Токенізація RWA активів: глобальні тенденції та передовий досвід Гонконгу
Нещодавно глобальна токенізація активів набирає обертів. Згідно з даними платформи, станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA-активів на блокчейні вже перевищила 22 мільярди доларів США. Тим часом компанія Deloitte прогнозує, що обсяг ринку токенізованої нерухомості до 2035 року досягне 4 трильйонів доларів США.
У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки системним перевагам швидко став піонером у відповідному розвитку RWA. Від проектів токенізації активів зарядних станцій до першого в Азії фондом, що відповідає вимогам токенізації, кілька еталонних випадків успішно реалізувалися, підтверджуючи потенціал цього інноваційного фінансування в сфері реальних активів.
Один. Суть RWA
RWA(Справжні світові активи) є токенізацією реальних світових активів, що передбачає відображення фізичних чи фінансових активів на блокчейні за допомогою технології блокчейн, перетворення їх на цифрові токени з високою ліквідністю та можливістю дроблення. Цей процес не лише реалізує цифрове представлення активів, але й надає реальним активам небачену раніше прозорість та можливість відстеження через блокчейн.
З точки зору юридичної відповідності, RWA є загальним поняттям, яке не має стандартної відповіді. Всі процеси токенізації активів, реалізовані через блокчейн, можна назвати RWA.
Два, переваги RWA
( один ) активувати традиційне фінансування важких активів, до яких важко дістатися.
Модель RWA у поєднанні з технологією блокчейн перетворює нерухомість, права на доходи від інфраструктури, сировинні товари та інші важкі активи на високоліквідні цифрові токени, відкриваючи нові канали фінансування для цих спочатку "сплячих" активів.
Для інвесторів подільність токенів значно знижує інвестиційний бар'єр для конкретних активів. Наприклад, у випадку з нерухомістю інвестор може придбати токен, що представляє часткове право власності, всього за 50 доларів, отримуючи прибуток від зростання вартості та орендних платежів.
(два)знизити витрати на фінансування, підвищити ефективність фінансування
Порівняно з суворими процедурами перевірки традиційного випуску цінних паперів, вимоги до допуску, які повинні дотримуватися позичальники в моделі RWA, є значно меншими. Це в певній мірі уникає громіздких процедур традиційного фінансування і ефективно знижує витрати на фінансування.
(три)індивідуалізована торгівельна структура
Фінансування RWA надає підприємствам високу гнучкість, дозволяючи налаштовувати розподіл доходів, механізми викупу, розблокування токенів та інші ключові умови відповідно до потреб. Ця гнучкість дозволяє підприємствам точно відповідати очікуванням інвесторів, підвищуючи цілеспрямованість та ймовірність успіху фінансування.
RWA змінила традиційну логіку фінансування, забезпечивши ефективну ізоляцію між "корпоративним кредитом" та "кредитом активів". Навіть якщо кредитна історія емітента є середньою, за умови наявності якісних основних активів, можна залучити фінансування на основі кредиту активів.
Учасники RWA-ринку стали більш різноманітними, від професійних установ до звичайних інвесторів і партнерів, всі можуть вільно купувати та продавати токени. Це сформувало величезну активну екосистему та спільноту, що підтримує довгострокове зростання вартості токена. Процвітання онлайнової екосистеми також може позитивно вплинути на розвиток оффлайн-бізнесу проекту, значно підвищуючи вплив бренду.
Три, Рамки регулювання RWA в Гонконзі
(один) принципи регулювання
Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів застосовує принцип "прозорості" для регулювання продуктів RWA, при цьому акцент робиться не на використанні токенів, а на фінансових властивостях активів, що відповідають токенам. Це відображає концепцію "однаковий бізнес, однаковий ризик, однакові правила".
(два)конкретний нормативний документ
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів і бірж опублікувала «Лист щодо токенізації інвестиційних продуктів, визнаних Комісією з цінних паперів», чітко вказавши, що цінні папери токени підпадають під дію «Закону про цінні папери та ф'ючерси», а неторгові токени регулюються «Законом про боротьбу з відмиванням грошей».
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів та фондового ринку опублікувала "Лист щодо діяльності посередників у сфері токенізації цінних паперів", підкресливши, що токенізовані цінні папери повинні відповідати чинному законодавству про цінні папери.
У березні 2024 року Управління грошового обігу запустить "Проект Ensemble", щоб дослідити сценарії застосування токенізації.
Чотири. Основні моменти відповідності для континентальних підприємств, що здійснюють RWA в Гонконзі
(один )вимоги до основних активів
Підтвердження активів: забезпечити законне та чітке право власності на базові активи.
Аудит активів: найняти професійну організацію для аудиту ринкової вартості базових активів, амортизації, знецінення, ризиків тощо.
Відчуження активів: відокремлення базових активів від операційного суб'єкта для досягнення ізоляції ризиків.
( два ) дані на ланцюгу відповідно до вимог
Використання моделі "дві ланцюга і міст" або спираючись на зону експерименту з трансакційними даними в海南 вільній торговій зоні для завершення процесу введення даних у ланцюг та їх обігу, щоб відповідати вимогам комплаєнсу.
(три)дотримання обігу коштів
Розробка рамок для збору та обігу іноземних коштів, до поширених фінансових каналів належать QFLP, FDI, QFII тощо. При виборі слід враховувати податкове навантаження, поріг доступу, вимоги до процедури, витрати на відповідність та інші фактори.
У процесі реалізації проекту RWA слід звертати увагу на дотримання вимог законодавства на всіх етапах, залучаючи професійну команду юристів для постійної підтримки, щоб забезпечити успішну реалізацію проекту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchrödingersNode
· 08-01 13:12
Погнувшись, важко працюю, піднімаю голову, а вже радісно світить радість.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentPhobia
· 08-01 06:51
Гавань вийшла на поверхню!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 07-30 19:39
Не можу дочекатися відкриття, спочатку наллємо на честь.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidationWatcher
· 07-30 17:54
Це абсурд, нерухомість у пакеті на блокчейні ще й сміють роздувати до 4 трильйонів.
Токенізація активів RWA: Гонконг лідирує у світі, загальний обсяг у 2025 році може перевищити 220 мільярдів доларів США
Токенізація RWA активів: глобальні тенденції та передовий досвід Гонконгу
Нещодавно глобальна токенізація активів набирає обертів. Згідно з даними платформи, станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA-активів на блокчейні вже перевищила 22 мільярди доларів США. Тим часом компанія Deloitte прогнозує, що обсяг ринку токенізованої нерухомості до 2035 року досягне 4 трильйонів доларів США.
У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки системним перевагам швидко став піонером у відповідному розвитку RWA. Від проектів токенізації активів зарядних станцій до першого в Азії фондом, що відповідає вимогам токенізації, кілька еталонних випадків успішно реалізувалися, підтверджуючи потенціал цього інноваційного фінансування в сфері реальних активів.
Один. Суть RWA
RWA(Справжні світові активи) є токенізацією реальних світових активів, що передбачає відображення фізичних чи фінансових активів на блокчейні за допомогою технології блокчейн, перетворення їх на цифрові токени з високою ліквідністю та можливістю дроблення. Цей процес не лише реалізує цифрове представлення активів, але й надає реальним активам небачену раніше прозорість та можливість відстеження через блокчейн.
З точки зору юридичної відповідності, RWA є загальним поняттям, яке не має стандартної відповіді. Всі процеси токенізації активів, реалізовані через блокчейн, можна назвати RWA.
Два, переваги RWA
( один ) активувати традиційне фінансування важких активів, до яких важко дістатися.
Модель RWA у поєднанні з технологією блокчейн перетворює нерухомість, права на доходи від інфраструктури, сировинні товари та інші важкі активи на високоліквідні цифрові токени, відкриваючи нові канали фінансування для цих спочатку "сплячих" активів.
Для інвесторів подільність токенів значно знижує інвестиційний бар'єр для конкретних активів. Наприклад, у випадку з нерухомістю інвестор може придбати токен, що представляє часткове право власності, всього за 50 доларів, отримуючи прибуток від зростання вартості та орендних платежів.
(два)знизити витрати на фінансування, підвищити ефективність фінансування
Порівняно з суворими процедурами перевірки традиційного випуску цінних паперів, вимоги до допуску, які повинні дотримуватися позичальники в моделі RWA, є значно меншими. Це в певній мірі уникає громіздких процедур традиційного фінансування і ефективно знижує витрати на фінансування.
(три)індивідуалізована торгівельна структура
Фінансування RWA надає підприємствам високу гнучкість, дозволяючи налаштовувати розподіл доходів, механізми викупу, розблокування токенів та інші ключові умови відповідно до потреб. Ця гнучкість дозволяє підприємствам точно відповідати очікуванням інвесторів, підвищуючи цілеспрямованість та ймовірність успіху фінансування.
RWA змінила традиційну логіку фінансування, забезпечивши ефективну ізоляцію між "корпоративним кредитом" та "кредитом активів". Навіть якщо кредитна історія емітента є середньою, за умови наявності якісних основних активів, можна залучити фінансування на основі кредиту активів.
Учасники RWA-ринку стали більш різноманітними, від професійних установ до звичайних інвесторів і партнерів, всі можуть вільно купувати та продавати токени. Це сформувало величезну активну екосистему та спільноту, що підтримує довгострокове зростання вартості токена. Процвітання онлайнової екосистеми також може позитивно вплинути на розвиток оффлайн-бізнесу проекту, значно підвищуючи вплив бренду.
Три, Рамки регулювання RWA в Гонконзі
(один) принципи регулювання
Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів застосовує принцип "прозорості" для регулювання продуктів RWA, при цьому акцент робиться не на використанні токенів, а на фінансових властивостях активів, що відповідають токенам. Це відображає концепцію "однаковий бізнес, однаковий ризик, однакові правила".
(два)конкретний нормативний документ
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів і бірж опублікувала «Лист щодо токенізації інвестиційних продуктів, визнаних Комісією з цінних паперів», чітко вказавши, що цінні папери токени підпадають під дію «Закону про цінні папери та ф'ючерси», а неторгові токени регулюються «Законом про боротьбу з відмиванням грошей».
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів та фондового ринку опублікувала "Лист щодо діяльності посередників у сфері токенізації цінних паперів", підкресливши, що токенізовані цінні папери повинні відповідати чинному законодавству про цінні папери.
У березні 2024 року Управління грошового обігу запустить "Проект Ensemble", щоб дослідити сценарії застосування токенізації.
Чотири. Основні моменти відповідності для континентальних підприємств, що здійснюють RWA в Гонконзі
(один )вимоги до основних активів
Підтвердження активів: забезпечити законне та чітке право власності на базові активи.
Аудит активів: найняти професійну організацію для аудиту ринкової вартості базових активів, амортизації, знецінення, ризиків тощо.
Відчуження активів: відокремлення базових активів від операційного суб'єкта для досягнення ізоляції ризиків.
( два ) дані на ланцюгу відповідно до вимог
Використання моделі "дві ланцюга і міст" або спираючись на зону експерименту з трансакційними даними в海南 вільній торговій зоні для завершення процесу введення даних у ланцюг та їх обігу, щоб відповідати вимогам комплаєнсу.
(три)дотримання обігу коштів
Розробка рамок для збору та обігу іноземних коштів, до поширених фінансових каналів належать QFLP, FDI, QFII тощо. При виборі слід враховувати податкове навантаження, поріг доступу, вимоги до процедури, витрати на відповідність та інші фактори.
У процесі реалізації проекту RWA слід звертати увагу на дотримання вимог законодавства на всіх етапах, залучаючи професійну команду юристів для постійної підтримки, щоб забезпечити успішну реалізацію проекту.