Стан та виклики ринку RWA: порівняльний аналіз доларового RWA та інших RWA
Останнім часом ринок криптовалют залишається в низькому стані, але RWA( активи реального світу) стали гарячою темою для обговорення на ринку. Деякі висловлюють думку, що RWA є трильйонним ринком, оскільки USDT і USDC, як найперші та найуспішніші доларові RWA, вже наближаються до ринкової капіталізації в 300 мільярдів доларів. Водночас, величезна кількість активів поза ланцюгом, таких як нерухомість, акції та облігації, може бути переведена на блокчейн, що розглядається як величезна можливість.
Проте, хоча ця точка зору на перший погляд виглядає розумною, при глибшому аналізі виявляються проблеми. RWA не є однорідними, між RWA долара та іншими RWA існують величезні відмінності, навіть важко порівняти. Щоб інші RWA могли швидко розвиватися, крім того, щоб запозичити досвід RWA долара, їм також потрібно знайти відповідну модель розвитку.
Як інвестор, щоб знайти можливості альфа в секторі RWA, спочатку потрібно зрозуміти різницю між доларовими RWA та іншими RWA. У цій статті буде проаналізовано різницю між ними з чотирьох аспектів, щоб виявити стан і виклики неконвертованих RWA, що допоможе інвесторам знайти інвестиційні можливості в секторі RWA.
1. Сценарій використання: попит на RWA в доларах США чітко визначено, більшість попиту на RWA залишається неясним
USDT та USDC є цифровим розширенням долара, головним чином служать для розрахунків у криптовалютному ринку, міжнародних платежів та потреб хеджування. Ці сценарії є частими та нагальними. Наприклад, у країнах з серйозною інфляцією доларові стейблкоїни стали важливим інструментом для захисту багатства, попит з боку користувачів є високим.
У порівнянні з цим, інші RWA, такі як токенізація нерухомості, мають на меті реалізацію глобального фінансування або підвищення ліквідності активів за допомогою блокчейну. Частота таких запитів є нижчою, а аудиторія користувачів обмеженою. Учасники крипторинку більше схильні вкладати кошти в такі первинні активи, як BTC, ETH або Meme-токени. Активи з хорошими позабіржовими доходами вже мають зрілі канали фінансування, тоді як активи з поганими доходами активно шукають можливості для токенізації, що ще більше обмежує масштаб ринку.
В цілому, доларова RWA є "постачальником" ліквідності для крипторинку, тоді як інші RWA є "споживачами" ліквідності. Хоча назви однакові, їхня сутність суттєво різниться. У майбутньому необхідно звернути увагу на те, чи існують інші немонетарні RWA, які можуть забезпечити ліквідність для крипторинку.
2. Відповідність та довіра: зрілість долара RWA, більшість інших RWA все ще недостатні
Регуляторна адаптивність
USDC випускається регульованими установами, резерви регулярно аудитуються, відповідають американському валютному законодавству. USDT, хоча і мав спори, заробив довіру ринку через глибоку співпрацю з біржами. Регулювання інших RWA набагато складніше. Наприклад, переведення нерухомості в блокчейн пов'язане з підтвердженням юридичної власності та проблемами міжнародної юстиції, наразі відсутні єдині стандарти, що ускладнює швидке масштабування.
Основи довіри
Основою RWA є токенізація кредиту. RWA, прив'язаний до долару США, має підтримку державного кредиту, що забезпечує високу довіру користувачів. Інші RWA залежать від кредиту емітента поза ланцюгом, наприклад, токенізація нерухомості вимагає підтвердження права власності від авторитетних установ, інакше користувачам важко повірити, що токени в ланцюзі дійсно відповідають фізичним активам.
В цілому, довіра до RWA в доларах безпрецедентна, інші RWA важко досягти. У короткостроковій перспективі категорії RWA з низькими вимогами до відповідності та легким встановленням довіри заслуговують на більшу увагу.
3. Технічна реалізація: доларові RWA відносно прості, інші RWA відносно складні
Технічна логіка стабільної монети у доларах чітка: випуск та викуп на блокчейні, низький поріг входження. Долар та облігації США є стандартизованими активами, витрати на аудит та відстеження невеликі. Натомість інші реальні активи (RWA) пов'язані з оцінкою активів, розподілом дивідендів, ліквідацією та іншими складними етапами, а також потребують оракулів для реального часу верифікації даних поза блокчейном. Процеси лістингу різних активів (, таких як нерухомість ), мають величезні відмінності, стандарти відповідності та технічна реалізація мають високий рівень складності, тому розвиток природно повільний.
Нестандартні RWA потребують розробки стандартів для кожного класу активів, і короткостроково навряд чи буде прорив. Натомість золото, облігації та інші RWA, які легше стандартизувати, можна реалізувати відносно легко.
4. Спосіб просування: доларові RWA знизу вгору, інші RWA зверху вниз
Зростання USDT походить від потреб користувачів: обмеження регуляторів на купівлю криптовалюти за фіатні гроші, біржі запровадили торгові пари з USDT для вирішення проблеми. Зі збільшенням використання він еволюціонував у цифровий долар, інтегрувавшись у DeFi та трансакції між країнами. Це результат ринкового попиту знизу вгору.
А нерухомість, акції та інші RWA в основному просуваються великими установами, виходячи з потреб у фінансуванні або ліквідності, що належить до моделі зверху вниз. Участь звичайних користувачів і підприємців низька.
Знизу вверх підхід розвитку більше відповідає характеристикам криптоіндустрії. Проекти RWA, які більше зосереджені на розвитку спільноти, також більш імовірно отримають прихильність користувачів.
Підсумок та перспективи
Успіхи таких доларових RWA, як USDT та USDC, неможливі без чіткої потреби, високої ліквідності, міцної основи довіри, низького технічного порогу та ринкового стимулу знизу. Інші RWA стикаються з проблемами відображення власності, регуляторною невизначеністю, технологічною складністю та опором традиційних інтересів, що ускладнює їх розвиток.
В майбутньому, інші RWA, якщо хочуть прорватися, принаймні повинні努力 у наступних напрямках:
Регуляторна співпраця: сприяння міжнародному визнанню прав власності на активи на блокчейні.
Регуляторна структура: встановлення детальних стандартів відповідно до класів активів для прискорення процесу відповідності.
Інфраструктура: удосконалення RWA оракулів, платформ для випуску та крос-ланцюгових ліквідних протоколів.
Як інвестори, ми повинні чітко розуміти різницю між RWA в доларах США та іншими RWA, а також бачити поточний розвиток сектора RWA. По-перше, потрібно звернути увагу на розвиток регуляторної рамки RWA в США, а також на RWA активи, які легко стандартизувати та зробити прозорими, такі як ( золото, облігації ). В даний час більше уваги слід приділити інфраструктурним проектам в секторі RWA, таким як RWA оракули, платформи для випуску RWA, протоколи ліквідності RWA тощо.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NFT_Therapy
· 07-21 15:24
Не поспішайте в投, почекайте і скажіть пізніше
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlyingLeek
· 07-21 06:44
Не просто картопля картопля, я чекаю невдах.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ser_ngmi
· 07-19 02:44
rwaприречений属于是
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidityHunter
· 07-19 02:36
Прийди до тями, ліквідна Глибина нерухомості rwa ще не досягає 1/157 від usdt.
Аналіз глибини ринку RWA: чотири ключові відмінності між доларовими RWA та іншими RWA
Стан та виклики ринку RWA: порівняльний аналіз доларового RWA та інших RWA
Останнім часом ринок криптовалют залишається в низькому стані, але RWA( активи реального світу) стали гарячою темою для обговорення на ринку. Деякі висловлюють думку, що RWA є трильйонним ринком, оскільки USDT і USDC, як найперші та найуспішніші доларові RWA, вже наближаються до ринкової капіталізації в 300 мільярдів доларів. Водночас, величезна кількість активів поза ланцюгом, таких як нерухомість, акції та облігації, може бути переведена на блокчейн, що розглядається як величезна можливість.
Проте, хоча ця точка зору на перший погляд виглядає розумною, при глибшому аналізі виявляються проблеми. RWA не є однорідними, між RWA долара та іншими RWA існують величезні відмінності, навіть важко порівняти. Щоб інші RWA могли швидко розвиватися, крім того, щоб запозичити досвід RWA долара, їм також потрібно знайти відповідну модель розвитку.
Як інвестор, щоб знайти можливості альфа в секторі RWA, спочатку потрібно зрозуміти різницю між доларовими RWA та іншими RWA. У цій статті буде проаналізовано різницю між ними з чотирьох аспектів, щоб виявити стан і виклики неконвертованих RWA, що допоможе інвесторам знайти інвестиційні можливості в секторі RWA.
1. Сценарій використання: попит на RWA в доларах США чітко визначено, більшість попиту на RWA залишається неясним
USDT та USDC є цифровим розширенням долара, головним чином служать для розрахунків у криптовалютному ринку, міжнародних платежів та потреб хеджування. Ці сценарії є частими та нагальними. Наприклад, у країнах з серйозною інфляцією доларові стейблкоїни стали важливим інструментом для захисту багатства, попит з боку користувачів є високим.
У порівнянні з цим, інші RWA, такі як токенізація нерухомості, мають на меті реалізацію глобального фінансування або підвищення ліквідності активів за допомогою блокчейну. Частота таких запитів є нижчою, а аудиторія користувачів обмеженою. Учасники крипторинку більше схильні вкладати кошти в такі первинні активи, як BTC, ETH або Meme-токени. Активи з хорошими позабіржовими доходами вже мають зрілі канали фінансування, тоді як активи з поганими доходами активно шукають можливості для токенізації, що ще більше обмежує масштаб ринку.
В цілому, доларова RWA є "постачальником" ліквідності для крипторинку, тоді як інші RWA є "споживачами" ліквідності. Хоча назви однакові, їхня сутність суттєво різниться. У майбутньому необхідно звернути увагу на те, чи існують інші немонетарні RWA, які можуть забезпечити ліквідність для крипторинку.
2. Відповідність та довіра: зрілість долара RWA, більшість інших RWA все ще недостатні
Регуляторна адаптивність
USDC випускається регульованими установами, резерви регулярно аудитуються, відповідають американському валютному законодавству. USDT, хоча і мав спори, заробив довіру ринку через глибоку співпрацю з біржами. Регулювання інших RWA набагато складніше. Наприклад, переведення нерухомості в блокчейн пов'язане з підтвердженням юридичної власності та проблемами міжнародної юстиції, наразі відсутні єдині стандарти, що ускладнює швидке масштабування.
Основи довіри
Основою RWA є токенізація кредиту. RWA, прив'язаний до долару США, має підтримку державного кредиту, що забезпечує високу довіру користувачів. Інші RWA залежать від кредиту емітента поза ланцюгом, наприклад, токенізація нерухомості вимагає підтвердження права власності від авторитетних установ, інакше користувачам важко повірити, що токени в ланцюзі дійсно відповідають фізичним активам.
В цілому, довіра до RWA в доларах безпрецедентна, інші RWA важко досягти. У короткостроковій перспективі категорії RWA з низькими вимогами до відповідності та легким встановленням довіри заслуговують на більшу увагу.
3. Технічна реалізація: доларові RWA відносно прості, інші RWA відносно складні
Технічна логіка стабільної монети у доларах чітка: випуск та викуп на блокчейні, низький поріг входження. Долар та облігації США є стандартизованими активами, витрати на аудит та відстеження невеликі. Натомість інші реальні активи (RWA) пов'язані з оцінкою активів, розподілом дивідендів, ліквідацією та іншими складними етапами, а також потребують оракулів для реального часу верифікації даних поза блокчейном. Процеси лістингу різних активів (, таких як нерухомість ), мають величезні відмінності, стандарти відповідності та технічна реалізація мають високий рівень складності, тому розвиток природно повільний.
Нестандартні RWA потребують розробки стандартів для кожного класу активів, і короткостроково навряд чи буде прорив. Натомість золото, облігації та інші RWA, які легше стандартизувати, можна реалізувати відносно легко.
4. Спосіб просування: доларові RWA знизу вгору, інші RWA зверху вниз
Зростання USDT походить від потреб користувачів: обмеження регуляторів на купівлю криптовалюти за фіатні гроші, біржі запровадили торгові пари з USDT для вирішення проблеми. Зі збільшенням використання він еволюціонував у цифровий долар, інтегрувавшись у DeFi та трансакції між країнами. Це результат ринкового попиту знизу вгору.
А нерухомість, акції та інші RWA в основному просуваються великими установами, виходячи з потреб у фінансуванні або ліквідності, що належить до моделі зверху вниз. Участь звичайних користувачів і підприємців низька.
Знизу вверх підхід розвитку більше відповідає характеристикам криптоіндустрії. Проекти RWA, які більше зосереджені на розвитку спільноти, також більш імовірно отримають прихильність користувачів.
Підсумок та перспективи
Успіхи таких доларових RWA, як USDT та USDC, неможливі без чіткої потреби, високої ліквідності, міцної основи довіри, низького технічного порогу та ринкового стимулу знизу. Інші RWA стикаються з проблемами відображення власності, регуляторною невизначеністю, технологічною складністю та опором традиційних інтересів, що ускладнює їх розвиток.
В майбутньому, інші RWA, якщо хочуть прорватися, принаймні повинні努力 у наступних напрямках:
Регуляторна співпраця: сприяння міжнародному визнанню прав власності на активи на блокчейні.
Регуляторна структура: встановлення детальних стандартів відповідно до класів активів для прискорення процесу відповідності.
Інфраструктура: удосконалення RWA оракулів, платформ для випуску та крос-ланцюгових ліквідних протоколів.
Як інвестори, ми повинні чітко розуміти різницю між RWA в доларах США та іншими RWA, а також бачити поточний розвиток сектора RWA. По-перше, потрібно звернути увагу на розвиток регуляторної рамки RWA в США, а також на RWA активи, які легко стандартизувати та зробити прозорими, такі як ( золото, облігації ). В даний час більше уваги слід приділити інфраструктурним проектам в секторі RWA, таким як RWA оракули, платформи для випуску RWA, протоколи ліквідності RWA тощо.