Еволюція моделей розподілу Токенів та переформатування ринкової структури

На поточному ринку криптовалют моделі розподілу токенів зазнають значних змін. У більшості проектів частка венчурного капіталу залишається в межах 10% до 30%, що не є суттєвим зміною в порівнянні з попередніми періодами. Аірдроп, як поширений спосіб розподілу в спільноті, широко використовується, але реальний ефект залишає бажати кращого. Користувачі, як правило, схильні негайно продавати отримані аірдроп-токени, що призводить до величезного тиску на ринок у зв'язку з продажем. Корінь цього явища полягає в тому, що користувачі загалом вважають, що команда проекту приховала в аірдропі велику кількість токенів.

Аналізуючи ринкову капіталізацію, повну розводненість і цінову ефективність кількох Токенів, ми можемо чітко побачити, що Токени, в основному підтримувані венчурним капіталом, зазвичай демонструють погані результати, часто потрапляючи в одностороннє падіння після виходу на ринок. Проте є й кілька проектів, які обрали іншу стратегію. Наприклад, один проект вирішив розподілити 4% своїх Токенів через IDO, з початковою ринковою капіталізацією всього 20 мільйонів доларів, що виглядає досить унікально серед безлічі проектів, підтримуваних венчурним капіталом.

Крім того, деякі проекти вибирають розподілити понад 50% загального постачання токенів через справедливий запуск, одночасно поєднуючи невелику кількість венчурного капіталу та лідерів думок для масового збору коштів у спільноти. Цей підхід, що вигідний для спільноти, здається, легше отримує визнання на ринку. Хоча команда проекту більше не володіє великою кількістю токенів, вони можуть викупити частки через ринковий маркетинг, передаючи спільноті позитивні сигнали та отримуючи частки за нижчою ціною.

Завершення мемкоїн-бульбашки

Ринок перетворився з балансу, де головну роль відіграють будівельники, в чисто спекулятивну модель, що призвело до того, що токени потрапили в пастку нульової гри. Ця зміна не лише посилила розпад первинної та вторинної структури ринку, але й може вимагати більше часу для відновлення або накопичення чіпсів.

Атмосфера на ринку Memecoin впала до дна. Оскільки роздрібні інвестори усвідомлюють, що Memecoin в основному все ще важко уникнути контролю з боку різних сил, випуск таких Токенів втратив свою справедливість. Короткострокові величезні збитки швидко вплинули на психологічні очікування користувачів, і ця стратегія випуску Токенів, здається, близька до завершення.

Хоча наративи з використанням штучного інтелекту намагаються підвищити ринкову активність через інновації у відкритих спільнотах, виявилось, що цей сплеск AI не змінив сутність Memecoin. Велика кількість особистих розробників Web2 та проектів Web3 намагаються увійти на ринок, що призвело до появи багатьох проектів AI Memecoin, які маскуються під "цінні інвестиції".

Коли спільнота Memecoin більше не використовує певні групи як прикриття, це вказує на те, що чутливість ринку знизилася. Роздрібні інвестори все ще шукають можливість швидко розбагатіти, прагнучи знайти токени з визначеністю, і сподіваючись на проекти, які з моменту відкриття матимуть високу ліквідність. Проте це, насправді, є фатальним ударом для роздрібних інвесторів з боку різних сил. Більші ставки привертають увагу команд з-за меж індустрії, і ці команди, отримавши прибуток, не залишають кошти на ринку криптовалют, що призводить до постійної втрати ліквідності.

Дилема венчурних інвестиційних токенів

Стратегії попереднього ринкового циклу втратили свою ефективність, але багато проектів через інерцію продовжують використовувати ту ж модель. Стратегія випуску невеликих часток Токенів для венчурного капіталу з високим контролем не працює більше, оскільки роздрібні інвестори купують на біржі. Найбільший недолік Токенів, які стимулюються венчурним капіталом, полягає в тому, що неможливо отримати перевагу на ранніх етапах під час події генерації Токенів (TGE). Користувачі більше не очікують отримати бажаний прибуток, купуючи Токени, оскільки вважають, що проект та біржі володіють великою кількістю Токенів, що призводить до несправедливої ситуації для обох сторін.

Для венчурних інвестиційних проєктів або бірж прямий вихід на біржу може бути не найкращим вибором. Як тільки венчурний токен потрапляє на біржу, контрактна ставка швидко стає від'ємною. У команди немає мотивації підвищувати ціну, оскільки ціль виходу на біржу вже досягнута; біржа також не підвищить ціну, оскільки коротка позиція на нову монету вже стала ринковою консенсусом.

Чим вищою є частота, з якою токени потрапляють у однобічний спад після випуску, тим сильніше посилюється усвідомлення на ринку, що призводить до ситуації, коли "погані монети витісняють хороші". Навіть знаючи про величезні ризики, роздрібні інвестори починають діяти з помстою, вживаючи короткі позиції. Коли ситуація з короткими позиціями на ф'ючерсному ринку досягає свого піку, проекти та біржі також змушені приєднатися до коротких позицій, щоб компенсувати цільовий прибуток, який не вдається реалізувати через продаж.

Зростання нової моделі

Стикаючись із неефективністю традиційних фінансових моделей, виникає новий підхід, який більше підходить для ведення справ у веденні ведення: об'єднання провідних авторитетів думки та невеликої кількості венчурного капіталу для просування проекту за рахунок великого співтовариства, запущеного з низькою капіталізацією.

Деякі проекти відкривають нові шляхи через "великі спільнотні запуски" — спільно з провідними думковими лідерами, що підтримують, безпосередньо розподіляють 40%-60% токенів до спільноти, запускаючи проекти при оцінці до 10 мільйонів доларів, досягаючи фінансування в кілька мільйонів доларів. Ця модель створює консенсус FOMO через вплив думкових лідерів, заздалегідь фіксуючи прибуток, одночасно обмінюючи високу ліквідність на ринкову глибину.

Нещодавно один проєкт можна вважати проривною спробою між біржею та проєктною стороною. Його 4% токенів випущені через IDO, а ринкова капіталізація IDO складає лише 20 мільйонів доларів. Щоб взяти участь в IDO, користувачам потрібно купити певні токени та виконати операції через гаманець біржі, всі транзакції будуть безпосередньо зафіксовані в ланцюгу. Ця механіка приносить нових користувачів до гаманця, одночасно дозволяючи їм отримати справедливі можливості в більш прозорому середовищі.

Конфлікт між проектною стороною та венчурним капіталом полягає в прозорості. Коли проектна сторона запускає токен через IDO, вона більше не покладається на лістинг, що дозволяє вирішити конфлікт між сторонами щодо прозорості. Процес розблокування токенів на ланцюгу стає більш прозорим, що забезпечує ефективне вирішення раніше існуючих конфліктів інтересів.

Можна сказати, що основна суперечність між користувачами та проектами полягає в ціноутворенні та справедливості. Метою справедливого запуску або IDO є задоволення очікувань користувачів щодо ціни токенів. Лише через справедливий спосіб передачі вигоди від токенів спільноті та постійного просування технологічної дорожньої карти можна досягти зростання вартості проекту.