Щодо того, що Strip, Circle та Tether послідовно запустили спеціалізовані блокчейни, хочу висловити дві думки:
Вплив на Ethereum layer2:
layer2 активно працюють над тим, як безпечніше успадкувати безпеку основної мережі, проте ігнорують один факт: справжні потреби великих клієнтів, таких як Strip, Circle, Tether, які насправді можуть принести масове прийняття L2s, не є децентралізованою безпекою, а є повним контролем від карбування до розрахунків.
Більше того, дохід Sequencer, MEV, витрати на газ — це реальні гроші, які можуть бути повністю покладені в кишеню, тому немає сенсу ділитися часткою з L2. Ще важливіше, коли регулятори ставлять запитання або є потреба терміново вирішити питання «відповідності», створення спеціалізованого ланцюга, безумовно, може швидше і ефективніше відповідати вимогам управління ризиками TradFi.
Отже, ця ситуація безумовно стала ще одним ударом для стратегії layer2 Ethereum. Layer2 сподівалася залучити реальних користувачів та обсяги торгівлі через стейблкоїни та активи RWA, але в результаті ці емітенти активів просто обійшли їх. І іронічно, що, здається, чим "ортодоксальнішим" є Layer2 з технічної точки зору, тим менш привабливим він стає з комерційної точки зору, оскільки ці технологічні інновації, здається, вирішують проблеми, які хвилюють спільноту Ethereum, але не є болючими питаннями для емітентів стейблкоїнів;
2）Вплив на основну мережу Ethereum:
Вплив на основну мережу Ethereum залежить від того, з якої точки зору на це дивитися. На мою думку, великі стабільні монети, які створюють власні мережі, насправді здійснюють ефективний платіжний розрахунок, і це підтверджує статус Ethereum як глобального фінансового розрахункового рівня. Ці спеціалізовані мережі дійсно можуть оптимізувати пропускну спроможність і затримки при точкових платежах, але їм не вистачає справжньої взаємодійності (Interoperability). Коли йдеться про складні фінансові операції між активами, атомарність і комбінованість, які потрібні, можуть бути досягнуті лише в єдиній машині стану Ethereum.
Ключовим є те, що інновації на ринку DeFi деривативів залежать від безліцензійної ліквідності. Наприклад, механізм Hook Uniswap V4, управління ризиками між пулами Aave, модель синтетичних активів GMX тощо потребують доступу до ліквідності з багатьох джерел, що в закритих мережах стабільних монет очевидно не може створити синергію, отже, не може проявити інноваційну привабливість без інфраструктури DeFi.
Отже, Ethereum в кінцевому підсумку буде виконувати подвійні функції: бути нейтральним рівнем розрахунків між цими спеціалізованими ланцюгами (аналогічно функції клірингу SWIFT), а також основою для інновацій DeFi (забезпечуючи комбінованість складних фінансових продуктів).
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Strip, Circle та Tether послідовно запустили власні блокчейни. Який вплив це матиме на Ethereum та L2?
Щодо того, що Strip, Circle та Tether послідовно запустили спеціалізовані блокчейни, хочу висловити дві думки:
layer2 активно працюють над тим, як безпечніше успадкувати безпеку основної мережі, проте ігнорують один факт: справжні потреби великих клієнтів, таких як Strip, Circle, Tether, які насправді можуть принести масове прийняття L2s, не є децентралізованою безпекою, а є повним контролем від карбування до розрахунків.
Більше того, дохід Sequencer, MEV, витрати на газ — це реальні гроші, які можуть бути повністю покладені в кишеню, тому немає сенсу ділитися часткою з L2. Ще важливіше, коли регулятори ставлять запитання або є потреба терміново вирішити питання «відповідності», створення спеціалізованого ланцюга, безумовно, може швидше і ефективніше відповідати вимогам управління ризиками TradFi.
Отже, ця ситуація безумовно стала ще одним ударом для стратегії layer2 Ethereum. Layer2 сподівалася залучити реальних користувачів та обсяги торгівлі через стейблкоїни та активи RWA, але в результаті ці емітенти активів просто обійшли їх. І іронічно, що, здається, чим "ортодоксальнішим" є Layer2 з технічної точки зору, тим менш привабливим він стає з комерційної точки зору, оскільки ці технологічні інновації, здається, вирішують проблеми, які хвилюють спільноту Ethereum, але не є болючими питаннями для емітентів стейблкоїнів;
2）Вплив на основну мережу Ethereum:
Вплив на основну мережу Ethereum залежить від того, з якої точки зору на це дивитися. На мою думку, великі стабільні монети, які створюють власні мережі, насправді здійснюють ефективний платіжний розрахунок, і це підтверджує статус Ethereum як глобального фінансового розрахункового рівня. Ці спеціалізовані мережі дійсно можуть оптимізувати пропускну спроможність і затримки при точкових платежах, але їм не вистачає справжньої взаємодійності (Interoperability). Коли йдеться про складні фінансові операції між активами, атомарність і комбінованість, які потрібні, можуть бути досягнуті лише в єдиній машині стану Ethereum.
Ключовим є те, що інновації на ринку DeFi деривативів залежать від безліцензійної ліквідності. Наприклад, механізм Hook Uniswap V4, управління ризиками між пулами Aave, модель синтетичних активів GMX тощо потребують доступу до ліквідності з багатьох джерел, що в закритих мережах стабільних монет очевидно не може створити синергію, отже, не може проявити інноваційну привабливість без інфраструктури DeFi.
Отже, Ethereum в кінцевому підсумку буде виконувати подвійні функції: бути нейтральним рівнем розрахунків між цими спеціалізованими ланцюгами (аналогічно функції клірингу SWIFT), а також основою для інновацій DeFi (забезпечуючи комбінованість складних фінансових продуктів).