Ethereum ETF Staking: відкриття нової ери шифрування активів

Ethereum(ETH)ETF Staking вже досягнув ключового моменту. Від повторного підтвердження США "технологічної нейтральності" в регулюванні до оголошення Гонконгу нового маршруту для віртуальних активів, розморожування регулювання та відповідності відкриває широкі можливості для Ethereum ETF Staking. Водночас світовий капітал стикається з труднощами "нестачі активів", попит на доходні цифрові активи поступово інтегрується з тенденцією інституціоналізації крипторинку. В даний час Ethereum ETF Staking вже не є питанням "чи буде реалізовано", а є змаганням "з якою швидкістю реконструювати ринок".

Один. Огляд стейкінгу ETF Ethereum

1. Основні концепції

Ethereum ETF Staking означає, що управитель фонду або депозитарій проводить он-chain стейкінг на утримуваних ETH на основі спотового ETF Ethereum для отримання додаткового доходу. На відміну від традиційного зберігання криптовалюти для нарахування відсотків, Ethereum ETF Staking забезпечує безпеку мережі за рахунок участі в механізмі PoS Ethereum, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.

Ethereum спотовий ETF в основному відстежує ціну ETH і має еквівалентну кількість ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати Staking, його модель доходу зазнає корінних змін — крім доходу від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від Staking, не потребуючи самостійного запуску валідаційних вузлів.

2. Принцип роботи та особливості

Ethereum після переходу з PoW на PoS потребує ставити 32 ETH для того, щоб стати валідаційним вузлом, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна прибутковість становить приблизно 3%-5%.

Ethereum спотовий ETF Staking потребує від керуючого фондом залучення коштів для покупки ETH, доручення відповідній біржі зберігати та централізовано ставити, а також розподілу доходів між інвесторами відповідно до інвестиційної частки.

Основні характеристики включають:

• Підвищення доходу: у порівнянні з простим утриманням ETH, стейкінг ETH може забезпечити додаткові 4%-5% річних доходів, що підвищує рівень інвестиційної вигоди.

• Комплексне управління: через регульовані організації зберігання виконувати Staking, уникати ризиків управління приватними ключами, пов'язаних з безпосередньою діяльністю роздрібних інвесторів.

• Гнучкий вихід: частки ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.

Два, ринок уявлень, що виникають завдяки ETF Staking

Ethereum ETF Staking, що отримав схвалення, стане не лише оновленням ринку ETH, а й важливою трансформацією структури всього ринку цифрових активів.

1. Привернення традиційного довгострокового капіталу на ринок

Наразі інституційні інвестори та великі капітали займають вичікувальну позицію щодо ринку шифрування, головним чином через високу волатильність, недостатню різноманітність фінансових деривативів, однозначність моделей доходу в рамках нормативно-правових шляхів та невизначеність глобального регулювання.

Схвалення ETF на Ethereum Staking значно змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш привабливими для інститутів. Для пенсійних фондів, страхових компаній, сімейних офісів, суверенних фондів тощо, механізм ETH Staking пропонує безстрокову процентну складову, подібну до "цифрових сталих дохідних облігацій".

Крім того, світові фінансові ринки стикаються з "нестачею активів", дохідність фіксованих доходів у розвинених країнах знижується, традиційні довгострокові фонди змушені шукати нові напрямки інвестицій. Атрибут "безстрокових дохідних активів" ETH Staking відповідає потребам інституцій, таких як пенсійні фонди, у відповідності термінів, стаючи потенційно якісним інструментом альтернативного розміщення активів.

2. Скорочення пропозиції позитивно вплине на довгострокову ціну Етер

Основний механізм ETH Staking подібний до "заморожування", великі обсяги ETH заморожуються на валідаційних вузлах, що зменшує обсяг пропозиції на ринку.

Якщо Ethereum ETF Staking буде затверджено та широко впроваджено, це може призвести до:

• Інституційні кошти продовжують надходити, пропорція стейкінгу ETH подальше зростає.

• ETH заблоковано, обсяг обігового торгівельного ETH зменшується, що призводить до ефекту скорочення пропозиції.

• Збільшення попиту, після входу інституційних інвесторів на ринок ETH, стратегія розподілу буде формувати постійну підтримку на купівлю.

Ethereum ETF Staking, якщо буде дозволено, суттєво підвищить свою капітальну привабливість, не лише надаючи можливість зростання активів, але й приносячи стабільний дохід від Staking, посилюючи інвестиційну привабливість.

3. Сприяння більш широкому розвитку екосистеми Staking

Схвалення Staking ETF Ethereum може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS:

• Розширення ринку відповідального стейкингу: сприяння появі більшої кількості відповідальних постачальників стейкінгу, що робить ринок стейкінгу більш прозорим, безпечним та професійним.

• ETF-ізація активів PoS: відкриває двері для ETF-ізації інших активів PoS (таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо).

• Розвиток ринку ліквідного стейкінгу: сприяння інноваціям DeFi-застосувань на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо.

Для цифрових активів бірж, які отримали ліцензію відповідно до правил Гонконгу, ETF Staking відкриває нові ринкові можливості. Ці біржі можуть:

• Надання всебічної інфраструктури для Staking: включає в себе послуги Staking, управління, підтримку ліквідності та послуги з підключення для установ.

• Посилення переваг відповідності: надання продуктів Staking, що відповідають вимогам міжнародних установ щодо відповідності.

• Підключення до традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, випускниками ETF для забезпечення інституційних інвесторів шляхом низьких бар'єрів для входу в рамках регулювання.

З розвитком стейкінгу Ethereum ETF, регульовані біржі, депозитарні установи, постачальники послуг стейкінгу тощо отримають вигоди від розширення ринку, що сприятиме зрілості та інституціоналізації криптофінансового ринку.

Три, вплив змін у регуляторній політиці

1. США: від консервативного до поступового відкриття

Регуляторна позиція Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо шифрування активів поступово стає менш жорсткою. Республіканці в Конгресі схиляються до послаблення контролю над криптоіндустрією, вважаючи, що США повинні зберегти конкурентоспроможність у сфері криптофінансів.

Якщо SEC США врешті-решт схвалить стейкінг ETF на Ethereum, це надасть важливий сигнал ринку:

• PoS-модель ETH офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, ETH вважається цифровим активом, що відповідає вимогам для інвестицій.

• Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття комплаєнс-Стейкінгу приверне довгостроковий капітал на ринок ETH.

Перехід політики SEC може прискорити фіналізацію всього шифрувального сектору, відкриваючи двері для ETF інших PoS блокчейнів.

2. Гонконг: активно приймає шифрування фінансів

Гонконг демонструє більш відкриту позицію в сфері ETF на шифровані активи. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже затвердила кілька ETF на спот-біткоїн і Етер, дозволивши місцевим інвесторам легально брати участь у торгах. У сфері Staking гонконгська регуляторна політика також демонструє відкритість, нова дорожня карта чітко окреслила напрямок розвитку стейкінгу.

Якщо Гонконг першими затвердить ETF для Ethereum Staking, це призведе до таких наслідків:

• Приваблення глобальних шифрувальних інвесторів та інституційних коштів до ринку Гонконгу, зміцнення статусу Гонконгу як азійського центру шифрувальних фінансів.

• Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком для Staking ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших PoS активів.

• Шифрування активів управління індустрією стає відповідним, сприяючи перетворенню місцевих відповідних бірж на ключову інфраструктуру.

Політика крипторинку Гонконгу більше схиляється до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що має всі шанси стати важливим вузлом для міжнародних установ у справі розміщення криптоактивів.

Чотири, виклики та перспективи

ETF Staking все ще стикається з деякими викликами та ризиками:

• Ризик ліквідності: частина ETH, що заблокована, може призвести до кризи ліквідності в екстремальних випадках.

• Централізований ризик: більшість послуг Staking надається невеликою кількістю установ, що створює загрози безпеці та відповідності.

• Невизначеність регулювання: слід звернути увагу на конкретні регуляторні аспекти, особливо на визначення цінних паперів для доходів та питання захисту інвесторів.

• Стійкість доходності: зі збільшенням ставки стейкінгу ETH, дохідність може поступово знижуватися, що вплине на привабливість.

Однак, впровадження стейкінгу Ethereum ETF може стати ключовим фактором для залучення нового обсягу капіталу на ринок. Його вплив перевищить сам ринок ETH, сприяючи процесу інституалізації всього ринку шифрування, узгодженню активів PoS і підвищенню зрілості ринку стейкінгу. Ця трансформація може спонукати ETH стати важливою альтернативною класом активів на глобальному ринку капіталу, залучаючи велику кількість довгострокових інвестицій.

В майбутньому ми можемо свідчити про те, як все більше активів PoS ETF входять на ринок, шифрувальний ринок глибоко інтегрується з глобальною фінансовою системою, вступаючи в епоху "активів альтернативного розподілу з доходом + відповідністю".