Стратегія Ethereum Treasury, яку курує Лубін: початок корпоративного доміно?

Нещодавно співзасновник Ethereum Джо Лубін оголосив про призначення головою ради директорів SharpLink Gaming та керування їхньою програмою Ethereum на 425 мільйонів доларів. Цей крок відкриває нову главу в розвитку другого за величиною у світі криптовалюти Ethereum, особливо на фоні того, що її ціна довгий час була нижче 3000 доларів.

Цей крок є досить схожим на фінансову стратегію Bitcoin, що її просував певний відомий підприємець, який надихнув безліч публічних компаній взяти участь у створенні Bitcoin-скарбниць. У цій статті буде розглянуто, чи є це одним із ключових шансів на відродження Ethereum.

Ефект скарбниці Ethereum

SharpLink Gaming оголосила про створення Ethereum сховища, після чого ринок швидко і чітко відреагував. Її акції за один день злетіли більш ніж на 450%, піднявшись з 6,63 доларів за акцію до понад 35 доларів. За п'ять торгових днів акції зросли більш ніж у 17 разів. Навіть після корекції їхня торгова ціна все ще більш ніж у 3 рази перевищує початкову.

Основою цього зростання є віра інвесторів у те, що Рубін зможе допомогти SharpLink повторити успіх певної компанії у сфері біткойн-скарбниці. Стратегія скарбниці Ethereum може в деяких аспектах бути кращою за біткойн-скарбницю: вона не лише зберігає вартість, але й може створювати додаткову вартість.

Концепція активних скарбниць

Стратегії скарбниці біткоїнів та Ethereum мають суттєві відмінності. Логіка скарбниці біткоїнів проста: купити та зберігати біткоїни, очікуючи на зростання цін. Хоча цей підхід є простим, він по суті є пасивним.

У порівнянні, стратегія корпоративного сховища Ethereum є більш активною: більшість ETH буде використано для стейкінгу, створюючи "високий бета, прибутковий ETH-ліверидж". Ця стратегія стейкінгу перетворює корпоративні сховища з статичних активів на активних учасників забезпечення мережі.

На відміну від володіння біткойнами, стейкований ETH може приносити щонайменше 2% прибутку щороку, водночас зміцнюючи механізм консенсусу Ethereum. Крім того, "ефект маховика" є ще однією ключовою перевагою ETH-скарбниці. Компанії можуть залучати кошти за ціною нижче чистої вартості активів, купуючи та стейкуючи ETH; якщо ринкова ціна акцій перевищує вартість ETH за акцію, цей процес можна повторити.

Децентралізовані фінансові (DeFi) протоколи також пропонують додаткові стратегії доходу, такі як кредитування, надання ліквідності тощо, яких немає в екосистемі біткоїна. SharpLink отримав підтримку інвестиційних установ, що спеціалізуються на DeFi, що свідчить про їхнє розуміння цього потенціалу.

Порівняння ETH та BTC сховищ

Ethereum 2014 року вперше провела первинне розміщення монет (ICO), зібравши 18 мільйонів доларів, тоді як ціна ETH коливалася від 0,30 до 0,40 доларів. Інвестиція в 425 мільйонів доларів, обіцяна SharpLink, є більш ніж у 20 разів більше, ніж зібрані під час ICO кошти, що достатньо для придбання понад 150 тисяч ETH за поточною ціною. Однак це становить лише 0,25% від ETH, проданих під час ICO (60 мільйонів штук).

ICO 2014 року заклало основу для Ethereum, а нинішня стратегія скарбниці може підтвердити його зрілість як інституційного активу та прокласти шлях для будівництва фінансової інфраструктури на наступні десять років.

Притока фінансів від установ

Окрім стратегії сховища, ETF на Етер останнім часом також продовжує залучати інституційні кошти. Станом на 9 червня ETF на Етер протягом 16 торгових днів поспіль зафіксував чистий приплив, встановивши другий за тривалістю рекорд з моменту його схвалення у липні 2024 року.

За останні два тижні зафіксовано припливи в розмірі 281 мільйон і 285 мільйонів доларів, що є найкращими двома тижнями для ETF на Ethereum за чотири місяці. Одна з провідних світових компаній з управління активами накопичила ETH на суму понад 500 мільйонів доларів за 11 торгових днів.

Аналізатори зазначають, що нещодавно обсяги коштів, які надійшли в ETF на ETH, досягли 8,15 мільярда доларів, а річний чистий приплив став позитивним і склав 6,58 мільярда доларів. Безперервні сім тижнів загальний обсяг припливу ETF становив 15 мільярдів доларів, що свідчить про "суттєве відновлення інвесторського настрою".

Продукти на базі Ethereum наразі складають 10,5% від загального обсягу активів управління крипто-ETP. Аналіз показує, що наратив щодо накопичення вартості навколо публічних блокчейн-мереж перебуває на критичній точці зміни, що починає відображатися в інтересі інвесторів до ETH ETF.

Перспективи

Дії Рубіна в SharpLink не лише мають прямий фінансовий вплив, але й знаменують еволюцію Ethereum з спекулятивної технології в важливу фінансову інфраструктуру. Кілька платіжних гігантів розробляють стратегії стабільних монет, платформи для крипто-трейдингу створюють системи оплати для торговців, фінансові технологічні компанії планують запустити токенізовані активи, і все це ставить ставки на майбутнє Ethereum.

Зі збільшенням законодавства щодо стабільних монет і підвищенням чіткості регулювання, інституційні інвестори отримали необхідну інвестиційну рамку. Один з емітентів стабільних монет успішно провів IPO, закривши ціну на 160% вище початкової ціни, що демонструє ентузіазм Уолл-Стріт до інвестицій у криптоінфраструктуру.

Для Ethereum злиття впровадження корпоративних скарбниць, припливу інституційних ETF і чіткої регуляції створило безпрецедентні сприятливі умови. Якщо експеримент SharpLink буде успішним, це може спровокувати «доменний ефект» впровадження, подібний до впливу певної компанії на біткоїн. Враховуючи, що ризикова модель біткоїна доведена як контрольована, впровадження Ethereum може відбуватися швидше і у більших масштабах.

Якщо великі компанії з управління активами продовжать нарощувати свої позиції, а регуляторне середовище покращиться, як очікується, то дії Рубіна можуть бути розцінені як важливий крок Ethereum до інституціоналізації.