Члени SEC підкреслюють, що токенізовані цінні папери все ще повинні відповідати чинному законодавству

Комісар Республіканської партії Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс нещодавно виступила з заявою щодо регулювання токенізованих цінних паперів. Вона підкреслила, що хоча технологія блокчейн є потужною, вона не може змінити сутнісні властивості базового активу. Токенізовані цінні папери все ще належать до категорії цінних паперів і повинні суворо відповідати відповідним положенням федерального законодавства про цінні папери.

Пірс зазначила, що токенізація може бути реалізована двома способами: перший — це коли емітент безпосередньо перетворює свої акції на блокчейн-версію; другий — коли депозитарій упаковує цінні папери третьої сторони та випускає розписки. Вона особливо наголосила, що другий варіант може впровадити додатковий ризик контрагента, оскільки власники токенів повинні покладатися на платоспроможність депозитарію та контроль над базовими акціями.

Для розподільників токенізованих цінних паперів Пірс рекомендує їм ретельно врахувати зобов'язання щодо розкриття інформації відповідно до федерального закону про цінні папери та може ознайомитися з нещодавніми керівними принципами, опублікованими відділом корпоративних фінансів SEC. Вона також закликала учасників ринку при розробці токенізованих продуктів якомога раніше спілкуватися з SEC та його співробітниками.

Пірс підкреслює, що як версії цінних паперів на блокчейні, так і поза ним повинні відповідати однаковим юридичним вимогам. Учасники ринку при розподілі, купівлі та торгівлі токенізованими цінними паперами повинні ретельно враховувати природу цих цінних паперів та їхній вплив на законодавство про цінні папери.

На це деякі експерти в галузі заявили, що заява Пірса, здається, є попередженням для компаній та протоколів, які планують запустити токенізовані американські акції. Наразі кілька компаній, включаючи деякі відомі криптовалютні платформи, виявили інтерес до бізнесу з токенізованими акціями. Якщо вони отримають схвалення SEC, вони зможуть надавати послуги торгівлі традиційними акціями на основі блокчейну, таким чином безпосередньо конкуруючи з традиційними фінансовими брокерськими компаніями.

Однак критики зазначають, що ця нова технологія може бути використана для уникнення регулювання SEC і створити нові ризики для роздрібних інвесторів. Деякі політики також висловлюють занепокоєння, вважаючи, що відповідне законодавство може полегшити ухилення публічних компаній від регулювання.

З розвитком ринку токенізованих цінних паперів спілкування та координація між регуляторами та учасниками ринку стануть дедалі важливішими. Знайти баланс між інноваціями та регулюванням буде основним викликом, з яким стикається галузь у найближчий час.