Ш weekly report: економічні дані покращуються, але все ще існують побоювання щодо корекції

Цього тижня відкриття ціни біткоїна склало 80708.21 доларів, закриття ціни 82562.57 доларів, зростання за тиждень 2.31%, амплітуда 10.86%. Обсяги торгівлі продовжують знижуватися в порівнянні з минулим тижнем, ціна трохи відскочила в межах низхідного каналу.

Дані CPI, опубліковані в США, трохи перевищили очікування, а також ознаки деескалації конфлікту між Росією та Україною надають можливість для відновлення фондового ринку та крипторинку. Однак оцінка ринку все ще перебуває в процесі падіння, а історичні дані свідчать про можливий додатковий простір для зниження.

Основна причина зниження оцінки — хаотична тарифна політика може спровокувати інфляцію, що, в свою чергу, підштовхує економіку США до побоювань щодо "стагфляції", які ще не зникли. Чим довше тривають ці побоювання, тим більше місця для зниження оцінки, що є також причиною нашого обережного ставлення до короткострокового відновлення біткоїна.

Макроекономічні та фінансові дані

Цього тижня опубліковані дані про індекс споживчих цін (CPI) США за лютий показали, що не скоригований з сезонними коливаннями CPI зріс на 2,8% в річному вимірі, що нижче від очікуваних 2,9%; скоригований з сезонними коливаннями CPI зріс на 0,2% в порівнянні з попереднім місяцем, також нижче від очікуваних 0,3%. Ці дані зменшили панічні настрої на ринку, викликані минулотижневими даними про зайнятість.

Внаслідок цього американський фондовий ринок трохи відновився, але в цілому все ще демонструє тенденцію до зниження. Індекс Nasdaq все ще знаходиться нижче 250-денного середнього, тижневе зниження скоротилося до 2.43%; індекс S&P 500 відновився вище 250-денного середнього; індекс Dow Jones знизився на 3.07%, ледве торкнувшись 250-денного середнього.

Початковий індекс споживчої довіри в березні, опублікований Університетом Мічігану, становить 57,9, що значно нижче від очікувань ринку на рівні 63,1. Водночас початкове очікування однорічної інфляції підвищилося до 4,9%, що вище від очікуваних 4,2%. Це свідчить про зростання занепокоєння американських споживачів щодо економічних перспектив.

У п'ятницю світові фондові ринки в основному відновилися, здебільшого завдяки новинам про можливе досягнення угоди про 30-денне припинення вогню між Росією та Україною.

На даний момент три основні індекси США впали на 14,59%, 10,36% та 9,79% відповідно, всі вони вже потрапили в зону "ринкової корекції". Шиллерівське співвідношення ціни до прибутку для індексу S&P 500 наразі становить 34,75 разів, знизившись на 8,07% від максимуму. Якщо повернутися до середнього показника за 20 років у 27,25 разів, ще залишається більше 21% простору для корекції.

Зростання ризикованих настроїв призвело до того, що ціна на золото на деякий час перевищила 3000 доларів за унцію. Індекс долара трохи зріс після нового мінімуму, а доходність державних облігацій США трохи зросла, що свідчить про те, що частина капіталу почала виходити з облігаційного ринку в акції.

В цілому, американський фондовий ринок увійшов у фазу корекції, але перспективи інфляції та зниження процентних ставок залишаються невизначеними. Особливо вплив митної політики та скорочення робочих місць ще не усунено, і ринок може продовжувати корекцію вниз для збалансування оцінки активів. Ми вважаємо, що криптовалюта може продовжувати піддаватися впливу корекції на американському фондовому ринку, хоча нещодавно вона відскочила до приблизно 83000 доларів, у майбутні два місяці вона все ще може знизитися до 73000 доларів.

Потоки коштів стабільних монет та спотового ETF на біткоїн

Цього тижня в крипторинку чистий приплив коштів через подвійну систему склав 237 мільйонів доларів США, що є значним зменшенням в порівнянні з минулим тижнем, коли було 1,282 мільярда доларів США. Конкретно, з біткоїн-ETF вийшло 842 мільйони доларів США, з ефір-ETF вийшло 184 мільйони доларів США, а в стабільні монети надійшло 1,264 мільярда доларів США.

Незважаючи на зменшення обсягу надходжень стабільних монет та збільшення виведення коштів з ETF, наявні кошти, що надходять на біржі, перетворюються на купівельний попит, що підтримує ціну біткоїна на рівні 83000 доларів. Наразі обсяги на біржах трохи зросли, але це може бути лише невеликим дном, недостатнім для зміни загальної ситуації на ринку.

Аналіз тиску на ринку

Дані показують, що група короткострокових власників продовжує продавати за стоп-лосс, 13 березня зазнала найбільших збитків, але обсяги були нижчими, ніж 10 березня. На даний момент короткострокові власники в середньому несуть близько 9% збитків, до яких входить велика кількість власників ETF. Ця група є як тригером у цьому падінні, так і основними носіями збитків, а в подальшому ринку може й далі стикатися з тиском.

Після 3 тижнів падіння, група довгострокових інвесторів перейшла від продажу до купівлі, накопичивши приблизно 100 тисяч біткойнів. Крім того, великі власники активів також збільшили свої запаси на майже 60 тисяч біткойнів, при цьому вартість їхніх активів становить менше 80 тисяч доларів. У довгостроковій перспективі ці дві групи зазвичай можуть досягати гарного прибутку, також виконуючи роль стабілізаторів ринку.

Індикатор ринкового циклу

Згідно з відповідними показниками, поточний індикатор ринкового циклу біткоїна становить 0.375, перебуває на етапі висхідного корекційного руху.