Стратегії шифрування фінансових резервів, що використовуються публічними компаніями, стають популярними. Експерти попереджають про потенційні системні ризики.
Шифрування активів стратегії популярні серед публічних компаній, але потенційні ризики викликають занепокоєння
шифрування фінансових резервів стало популярною стратегією для публічних компаній. За статистикою, принаймні 124 публічні компанії включили біткойн у свою фінансову стратегію як важливу частину балансу. Водночас деякі компанії також почали впроваджувати стратегії фінансових резервів з використанням інших криптовалют, таких як ефір, Sol та XRP.
Проте, деякі фахівці галузі нещодавно висловили занепокоєння щодо цієї тенденції. Вони порівняли ці інвестиційні інструменти з колишнім трастовим фондом Bitcoin від Grayscale (GBTC), який довгий час торгувався з премією, але коли премія перетворилася на дисконт, це стало причиною краху декількох установ.
Керівник досліджень цифрових активів одного з банків попередив, що якщо ціна біткоїна впаде нижче на 22% від середньої ціни покупки компаній, що використовують стратегію шифрування активів, це може призвести до примусового продажу підприємств. Якщо біткоїн знову впаде нижче 90 тисяч доларів, близько половини компаній можуть зіткнутися з ризиком збитків.
шифрування фінансових стратегій ризики та уроки GBTC
Одна технологічна компанія володіє приблизно 580,955 біткойнами, ринкова вартість яких складає близько 61,05 мільярда доларів, але ринкова вартість самої компанії досягає 1074,9 мільярда доларів, що означає премію близько 1,76 разів. Крім того, кілька інших компаній також застосували подібну стратегію з біткойнами.
Однак деякі експерти вказують на те, що моделі роботи цих компаній за структурою надзвичайно схожі на арбітражну модель GBTC свого часу. Якщо ринок увійде в ведмежий тренд, їх ризики можуть сконцентруватися і призвести до "ефекту тиску".
Оглядаючи історію, GBTC колись у 2020-2021 роках мав великий успіх, премія досягала 120%. Але з початку 2021 року GBTC швидко перетворився на негативну премію, в кінцевому підсумку ставши детонатором для багатьох інституційних крахів.
Механізм дизайну GBTC є односторонньою транзакцією "тільки вхід, без виходу": інвестори після покупки на первинному ринку повинні заблокувати кошти на 6 місяців, перш ніж зможуть продати їх на вторинному ринку, не можуть безпосередньо викупити їх у біткоїнах. Цей дизайн сприяв тривалому преміюванню на вторинному ринку, але також призвів до масових "грошових арбітражних ігор".
Коли Канада запустила біткойн ETF, попит на GBTC різко впав, що призвело до переходу з позитивної премії на негативну, внаслідок чого кілька інституцій зазнали величезних збитків, спровокувавши системну кризу в криптоіндустрії 2022 року.
Майбутнє стратегії шифрування фінансових резервів публічних компаній
Все більше компаній формують власні "біткойн-скарби" з основною логікою: зростання ціни акцій → додаткове фінансування → купівля BTC → підвищення впевненості на ринку → подальше зростання ціни акцій. Цей механізм може прискорити свою роботу з поступовим прийняттям інституціями шифрування ETF та шифрування активів як застави для кредитів.
Однак є думка, що ця модель, здається, є самодостатньою в бичачому ринку, але насправді вона безпосередньо пов'язує традиційні фінансові інструменти з ціною шифрування активів, і як тільки ринок перейде в ведмежий, вся ланцюг може обірватися.
Якщо ціна монет різко впаде, фінансові активи компанії швидко зменшаться, що вплине на її оцінку. Інвесторська довіра обвалиться, ціна акцій знизиться, що обмежить фінансові можливості компанії. Якщо існує борг або тиск на додаткові гарантії, компанія буде змушена реалізувати BTC для вирішення проблеми. Велика концентрація тиску на продаж BTC створить "стіну продажу", що далі знизить ціну.
Ще гірше, якщо акції цих компаній будуть прийняті в якості застави, їх волатильність ще більше передасться на традиційну фінансову систему або DeFi, посилюючи ризики.
Незважаючи на це, існує думка, що ми все ще знаходимося на ранній стадії, оскільки більшість торгових установ ще не прийняли Bitcoin ETF як заставу.
Модель певної технологічної компанії вважається висококонтрольованою системою "класу ETF + важільний маховик", яка формує механізм самопідсилення капітального ринку шляхом динамічного коригування фінансування відповідно до стратегії "зважування важеля при низькому преміюванні, продаж акцій при високому преміюванні".
Наразі стратегії шифрування фінансових резервів публічних компаній стають дедалі більшою увагою на ринку, що також викликало суперечки щодо їх структурних ризиків. Хоча деякі компанії створили відносно стійкі фінансові моделі за допомогою гнучких фінансових інструментів та періодичних коригувань, питання, чи зможе загальна галузь зберігати стабільність під час ринкових коливань, все ще потребує підтвердження часом. Чи повторить цей «бум шифрування фінансових резервів» ризиковий шлях, подібний до GBTC, залишається невирішеним питанням.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DecentralizeMe
· 07-16 08:06
Люди в США шифрування ентузіасти
Переглянути оригіналвідповісти на0
Token_Sherpa
· 07-13 10:29
ngmi з цією понзіекономікою ринкової структури...годинникова бомба fr
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlashLoanKing
· 07-13 10:22
Галас галас галас Стабільно, з позитивним трендом
Переглянути оригіналвідповісти на0
ApeShotFirst
· 07-13 10:15
Коли малі інвестори скорочують втрати, великі інвестори вже таємно купують.
Стратегії шифрування фінансових резервів, що використовуються публічними компаніями, стають популярними. Експерти попереджають про потенційні системні ризики.
Шифрування активів стратегії популярні серед публічних компаній, але потенційні ризики викликають занепокоєння
шифрування фінансових резервів стало популярною стратегією для публічних компаній. За статистикою, принаймні 124 публічні компанії включили біткойн у свою фінансову стратегію як важливу частину балансу. Водночас деякі компанії також почали впроваджувати стратегії фінансових резервів з використанням інших криптовалют, таких як ефір, Sol та XRP.
Проте, деякі фахівці галузі нещодавно висловили занепокоєння щодо цієї тенденції. Вони порівняли ці інвестиційні інструменти з колишнім трастовим фондом Bitcoin від Grayscale (GBTC), який довгий час торгувався з премією, але коли премія перетворилася на дисконт, це стало причиною краху декількох установ.
Керівник досліджень цифрових активів одного з банків попередив, що якщо ціна біткоїна впаде нижче на 22% від середньої ціни покупки компаній, що використовують стратегію шифрування активів, це може призвести до примусового продажу підприємств. Якщо біткоїн знову впаде нижче 90 тисяч доларів, близько половини компаній можуть зіткнутися з ризиком збитків.
шифрування фінансових стратегій ризики та уроки GBTC
Одна технологічна компанія володіє приблизно 580,955 біткойнами, ринкова вартість яких складає близько 61,05 мільярда доларів, але ринкова вартість самої компанії досягає 1074,9 мільярда доларів, що означає премію близько 1,76 разів. Крім того, кілька інших компаній також застосували подібну стратегію з біткойнами.
Однак деякі експерти вказують на те, що моделі роботи цих компаній за структурою надзвичайно схожі на арбітражну модель GBTC свого часу. Якщо ринок увійде в ведмежий тренд, їх ризики можуть сконцентруватися і призвести до "ефекту тиску".
Оглядаючи історію, GBTC колись у 2020-2021 роках мав великий успіх, премія досягала 120%. Але з початку 2021 року GBTC швидко перетворився на негативну премію, в кінцевому підсумку ставши детонатором для багатьох інституційних крахів.
Механізм дизайну GBTC є односторонньою транзакцією "тільки вхід, без виходу": інвестори після покупки на первинному ринку повинні заблокувати кошти на 6 місяців, перш ніж зможуть продати їх на вторинному ринку, не можуть безпосередньо викупити їх у біткоїнах. Цей дизайн сприяв тривалому преміюванню на вторинному ринку, але також призвів до масових "грошових арбітражних ігор".
Коли Канада запустила біткойн ETF, попит на GBTC різко впав, що призвело до переходу з позитивної премії на негативну, внаслідок чого кілька інституцій зазнали величезних збитків, спровокувавши системну кризу в криптоіндустрії 2022 року.
Майбутнє стратегії шифрування фінансових резервів публічних компаній
Все більше компаній формують власні "біткойн-скарби" з основною логікою: зростання ціни акцій → додаткове фінансування → купівля BTC → підвищення впевненості на ринку → подальше зростання ціни акцій. Цей механізм може прискорити свою роботу з поступовим прийняттям інституціями шифрування ETF та шифрування активів як застави для кредитів.
Однак є думка, що ця модель, здається, є самодостатньою в бичачому ринку, але насправді вона безпосередньо пов'язує традиційні фінансові інструменти з ціною шифрування активів, і як тільки ринок перейде в ведмежий, вся ланцюг може обірватися.
Якщо ціна монет різко впаде, фінансові активи компанії швидко зменшаться, що вплине на її оцінку. Інвесторська довіра обвалиться, ціна акцій знизиться, що обмежить фінансові можливості компанії. Якщо існує борг або тиск на додаткові гарантії, компанія буде змушена реалізувати BTC для вирішення проблеми. Велика концентрація тиску на продаж BTC створить "стіну продажу", що далі знизить ціну.
Ще гірше, якщо акції цих компаній будуть прийняті в якості застави, їх волатильність ще більше передасться на традиційну фінансову систему або DeFi, посилюючи ризики.
Незважаючи на це, існує думка, що ми все ще знаходимося на ранній стадії, оскільки більшість торгових установ ще не прийняли Bitcoin ETF як заставу.
Модель певної технологічної компанії вважається висококонтрольованою системою "класу ETF + важільний маховик", яка формує механізм самопідсилення капітального ринку шляхом динамічного коригування фінансування відповідно до стратегії "зважування важеля при низькому преміюванні, продаж акцій при високому преміюванні".
Наразі стратегії шифрування фінансових резервів публічних компаній стають дедалі більшою увагою на ринку, що також викликало суперечки щодо їх структурних ризиків. Хоча деякі компанії створили відносно стійкі фінансові моделі за допомогою гнучких фінансових інструментів та періодичних коригувань, питання, чи зможе загальна галузь зберігати стабільність під час ринкових коливань, все ще потребує підтвердження часом. Чи повторить цей «бум шифрування фінансових резервів» ризиковий шлях, подібний до GBTC, залишається невирішеним питанням.