre artan sistemik ekonomik bağımlılık.