ETH/BTC новий мінімум, Ethereum стикається з поворотним моментом

Ethereum перебуває на перехресті технологічного оновлення та розведення вартості. Прихильники все ще дотримуються ідеалів, але реальність випробовує віру. Відкинувши сентименти, давайте об'єктивно проаналізуємо: чи варто досі тримати ETH? Які аргументи мають обидві сторони?

! [Роздоріжжя Ethereum: йти чи померти?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

Одне, аргументи на користь висхідного тренду: стабільність екосистеми, технологічний прогрес, позитивна макроекономічна ситуація

Незважаючи на те, що ціна ETH ще не злетіла, оптимісти вважають, що його довгострокова вартість накопичується. Їхня точка зору базується на таких моментах:

1. Ethereum залишається ядром базової інфраструктури: основні тенденції, такі як стабільні монети, токенізація та AI-агенти, все ще домінують на ETH. Якщо ми зможемо забезпечити кращий користувацький досвід через Layer 2, одночасно зберігаючи довіру установ, перспективи залишаються оптимістичними.

2. Постійні технологічні оновлення звільняють дивіденди: майбутнє оновлення Prague/Electra підвищить продуктивність Rollup, зробивши ETH швидшим, дешевшим і відкритішим. Це може залучити користувачів назад і збільшити попит на ETH.

3. Коригування екосистеми: Ethereum переходить від технологічної орієнтації до розвитку, керованого капіталом та екосистемою. Хоча в короткостроковій перспективі це важко відобразити на ціні, напрямок чіткий.

4. Деякі трейдери вважають, що ETH недооцінений: деякі відомі аналітики та трейдери опублікували повідомлення, вказуючи на те, що ETH недооцінений ринком, що відображає те, що основні трейдери знову оцінюють потенціал оцінки ETH.

5. Макроекономічна ліквідність: основною причиною, чому ціни залишаються стабільними, може бути те, що весь ринок ще не увійшов у "період вливання ліквідності", а не проблема самого ETH.

6. Можливості ротації на бичачому ринку: те, що ETH не зріс, можливо, лише тому, що ротація ще не досягла. У поєднанні з очікуваннями щодо зниження процентних ставок та прогресом у ETF, ETH має шанси знову зайняти центральне місце.

7. TVL стабільно займає перше місце: TVL Ethereum наразі становить близько 498,5 мільярда доларів, що складає понад половину всіх DeFi в мережі, і залишається першим вибором для ончейн-капіталів.

8. Інфляція нижча за BTC: Річний приріст ETH складає лише 0,5%, що значно нижче за 0,83% BTC, модель валюти є більш стійкою.

9. Лідерство в екосистемі розробників: має 65% глобальної інноваційної активності розробників на блокчейні, щомісяця понад 6200 активних розробників.

10. Реформа фонду: реорганізація фонду має підвищити ефективність технічних рішень, посилити прозорість та зміцнити довгострокову визначеність.

В цілому, биків вважають, що Ethereum є ціннісним резервуаром Web3, який готує технічну основу для наступного десятиліття, короткострокові коливання цін не впливають на його довгострокову цінність.

Два, аргументи для ведення короткої позиції: коливання віри, відмова від захоплення вартості, сумніви щодо маршруту

Погляд на коротку позицію вважає, що часи змінилися, ETH відстає від конкурентів за зростанням, структурою, ефективністю та наративом, технологічний маршрут не зміг перетворитися на вартість токенів, а екосистема також стикається з ризиком розколу.

1. Інституції можуть все ще знижувати ціни: основні інституції ще не зробили масового входу, що може означати, що ETH ще не впав до потрібного рівня.

2. Екосистема втратила динаміку зростання: дані на ланцюгу суттєво знизилися, традиційні сектори застигли, нові гарячі теми мають низький рівень зв'язку з ETH.

3. Розчарування в наративі RWA: Слабка ціна ETH та ризики ліквідації, викликані механізмом PoS, знижують його надійність як основи RWA.

4. Уповільнення зростання в мережі: протягом минулого року зростання користувачів основної мережі застигло, нові користувачі більше схиляються до вибору L2 або інших публічних блокчейнів.

5. Перехід до інфляції: Зниження комісій за мережеві транзакції призводить до зменшення обсягу знищення, постачання ETH починає щорічно зростати приблизно на 0,76%.

6. ETH/BTC співвідношення досягло нових мінімумів: курс ETH до BTC впав до 0.02193, що є новим п'ятирічним мінімумом, відображаючи відтік капіталу та підрив довіри.

7. Нові публічні блокчейни посилюють конкуренцію: такі блокчейни, як Solana, приваблюють велику кількість нових користувачів і розробників, в той час як основна мережа ETH поступово стає територією для установ та традиційних проектів.

8. Сумніви щодо технічного шляху: поточний технічний шлях може бути вигідним для користувацького досвіду, але не вигідний для вартості токена.

9. Ризик витоку основних застосунків: якщо Uniswap планує запустити незалежний ланцюг, це може призвести до втрати важливих доходів та джерел спалювання ETH.

10. Кризис довіри до фонду: чутки про продаж на піку викликали у спільноти сумніви щодо майбутнього розвитку.

11. Розбіжності в спільноті: існують принципові розбіжності в залежності від основної мережі та L2, загальна стратегічна напрямок неясний.

Медведі вважають, що Ethereum перебуває в ситуації, коли технології просунулися вперед, але ціна відстає, а екосистемний центр, право на наратив і зростання користувачів тихо втрачаються.

Три, як інвесторам оцінювати?

Виходячи з вищезгаданих факторів попиту та пропозиції, різні типи інвесторів можуть розглянути такі стратегії:

1. Інвестори, які зосереджуються на довгостроковій вартості: якщо ви вважаєте, що ETH представляє майбутнє криптовалютної інфраструктури, можете розглянути можливість утримання або поступового збільшення позицій, чекаючи наступного циклу.

2. Інвестори, які орієнтуються на середньострокові та короткострокові прибутки і мають високу ризикованість: можуть помірно знизити позицію в ETH, оскільки більшість позитивних новин можуть потребувати тривалого часу для прояву. Можна розглянути можливість зберегти базову позицію, одночасно проводячи спекулятивні операції або розподіляючи інші активи для підвищення ефективності капіталу.

3. Інвестори, які надають значення короткостроковим показникам та визначеності, або сумніваються в маршруті Ethereum: можуть поступово зменшити більшу частину позицій під час відскоку, одночасно продовжуючи слідкувати за ключовими показниками екосистеми. Якщо в майбутньому відбудеться покращення фундаментальних показників або з'явиться нова наратив, слід знову розглянути можливість входження.

Необхідно підкреслити, що наведене вище є лише інформаційним обміном і не є інвестиційною порадою. Інвестори повинні приймати рішення на основі своїх ризикових можливостей та інвестиційних цілей.