Державні органи володіють 8% біткоїнів, а ризик легалізації та централізації співіснує. (Синопсис: Губернатор Арізони підписує закон про резервування криптовалют, другий штат у Сполучених Штатах висадився, ключ «HB 2749» швидкий погляд) (Довідкове доповнення: перший випадок у Сполучених Штатах!) Губернатор Нью-Гемпшира підписав «Прийняття закону про резервування біткоіни», що дозволяє 5% державних фондів інвестувати в BTC Станом на травень конкуренція за ліквідність помітно посилилася. Сплеск активів біткоїнів інституційних інвесторів за останній рік виснажив ліквідність. Згідно з останніми даними, понад 8% від загальної циркулюючої пропозиції біткоїнів зараз належить урядовим та інституційним інвесторам. Цей безпрецедентний рівень суверенної та інституційної участі в децентралізованих активах викликав інтенсивні дебати: чи є це легітимізацією біткойна як стратегічного резервного активу, чи це віщує централізований ризик, який загрожує основній ідеї криптовалюти? Стратегічне хеджування в нестабільному світі Для багатьох урядів та установ накопичення біткоїнів відображає раціональну стратегію в умовах макроекономічної невизначеності. Оскільки фіатні валюти стикаються з інфляційним тиском, а геополітична нестабільність триває, біткойн все частіше розглядається як альтернатива цифровому золоту. Диверсифікація резервів: деякі центральні банки та суверенні фонди почали перерозподіляти частини своїх портфелів з фіатних валют та золота на цифрові активи. Фіксована пропозиція Bitcoin у розмірі 21 мільйона монет забезпечує хеджування інфляції, яке фіатні активи не можуть забезпечити. Країни зі слабкими валютами або слабкою грошово-кредитною політикою, такі як Аргентина або Туреччина, проявили особливий інтерес до BTC як інструменту диверсифікації резервів. Інституційна легалізація: коли пенсійні фонди, хедж-фонди та публічні компанії виділяють невелику частину своїх портфелів на біткойн, це висловлює впевненість іншим учасникам ринку. Гучні асигнування такими установами, як BlackRock, Fidelity та суверенні фонди, мали легітимізуючий вплив на клас активів Bitcoin. Біткойн більше не є просто сферою спекулятивних роздрібних трейдерів; Вона знайшла своє місце в залах засідань і урядових скарбницях. Стратегічна автономія та опір санкціям: У все більш фрагментованому глобальному фінансовому порядку, біткойн пропонує країнам засоби для обходу традиційних платіжних каналів, в яких домінують долар США та система SWIFT. Для країн, які потрапили під санкції, або тих, хто прагне зменшити свою залежність від фінансової інфраструктури, що домінує на Заході, володіння біткоїном є формою фінансового суверенітету. Хеджування реальної інфляції: Країни, які переживають високу інфляцію, тепер розглядають біткойн як функціональний хедж. Наприклад, зростання резервів біткоіни в Нігерії та Венесуелі часто мотивоване необхідністю хеджування їх вартості при знеціненні фіатних валют. Це практичне використання ще більше зміцнює наратив про біткойн як про «цифрове золото». Ризик перевищення порогу: проблеми централізації У той час як інституційне та державне прийняття приносить легітимність та ліквідність, понад 8% загальної пропозиції біткойнів зосереджено в руках невеликої кількості великих гравців, що викликає занепокоєння щодо довгострокового здоров'я мережі. Ерозія децентралізації: філософія заснування Bitcoin була побудована на децентралізації та демократизації фінансів. Концентрація активів кількох великих гравців ( урядів чи корпорацій ) загрожує цій ідеї. Якщо невелика кількість суб'єктів контролює більшу частину поставок, існує ризик змови, маніпулювання ринком або скоординованих продажів, що може призвести до нестабільності ринку. Вплив на ліквідність: великі гравці зазвичай зберігають свої біткойни в холодних гаманцях або довгострокових кастодіальних угодах, що означає, що ці монети фактично видаляються з циркулюючої пропозиції. Оскільки більше BTC використовується для стратегічних цілей, а не для звичайних транзакцій, доступна пропозиція ліквідності скорочується. Це може призвести до посилення волатильності цін, оскільки дрібномасштабні купівлі та продажі тиску в надлишковому обігу можуть суттєво вплинути на ціни. Ринкові спотворення та моральний ризик: державні покупки та утримання Bitcoin можуть ненавмисно вплинути на ринкові настрої та ціноутворення. Якщо великий уряд раптом оголосить про продаж або зміну політики, це може спровокувати паніку на ринку. Більше того, ця влада може бути використана як важіль політики, що суперечить обіцянці біткоїна щодо незалежності від політичних маніпуляцій. Кастодіальний ризик та наслідки для управління: Коли установа утримує Bitcoin через зберігача, децентралізований характер мережі частково ослаблений. На цих зберігачів може впливати політичний тиск, юридичні зобов'язання або навіть центральні банки. Це може призвести до псевдоцентралізації, коли контроль над Bitcoin, хоча і не в мережі, зосереджений у невеликій кількості централізованих установ. Привид суверенної конфіскації: історія показує, що держави можуть і конфіскують активи. Чим більше біткоїнів тримає уряд, тим більше нормативно-правова база, швидше за все, сприятиме жорсткому контролю або навіть примусовому переведенню на зберігання, особливо під час фінансових криз. Конфіскація золота в Сполучених Штатах у 1933 році стала історичним прецедентом, який не можна ігнорувати. Баланс між легітимністю та цілісністю мережі Щоб забезпечити постійну стійкість Bitcoin як децентралізованого активу, спільнота повинна залишатися пильною. Ось деякі стратегії пом'якшення наслідків і майбутні напрямки: Заохочуйте участь роздрібної торгівлі: Більш широке впровадження роздрібної торгівлі може збалансувати вплив великих гравців. Освітні зусилля та більш доступні інструменти є важливими. Прозорість позиції: Публічне розкриття активів BTC установами та урядами може допомогти підвищити підзвітність та зменшити занепокоєння щодо маніпуляцій. Зміцнення некастодіальної інфраструктури: Спільноти повинні інвестувати в технології, які дозволяють великим гравцям захищати свої активи децентралізованим способом ( такі як мультипідпис, децентралізоване ескроу ). Політичні гарантії: Політики, які приймають Біткойн, також повинні підтримувати підтримку нормативно-правової бази для децентралізації та фінансової автономії. Хоча інституціоналізація Bitcoin прискорюється, варто зазначити, що понад 85% пропозиції Bitcoin все ще належить неінституційним інвесторам, при цьому роздрібні інвестори залишаються домінуючою силою. Це означає, що, незважаючи на велику кількість BTC, заблокованих в ETF або корпоративних сховищах, децентралізований характер ринку принципово не похитнувся. Деякі стурбовані тим, що з такою кількістю біткоїнів, які перебувають у стані спокою або зберігаються на умовному депонуванні, довідкове значення ончейн-даних може знижуватися. Це занепокоєння не безпідставне, але воно не нове. Озираючись назад, основна торгова активність Bitcoin завжди була зосереджена поза мережею, особливо на централізованих платформах, таких як Coinbase, BN і ранні FTX. Ці транзакції важко виявити в мережі, але вони мають значний вплив на ринкові ціни та структури. Ситуація, з якою ми стикаємося сьогодні, схожа, але аналітичні інструменти, на які ми спираємося, стали більш витонченими. Зміни в потоках ETF і корпоративних і національних холдингах часто є предметом зобов'язань щодо розкриття інформації, що, в свою чергу, надає аналітикам ринку більш простежувану і прозору інформацію, ніж традиційні торгові платформи. В цілому, інституційний інтерес до біткойна досяг безпрецедентного рівня. Від ETF і корпоративних скарбниць до національних резервів, інституційні активи біткоїна перевищили 2,2 мільйона BTC і продовжують зростати. Безсумнівно, цей приплив вніс значну стабільність на ринок під час ведмежих ринків. Однак за стабільністю ховаються приховані побоювання: біткоїн поступово фінансується, а на волатильність його цін все більше впливають макроекономічні настрої та кореляція з традиційними фінансовими активами. Цей зв'язок змінює оригінальний міф про незалежність біткойна. Більше 8% біткойнов зараз знаходиться в руках урядів і установ, що є палицею з двома кінцями. З одного боку, це знаменує історичну легітимізацію криптовалют як активів, які варто накопичувати. З іншого боку, це вводить тиск централізації, який може підірвати фундаментальні принципи Bitcoin. Пов'язані історії: Біткоїн досяг історичного максимуму в Туреччині! Повторне знецінення ліри породжує неприйняття криптовалютних ризиків BTC Звіт Банку міжнародних розрахунків: Біткойн стає безпечним варіантом під час економічного спаду, а глобальне використання порушує тенденцію Багатий тато знову бомбардує центральний банк: фальшиві гроші крадуть вашу свободу! Купівля золота, срібла та біткоїнів для створення децентралізованого багатства Біткоїн «розкуповують» уряди: нове визнане багатство чи концентрація ризику? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media".
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн був «викрадено» урядом: нове визнане багатство чи концентрація ризиків?
Державні органи володіють 8% біткоїнів, а ризик легалізації та централізації співіснує. (Синопсис: Губернатор Арізони підписує закон про резервування криптовалют, другий штат у Сполучених Штатах висадився, ключ «HB 2749» швидкий погляд) (Довідкове доповнення: перший випадок у Сполучених Штатах!) Губернатор Нью-Гемпшира підписав «Прийняття закону про резервування біткоіни», що дозволяє 5% державних фондів інвестувати в BTC Станом на травень конкуренція за ліквідність помітно посилилася. Сплеск активів біткоїнів інституційних інвесторів за останній рік виснажив ліквідність. Згідно з останніми даними, понад 8% від загальної циркулюючої пропозиції біткоїнів зараз належить урядовим та інституційним інвесторам. Цей безпрецедентний рівень суверенної та інституційної участі в децентралізованих активах викликав інтенсивні дебати: чи є це легітимізацією біткойна як стратегічного резервного активу, чи це віщує централізований ризик, який загрожує основній ідеї криптовалюти? Стратегічне хеджування в нестабільному світі Для багатьох урядів та установ накопичення біткоїнів відображає раціональну стратегію в умовах макроекономічної невизначеності. Оскільки фіатні валюти стикаються з інфляційним тиском, а геополітична нестабільність триває, біткойн все частіше розглядається як альтернатива цифровому золоту. Диверсифікація резервів: деякі центральні банки та суверенні фонди почали перерозподіляти частини своїх портфелів з фіатних валют та золота на цифрові активи. Фіксована пропозиція Bitcoin у розмірі 21 мільйона монет забезпечує хеджування інфляції, яке фіатні активи не можуть забезпечити. Країни зі слабкими валютами або слабкою грошово-кредитною політикою, такі як Аргентина або Туреччина, проявили особливий інтерес до BTC як інструменту диверсифікації резервів. Інституційна легалізація: коли пенсійні фонди, хедж-фонди та публічні компанії виділяють невелику частину своїх портфелів на біткойн, це висловлює впевненість іншим учасникам ринку. Гучні асигнування такими установами, як BlackRock, Fidelity та суверенні фонди, мали легітимізуючий вплив на клас активів Bitcoin. Біткойн більше не є просто сферою спекулятивних роздрібних трейдерів; Вона знайшла своє місце в залах засідань і урядових скарбницях. Стратегічна автономія та опір санкціям: У все більш фрагментованому глобальному фінансовому порядку, біткойн пропонує країнам засоби для обходу традиційних платіжних каналів, в яких домінують долар США та система SWIFT. Для країн, які потрапили під санкції, або тих, хто прагне зменшити свою залежність від фінансової інфраструктури, що домінує на Заході, володіння біткоїном є формою фінансового суверенітету. Хеджування реальної інфляції: Країни, які переживають високу інфляцію, тепер розглядають біткойн як функціональний хедж. Наприклад, зростання резервів біткоіни в Нігерії та Венесуелі часто мотивоване необхідністю хеджування їх вартості при знеціненні фіатних валют. Це практичне використання ще більше зміцнює наратив про біткойн як про «цифрове золото». Ризик перевищення порогу: проблеми централізації У той час як інституційне та державне прийняття приносить легітимність та ліквідність, понад 8% загальної пропозиції біткойнів зосереджено в руках невеликої кількості великих гравців, що викликає занепокоєння щодо довгострокового здоров'я мережі. Ерозія децентралізації: філософія заснування Bitcoin була побудована на децентралізації та демократизації фінансів. Концентрація активів кількох великих гравців ( урядів чи корпорацій ) загрожує цій ідеї. Якщо невелика кількість суб'єктів контролює більшу частину поставок, існує ризик змови, маніпулювання ринком або скоординованих продажів, що може призвести до нестабільності ринку. Вплив на ліквідність: великі гравці зазвичай зберігають свої біткойни в холодних гаманцях або довгострокових кастодіальних угодах, що означає, що ці монети фактично видаляються з циркулюючої пропозиції. Оскільки більше BTC використовується для стратегічних цілей, а не для звичайних транзакцій, доступна пропозиція ліквідності скорочується. Це може призвести до посилення волатильності цін, оскільки дрібномасштабні купівлі та продажі тиску в надлишковому обігу можуть суттєво вплинути на ціни. Ринкові спотворення та моральний ризик: державні покупки та утримання Bitcoin можуть ненавмисно вплинути на ринкові настрої та ціноутворення. Якщо великий уряд раптом оголосить про продаж або зміну політики, це може спровокувати паніку на ринку. Більше того, ця влада може бути використана як важіль політики, що суперечить обіцянці біткоїна щодо незалежності від політичних маніпуляцій. Кастодіальний ризик та наслідки для управління: Коли установа утримує Bitcoin через зберігача, децентралізований характер мережі частково ослаблений. На цих зберігачів може впливати політичний тиск, юридичні зобов'язання або навіть центральні банки. Це може призвести до псевдоцентралізації, коли контроль над Bitcoin, хоча і не в мережі, зосереджений у невеликій кількості централізованих установ. Привид суверенної конфіскації: історія показує, що держави можуть і конфіскують активи. Чим більше біткоїнів тримає уряд, тим більше нормативно-правова база, швидше за все, сприятиме жорсткому контролю або навіть примусовому переведенню на зберігання, особливо під час фінансових криз. Конфіскація золота в Сполучених Штатах у 1933 році стала історичним прецедентом, який не можна ігнорувати. Баланс між легітимністю та цілісністю мережі Щоб забезпечити постійну стійкість Bitcoin як децентралізованого активу, спільнота повинна залишатися пильною. Ось деякі стратегії пом'якшення наслідків і майбутні напрямки: Заохочуйте участь роздрібної торгівлі: Більш широке впровадження роздрібної торгівлі може збалансувати вплив великих гравців. Освітні зусилля та більш доступні інструменти є важливими. Прозорість позиції: Публічне розкриття активів BTC установами та урядами може допомогти підвищити підзвітність та зменшити занепокоєння щодо маніпуляцій. Зміцнення некастодіальної інфраструктури: Спільноти повинні інвестувати в технології, які дозволяють великим гравцям захищати свої активи децентралізованим способом ( такі як мультипідпис, децентралізоване ескроу ). Політичні гарантії: Політики, які приймають Біткойн, також повинні підтримувати підтримку нормативно-правової бази для децентралізації та фінансової автономії. Хоча інституціоналізація Bitcoin прискорюється, варто зазначити, що понад 85% пропозиції Bitcoin все ще належить неінституційним інвесторам, при цьому роздрібні інвестори залишаються домінуючою силою. Це означає, що, незважаючи на велику кількість BTC, заблокованих в ETF або корпоративних сховищах, децентралізований характер ринку принципово не похитнувся. Деякі стурбовані тим, що з такою кількістю біткоїнів, які перебувають у стані спокою або зберігаються на умовному депонуванні, довідкове значення ончейн-даних може знижуватися. Це занепокоєння не безпідставне, але воно не нове. Озираючись назад, основна торгова активність Bitcoin завжди була зосереджена поза мережею, особливо на централізованих платформах, таких як Coinbase, BN і ранні FTX. Ці транзакції важко виявити в мережі, але вони мають значний вплив на ринкові ціни та структури. Ситуація, з якою ми стикаємося сьогодні, схожа, але аналітичні інструменти, на які ми спираємося, стали більш витонченими. Зміни в потоках ETF і корпоративних і національних холдингах часто є предметом зобов'язань щодо розкриття інформації, що, в свою чергу, надає аналітикам ринку більш простежувану і прозору інформацію, ніж традиційні торгові платформи. В цілому, інституційний інтерес до біткойна досяг безпрецедентного рівня. Від ETF і корпоративних скарбниць до національних резервів, інституційні активи біткоїна перевищили 2,2 мільйона BTC і продовжують зростати. Безсумнівно, цей приплив вніс значну стабільність на ринок під час ведмежих ринків. Однак за стабільністю ховаються приховані побоювання: біткоїн поступово фінансується, а на волатильність його цін все більше впливають макроекономічні настрої та кореляція з традиційними фінансовими активами. Цей зв'язок змінює оригінальний міф про незалежність біткойна. Більше 8% біткойнов зараз знаходиться в руках урядів і установ, що є палицею з двома кінцями. З одного боку, це знаменує історичну легітимізацію криптовалют як активів, які варто накопичувати. З іншого боку, це вводить тиск централізації, який може підірвати фундаментальні принципи Bitcoin. Пов'язані історії: Біткоїн досяг історичного максимуму в Туреччині! Повторне знецінення ліри породжує неприйняття криптовалютних ризиків BTC Звіт Банку міжнародних розрахунків: Біткойн стає безпечним варіантом під час економічного спаду, а глобальне використання порушує тенденцію Багатий тато знову бомбардує центральний банк: фальшиві гроші крадуть вашу свободу! Купівля золота, срібла та біткоїнів для створення децентралізованого багатства Біткоїн «розкуповують» уряди: нове визнане багатство чи концентрація ризику? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media".