-Цифровий активний фонд (DAT) SOL буде ефективнішим у накопиченні поточних торгових запасів, ніж DAT ETH або BTC.
Недавно оголошені 2,5 мільярда доларів за SOL DAT, що відповідає фінансуванню в 30 мільярдів доларів для ETH або 91 мільярда доларів для BTC.
-SOL з спадщини FTX незабаром вийде з ринку, але його наративний вплив все ще потребує подальшого осмислення.
-Проблема інфляції SOL все ще є перешкодою для зростання цін, її обсяг приблизно в три рази перевищує обсяг розблокування, що потребує термінового вирішення.
Ви дійсно хочете прочитати повний зміст? Тоді давайте спочатку розглянемо кілька ключових моментів:
Я не буду обговорювати питання доброти чи поганості інфляції, оскільки вже витратив достатньо часу на це, я чекаю на майбутні зміни.
Я є власником спот SOL, стейкінг SOL та заблокованого SOL (дякую SPV на Estate SOL), тому моя точка зору може бути упередженою, я сподіваюся, що токени, які я утримую, зростуть в ціні, а застій цін для мене є негативним.
Негативні фактори: Спадщина FTX та ринковий тиск
Як і багато інших відомих блокчейнів, Solana через кілька раундів фінансування продає токени інвесторам. Значна частина токенів потрапила до FTX. Згідно з повідомленням @CoinDesk від @realDannyNelson, під час банкрутства FTX у них було 41 мільйон SOL, з яких більшість була продана через кілька раундів фінансування, основними покупцями були Galaxy та Pantera, ціна виконання близько 64 доларів і 102 долари (додатково з урахуванням відповідних витрат). За поточною ціною SOL приблизно 190 доларів, ці інвестиції вже принесли значний прибуток.
Аналізуючи рахунок стейкінгу, залишилося приблизно 5 мільйонів одиниць "FTX спадщини SOL", які чекають на розблокування, загальна вартість яких становить близько 1 мільярда доларів.
Чому це варто згадати?
Нещодавно Galaxy та Pantera оголосили про плани SOL DAT на 1,25 мільярда доларів і 1 мільярд доларів відповідно, разом із 400 мільйонами доларів від Sol Markets, що в сумі становить приблизно 2,5 мільярда доларів (після вирахування витрат). Питання в тому, чи матиме це істотний вплив на ціну Solana, оскільки SOL, заблоковані на ринку, можуть бути придбані або розподілені цими суб'єктами. Згідно з даними @4shpool(gelato.sh), до 2028 року ще близько 21 мільйона одиниць SOL залишаються на розблокуванні, загальна вартість яких становить приблизно 4 мільярди доларів. Грубе обчислення (більш детальний аналіз моделі може надати професійний фінансовий аналітик) показує, що "спадок FTX SOL" становить близько чверті від залишкової кількості, що підлягає розблокуванню.
!
З іншого боку, проблема інфляції Solana також заслуговує на увагу. Наразі інфляція зазвичай вважається на рівні 7-8%, але фактична інфляція становить близько 4,5% від обсягу в обігу. Це означає, що якщо обсяг у 839-му циклі складає близько 608 мільйонів SOL, то через рік обсяг збільшиться приблизно на 27,5 мільйона (інфляція) та 10 мільйонів (розблокування), загальний обсяг в обігу досягне приблизно 645,5 мільйона, а інфляція складе близько 6,2%. Ще раз підкреслюю, що це лише теоретичні розрахунки, я дам можливість більш досвідченим аналітикам переглянути їх і надати вам більш точні графіки.
!
З різкого зростання обігового постачання можна зробити висновок, що "статичний" рівень інфляції не є точним, він може суттєво зростати в певні моменти часу, а в інші - бути меншим. Ми вже завершили залишилися великі моменти розблокування.
Ми повинні зосередитися на ключовій цифрі: кількість SOL, що потрапляє на ринок щодня. Якщо хтось отримує токени безкоштовно (наприклад, через інфляцію стейків або розблокування) або купує токени за зниженою ціною (наприклад, SOL спадщини FTX), можна очікувати, що частина з них буде продана. Я припускаю, що протягом наступного року буде продано всі 37,5 мільйона SOL інфляції. Якщо я хочу, щоб ціна зросла, це для мене погана новина — див. пункт 2. Тому нам потрібні вливання капіталу, які можуть бути реалізовані через DAT або ETF (наприклад, $SSK) (дякую команді @REXShares за створення та подання BONK ETF, без жодних натяків на рекомендації). В ідеалі кожен долар, витрачений на покупку SOL, повинен потрапити на ринок, підштовхуючи ціну вгору. Але коли можна купити зафіксовані або знижені SOL, цей спосіб є менш ефективним. Тому ми припускаємо, що жадібні учасники DAT купуватимуть ці токени перед їх розблокуванням.
Це дуже погано?
Коротка відповідь: не так вже й погано. Щоб компенсувати щорічну пропозицію у 37,5 мільйона SOL (припускаючи ціну 200 доларів за SOL, ідеалізоване очікування), ринку потрібно приблизно 7,5 мільярдів доларів США вливання капіталу, або приблизно 20,5 мільйонів доларів США на день (тут спрощено, не беручи до уваги торгові дні з понеділка по п'ятницю та банківські свята). Якщо DAT зможе купити токени за зниженою ціною з спадщини FTX SOL або з інших заблокованих регіонів SOL, це підвищить ефективність вливання капіталу.
Наприклад, залучення 400 мільйонів доларів зі знижкою 5% на покупку SOL еквівалентно 420 мільйонам доларів вливання коштів, що явно вигідніше, ніж пряме введення 400 мільйонів доларів на ринок. Єдине питання - це як оцінити часову вартість сьогоднішньої покупки SOL на ринку в порівнянні зі зменшенням продажів у майбутньому.
Протягом наступних трьох років рівень інфляції SOL буде вищим за обсяги розблокування (до завершення програми заморожування у 2028 році), а SOL спадщини FTX становитиме лише чверть від залишкових обсягів розблокування. Тому пріоритетна покупка спадщини SOL DAT, а не SOL на ринку, не матиме значного впливу на загальний ринок. Будь-який з Galaxy або Pantera може вивільнити залишковий запас (за умови, що всі спадкові SOL доступні для продажу), не рахуючи існуючих DAT, таких як @defidevcorp, @solstrategies_ або @UpexiTreasury (а також існуючих ETP).
Хороші новини: постачання для торгівлі vs обігове постачання
Кошти, витрачені на SOL, є більш ефективними порівняно з витратами на ETH або BTC, з основних двох причин.
Постачання торгівлі
По-перше, обсяг обігу не дорівнює кількості активів, які можна купити на ринку, особливо для активів, що знаходяться в стейкінгу. Стейковані SOL не можна купити безпосередньо, але можна придбати похідні токени стейкінгу (LST). Згідно з даними команди @solscanofficial, у Solana наразі є 608 мільйонів SOL, з яких 384 мільйони SOL були стейковані, що становить 63,1%. LST займають 33,5 мільйона SOL, тому реальний обсяг активів, які можна торгувати на ринку, становить приблизно 57,5% (приблизно 35 мільйонів SOL не можна торгувати, затримка становить принаймні два дні). Для порівняння, частка стейкінгу ETH становить 29,6%, а LST займають 11,9%. Вищий обсяг постачання на ринку ускладнює коливання цін, тоді як нижчий обсяг торгівлі SOL сприяє зростанню цін.
Відносна фінансова ефективність
Ринкова капіталізація Solana значно нижча, ніж у ETH та BTC, обсяг обігу становить близько 104 мільярдів доларів, тоді як ETH - 540 мільярдів доларів, а BTC - 2,19 трильйона доларів. Тому кожен долар, вкладений у SOL DAT, ефективно дорівнює 5 доларам, вкладеним у ETH DAT, і 22 доларам, вкладеним у BTC DAT. Коли враховувати обсяг стейкінгу, ця ефективність збільшується до 11 разів і 36 разів відповідно.
Переваги цих DAT полягають у тому, що вони прибирають постачання з ринку, заробляючи токени через стейкінг (який вже враховано в інфляції), і роблять наступні інструменти, такі як ETF, більш ефективними для стимулювання ринку. Від моменту запуску SSK щодня надходить близько 2 мільйонів доларів, але інфляційна програма потребує вливання в 10 разів більше коштів — це може статися з більшою кількістю затверджених ETF.
Чому варто читати ці матеріали?
Я ніколи не реєструвався на Elon bucks, тому це загадка для всіх нас.
Резюме
-У порівнянні з ETH або BTC DAT, SOL DAT буде ефективніше накопичувати поточний обсяг торгівлі (а не обігова пропозиція). Наразі менше 1% пропозиції управляється SOL DAT, і очікується, що з впровадженням нових планів ця частка зросте до 3%, а в майбутньому може досягти 5%.
-Нещодавно оголошені 2,5 мільярда доларів США для SOL DAT відповідають фінансуванню в 30 мільярдів доларів США для ETH або 91 мільярда доларів США для BTC. SOL DAT потребує лідера на кшталт Майкла Сейлора або Тома Лі, щоб просувати наратив.
-SOL у спадщині FTX незабаром вийде з ринку, але його наративу ще потрібно більше осмислити.
-Проблему інфляції SOL все ще потрібно вирішити, її обсяг приблизно в три рази перевищує кількість, що розблокується..
-Поточний приплив коштів в ETF недостатній, але з отриманням дозволу на більші фінансові інструменти, очікується, що з початку Q4 SOL стане основною увагою інституцій.
-Купівля $BONK (не інвестиційна порада, будь ласка, досліджуйте самостійно).
-Якщо ви просто хочете отримати інвестиційні поради з подібних дописів, рекомендую знайти більш професійного кількісного аналітика для управління вашими активами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
1 лайків
Нагородити
1
1
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
IELTS
· 08-29 00:07
Поява комп'ютерів і споживчого Інтернету поставила важливе питання на перетині електротехніки та фінансів: чи може валюта існувати у цифровому світі у формі біт? У 1990-х і на початку 2000-х років проекти, такі як Mondex, Digicash і eGold, намагалися відповісти на це питання, обіцяючи нові способи електронних платежів і сховища цінності. Врешті-решт, вони зазнали невдачі через регуляторний тиск, технічні недоліки, а також через відсутність довіри та адаптації до ринку. Тим часом електронні банки, кредитні картки, платіжні мережі та системи розрахунків стали звичними. Важливо, що це не нові активи, а нові форми законних грошей, більш масштабовані та придатні для сучасного світу. Але вони все ще підпорядковуються тій самій довірі до установ і політичній структурі, і, що найбільш критично, вони залежать від закритих технологічних систем та експлуатаційних мереж, які управляються проміжними організаціями, що займаються рентою. Вступ: стабільність
5 разів ETH, 22 рази BTC, ефективність капіталу є найбільшою перевагою SOL цифрових активів.
Автор: Nom
Упорядник: Deep Tide TechFlow
Коротко кажучи
-Цифровий активний фонд (DAT) SOL буде ефективнішим у накопиченні поточних торгових запасів, ніж DAT ETH або BTC.
-SOL з спадщини FTX незабаром вийде з ринку, але його наративний вплив все ще потребує подальшого осмислення.
-Проблема інфляції SOL все ще є перешкодою для зростання цін, її обсяг приблизно в три рази перевищує обсяг розблокування, що потребує термінового вирішення.
Ви дійсно хочете прочитати повний зміст? Тоді давайте спочатку розглянемо кілька ключових моментів:
Я не буду обговорювати питання доброти чи поганості інфляції, оскільки вже витратив достатньо часу на це, я чекаю на майбутні зміни.
Я є власником спот SOL, стейкінг SOL та заблокованого SOL (дякую SPV на Estate SOL), тому моя точка зору може бути упередженою, я сподіваюся, що токени, які я утримую, зростуть в ціні, а застій цін для мене є негативним.
Негативні фактори: Спадщина FTX та ринковий тиск
Як і багато інших відомих блокчейнів, Solana через кілька раундів фінансування продає токени інвесторам. Значна частина токенів потрапила до FTX. Згідно з повідомленням @CoinDesk від @realDannyNelson, під час банкрутства FTX у них було 41 мільйон SOL, з яких більшість була продана через кілька раундів фінансування, основними покупцями були Galaxy та Pantera, ціна виконання близько 64 доларів і 102 долари (додатково з урахуванням відповідних витрат). За поточною ціною SOL приблизно 190 доларів, ці інвестиції вже принесли значний прибуток.
Аналізуючи рахунок стейкінгу, залишилося приблизно 5 мільйонів одиниць "FTX спадщини SOL", які чекають на розблокування, загальна вартість яких становить близько 1 мільярда доларів.
Чому це варто згадати?
Нещодавно Galaxy та Pantera оголосили про плани SOL DAT на 1,25 мільярда доларів і 1 мільярд доларів відповідно, разом із 400 мільйонами доларів від Sol Markets, що в сумі становить приблизно 2,5 мільярда доларів (після вирахування витрат). Питання в тому, чи матиме це істотний вплив на ціну Solana, оскільки SOL, заблоковані на ринку, можуть бути придбані або розподілені цими суб'єктами. Згідно з даними @4shpool(gelato.sh), до 2028 року ще близько 21 мільйона одиниць SOL залишаються на розблокуванні, загальна вартість яких становить приблизно 4 мільярди доларів. Грубе обчислення (більш детальний аналіз моделі може надати професійний фінансовий аналітик) показує, що "спадок FTX SOL" становить близько чверті від залишкової кількості, що підлягає розблокуванню.
!
З іншого боку, проблема інфляції Solana також заслуговує на увагу. Наразі інфляція зазвичай вважається на рівні 7-8%, але фактична інфляція становить близько 4,5% від обсягу в обігу. Це означає, що якщо обсяг у 839-му циклі складає близько 608 мільйонів SOL, то через рік обсяг збільшиться приблизно на 27,5 мільйона (інфляція) та 10 мільйонів (розблокування), загальний обсяг в обігу досягне приблизно 645,5 мільйона, а інфляція складе близько 6,2%. Ще раз підкреслюю, що це лише теоретичні розрахунки, я дам можливість більш досвідченим аналітикам переглянути їх і надати вам більш точні графіки.
!
З різкого зростання обігового постачання можна зробити висновок, що "статичний" рівень інфляції не є точним, він може суттєво зростати в певні моменти часу, а в інші - бути меншим. Ми вже завершили залишилися великі моменти розблокування.
Ми повинні зосередитися на ключовій цифрі: кількість SOL, що потрапляє на ринок щодня. Якщо хтось отримує токени безкоштовно (наприклад, через інфляцію стейків або розблокування) або купує токени за зниженою ціною (наприклад, SOL спадщини FTX), можна очікувати, що частина з них буде продана. Я припускаю, що протягом наступного року буде продано всі 37,5 мільйона SOL інфляції. Якщо я хочу, щоб ціна зросла, це для мене погана новина — див. пункт 2. Тому нам потрібні вливання капіталу, які можуть бути реалізовані через DAT або ETF (наприклад, $SSK) (дякую команді @REXShares за створення та подання BONK ETF, без жодних натяків на рекомендації). В ідеалі кожен долар, витрачений на покупку SOL, повинен потрапити на ринок, підштовхуючи ціну вгору. Але коли можна купити зафіксовані або знижені SOL, цей спосіб є менш ефективним. Тому ми припускаємо, що жадібні учасники DAT купуватимуть ці токени перед їх розблокуванням.
Це дуже погано?
Коротка відповідь: не так вже й погано. Щоб компенсувати щорічну пропозицію у 37,5 мільйона SOL (припускаючи ціну 200 доларів за SOL, ідеалізоване очікування), ринку потрібно приблизно 7,5 мільярдів доларів США вливання капіталу, або приблизно 20,5 мільйонів доларів США на день (тут спрощено, не беручи до уваги торгові дні з понеділка по п'ятницю та банківські свята). Якщо DAT зможе купити токени за зниженою ціною з спадщини FTX SOL або з інших заблокованих регіонів SOL, це підвищить ефективність вливання капіталу.
Наприклад, залучення 400 мільйонів доларів зі знижкою 5% на покупку SOL еквівалентно 420 мільйонам доларів вливання коштів, що явно вигідніше, ніж пряме введення 400 мільйонів доларів на ринок. Єдине питання - це як оцінити часову вартість сьогоднішньої покупки SOL на ринку в порівнянні зі зменшенням продажів у майбутньому.
Протягом наступних трьох років рівень інфляції SOL буде вищим за обсяги розблокування (до завершення програми заморожування у 2028 році), а SOL спадщини FTX становитиме лише чверть від залишкових обсягів розблокування. Тому пріоритетна покупка спадщини SOL DAT, а не SOL на ринку, не матиме значного впливу на загальний ринок. Будь-який з Galaxy або Pantera може вивільнити залишковий запас (за умови, що всі спадкові SOL доступні для продажу), не рахуючи існуючих DAT, таких як @defidevcorp, @solstrategies_ або @UpexiTreasury (а також існуючих ETP).
Хороші новини: постачання для торгівлі vs обігове постачання
Кошти, витрачені на SOL, є більш ефективними порівняно з витратами на ETH або BTC, з основних двох причин.
Постачання торгівлі
По-перше, обсяг обігу не дорівнює кількості активів, які можна купити на ринку, особливо для активів, що знаходяться в стейкінгу. Стейковані SOL не можна купити безпосередньо, але можна придбати похідні токени стейкінгу (LST). Згідно з даними команди @solscanofficial, у Solana наразі є 608 мільйонів SOL, з яких 384 мільйони SOL були стейковані, що становить 63,1%. LST займають 33,5 мільйона SOL, тому реальний обсяг активів, які можна торгувати на ринку, становить приблизно 57,5% (приблизно 35 мільйонів SOL не можна торгувати, затримка становить принаймні два дні). Для порівняння, частка стейкінгу ETH становить 29,6%, а LST займають 11,9%. Вищий обсяг постачання на ринку ускладнює коливання цін, тоді як нижчий обсяг торгівлі SOL сприяє зростанню цін.
Відносна фінансова ефективність
Ринкова капіталізація Solana значно нижча, ніж у ETH та BTC, обсяг обігу становить близько 104 мільярдів доларів, тоді як ETH - 540 мільярдів доларів, а BTC - 2,19 трильйона доларів. Тому кожен долар, вкладений у SOL DAT, ефективно дорівнює 5 доларам, вкладеним у ETH DAT, і 22 доларам, вкладеним у BTC DAT. Коли враховувати обсяг стейкінгу, ця ефективність збільшується до 11 разів і 36 разів відповідно.
Переваги цих DAT полягають у тому, що вони прибирають постачання з ринку, заробляючи токени через стейкінг (який вже враховано в інфляції), і роблять наступні інструменти, такі як ETF, більш ефективними для стимулювання ринку. Від моменту запуску SSK щодня надходить близько 2 мільйонів доларів, але інфляційна програма потребує вливання в 10 разів більше коштів — це може статися з більшою кількістю затверджених ETF.
Чому варто читати ці матеріали?
Я ніколи не реєструвався на Elon bucks, тому це загадка для всіх нас.
Резюме
-У порівнянні з ETH або BTC DAT, SOL DAT буде ефективніше накопичувати поточний обсяг торгівлі (а не обігова пропозиція). Наразі менше 1% пропозиції управляється SOL DAT, і очікується, що з впровадженням нових планів ця частка зросте до 3%, а в майбутньому може досягти 5%.
-Нещодавно оголошені 2,5 мільярда доларів США для SOL DAT відповідають фінансуванню в 30 мільярдів доларів США для ETH або 91 мільярда доларів США для BTC. SOL DAT потребує лідера на кшталт Майкла Сейлора або Тома Лі, щоб просувати наратив.
-SOL у спадщині FTX незабаром вийде з ринку, але його наративу ще потрібно більше осмислити.
-Проблему інфляції SOL все ще потрібно вирішити, її обсяг приблизно в три рази перевищує кількість, що розблокується..
-Поточний приплив коштів в ETF недостатній, але з отриманням дозволу на більші фінансові інструменти, очікується, що з початку Q4 SOL стане основною увагою інституцій.
-Купівля $BONK (не інвестиційна порада, будь ласка, досліджуйте самостійно).
-Якщо ви просто хочете отримати інвестиційні поради з подібних дописів, рекомендую знайти більш професійного кількісного аналітика для управління вашими активами.