Новий веб3-екосистеми Сінгапуру під регуляторним штормом: невидимі гравці виходять на поверхню

Нещодавня заява Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) викликала величезний резонанс у колі Web3 в Азії. У цій заяві вимагається, щоб усі непідконтрольні постачальники послуг цифрових токенів (DTSP) припинили всю діяльність до 30 червня, інакше вони зіткнуться з кримінальними покараннями. Цей захід знаменує собою суттєву зміну в регуляторній політиці Сінгапуру щодо криптовалют.

Поворот у регуляторній логіці

Ядром цього регуляторного шторму в Сінгапурі є Закон про фінансові послуги та ринки (FSM Act), ухвалений у 2022 році. Цей закон надає регуляторну основу для послуг цифрових токенів, згідно з якою стаття 137 передбачає, що всі фізичні або юридичні особи, які мають торговельні приміщення в Сінгапурі та надають послуги закордонним користувачам, повинні отримати ліцензію DTSP.

Визначення "цифрових токенів" MAS охоплює майже всі етапи бізнесу цифрових активів, включаючи випуск токенів, послуги зберігання, брокерські послуги, послуги з переказу платежів, послуги перевірки та управління тощо. Ця логіка "глибинного регулювання" повністю охоплює бізнеси як в Сінгапурі, так і за його межами, націлюючись на можливості регуляторного арбітражу "База Сінгапур, обслуговування глобально".

Причина такої рішучості Сінгапуру полягає в крайній обороні "фінансової репутації" країни. MAS підкреслює, що послуги цифрових токенів мають сильні кроскордонні анонімні характеристики, що робить їх легкими для використання у відмиванні грошей, фінансуванні тероризму та інших незаконних діяльностях. Крім того, нещодавні події, такі як крах FTX і величезні справи з відмивання грошей, також стали безпосереднім спусковим гачком для посилення політики.

Важкий вибір крипто-компаній

Після введення нових правил, працівники Web3 у Сінгапурі швидко розділилися на різні табори. Деякі невеликі проекти заявили, що витрачати великі ресурси на взаємодію з регуляторами для них є непосильним тягарем, не виключаючи можливості повного переїзду з Сінгапуру.

Поріг для отримання ліцензії DTSP дуже високий. Компанії повинні мати початковий капітал у 250 тисяч сингапурських доларів, постійного комплаєнс-офіцера, створити незалежний механізм аудиту, регулярно подавати звіти про дотримання вимог і відповідати суворим вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму. Це змушує багато стартапів відмовитися від цієї ідеї.

Однак деякі місцеві експерти вважають, що протягом останніх кількох років регуляторна політика Сінгапуру у сфері Web3 не зазнала різких змін, а більше стосується уточнення та деталізації вже існуючої структури. Основна увага MAS зосереджена на цифрових платіжних токенах та токенах, які мають характеристики ринків капіталу, тоді як утилітарні токени та токени управління наразі не є основною частиною їх регуляторної політики.

Особисті підприємці стали регуляторною сірою зоною. Деякі KOL та працівники бірж вирішили призупинити свою діяльність, відправитися в подорож або залишитися в режимі очікування.

"Битва за людей" між Гонконгом та Дубаєм

Коли Сінгапур посилив регулювання, Гонконг та Дубай майже одночасно відкрили свої обійми. Члени законодавчої ради Гонконгу публічно запросили працівників відповідних галузей з Сінгапуру приїхати до Гонконгу для розвитку. Гонконг також нещодавно опублікував "Положення про стабільні монети", ставши першою у світі юрисдикцією, яка встановила всеосяжну регуляторну рамку для стабільних монет на основі фіатних валют.

Дубай приваблює глобальну увагу до криптовалют завдяки своїй дуже конкурентоспроможній податковій політиці та незалежному регуляторному органу для цифрових активів. Однак лише відкритість не є достатньою для того, щоб ці регіони стали новим раєм для криптоіндустрії. Глобальні регуляторні тенденції та існуюча суверенна фінансова система залишаються факторами, які не можна ігнорувати.

Стейблкоїни та RWA: можливості нової ери регулювання

У цій регуляторній трансформації стейблкоїни та токенізація реальних світових активів (RWA) стають найперспективнішими сферами розвитку. Ринок стейблкоїнів останніми роками зазнав вибухового зростання, а їх активність у міжкраїнних платіжних розрахунках постійно зростає. RWA також стає наступним ринком на трильйон доларів.

У глобальному масштабі домінування в "карбуванні" цифрової валюти стає центром боротьби між країнами. США, Європейський Союз та інші країни та регіони активно змагаються за домінування стейблкойнів.

Стратегічні переваги місцевих ліцензованих операторів

У новому регуляторному середовищі установи, які можуть подолати високі бар'єри та успішно отримати ліцензії, поступово створюють чіткі конкурентні бар'єри. Наразі лише 33 компанії отримали ліцензію на цифрові платіжні токени (DPT), ці установи стають першими членами "білого списку", які завершили верифікацію особи в новому фінансовому порядку.

Деякі місцеві організації Сінгапуру вже створили розвинену систему ліцензування відповідно до норм, будуячи фінансову інфраструктуру нового покоління на основі блокчейну. Такий локалізований і повноцінно відповідний підхід є великою перевагою як для місцевих підприємств, так і для партнерів, які потребують ведення бізнесу в Сінгапурі.

Протягом наступних десяти років, внаслідок поглиблення глобального регулювання, здатність до відповідності стане розділовою лінією в галузі. Лише ті, хто має попередні ліцензії, надійну платіжну мережу та структуру випуску RWA, матимуть можливість визначати правила та стабільно рухатися вперед у новому глобальному цифровому фінансовому порядку.