Токенізація активів: базова логіка та шляхи масового застосування
Найбільш помітною темою у сфері блокчейн у 2023 році безсумнівно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало бурхливі обговорення не тільки у світі Web3, але також отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ та регуляторних органів багатьох країн, розглядається як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно опублікували свої дослідження з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгська управлінська служба фінансів у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначила, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з Управлінням фінансових послуг Японії та кількома фінансовими гігантами ініціювало програму під назвою "Програма охоронця", щоб глибоко дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспектив також викликає чимало суперечок.
З одного боку, існує точка зору, що RWA не більше ніж ринкова спекуляція, яка не витримує глибокого обговорення;
З іншого боку, є й ті, хто повністю впевнений у RWA та оптимістично дивиться на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися перспективою розуміння RWA, а також провести більш глибоке обговорення та аналіз поточного стану та майбутнього RWA.
Основна думка:
Логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів, що приносять дохід, на блокчейн, як помістити офлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності у вигляді активів на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі. Це відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод з точки зору регуляції.
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів буде створення нової фінансової системи на основі DeFi технологій, що підтримується традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками на основі приватних блокчейнів. Для реалізації цієї системи необхідні обчислювальні системи + не обчислювальні системи + системи ідентифікації в блокчейні та технології захисту конфіденційності + законні валюти в блокчейні + розвинута інфраструктура.
Блокчейн - це технологічний засіб, який вперше ефективно підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерів та мереж. Тому можна сказати, що блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів, токен є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізованих активів, тобто цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські прагнення до "відтворюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi став "обчислювальним" інноваційним рішенням у фінансовій системі, що замінило "обчислювальну" частину фінансових операцій. Автоматичне виконання дозволило знизити витрати та підвищити ефективність, а також забезпечити програмованість. Однак "необчислювальна" частина, яка базується на людському сприйнятті, не може бути замінена блокчейном. Тому поточна система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування, засноване на довірі, досі не реалізовано в сучасній системі DeFi. Причини цього явища включають відсутність у блокчейна системи ідентифікації "відносин особистості" та відсутність правової системи, що захищає права обох сторін.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних активів полягає в створенні цифрового представлення реальних світових активів на блокчейні, що дозволяє розширити переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для здійснення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність завдяки впровадженню технологій DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різноманітні фінансові трансакції відповідно до попередньо встановлених правил і умов, посилюючи програмовані можливості. Це не лише знижує витрати на працю, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо пропонуючи інноваційні рішення для малих і середніх підприємств у вирішенні проблем фінансування, що відкриває надзвичайно перспективні можливості для фінансової системи.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до блокчейн-технологій та токенізації, а також завдяки постійному вдосконаленню технологій базової інфраструктури блокчейну, блокчейн рухається в напрямку інтеграції з традиційною архітектурою світу та вирішення реальних болючих проблем у реальних сценаріях застосування, пропонуючи практичні рішення для фактичних ситуацій, а не обмежуюючись "паралельним світом", який відокремлений від реального.
У майбутньому в умовах існування кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми інтероперабельності та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні існуватимуть на публічних блокчейнах та регульованих дозволених ланцюгах, що функціонують за участю фінансових установ, а через крос-чейн протоколи, подібні до CCIP, буде можливе з'єднання токенізованих активів з будь-якого блокчейну для забезпечення інтероперабельності та досягнення взаємозв'язку всіх ланцюгів.
Наразі багато країн світу активно впроваджують законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Тим часом, інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-ланцюгові протоколи, оракули, різні посередницькі програмні засоби тощо, швидко вдосконалюється. Центральні банки продовжують впроваджувати цифрові валюти (CBDC), а також з'являються нові стандарти токенів, здатні виражати більш складні типи активів, такі як ERC-3525. Додатково, розвиток технологій захисту конфіденційності, зокрема постійний розвиток технології нульових знань, а також зрілість систем ідентифікації на блокчейні свідчать про те, що ми, здається, перебуваємо на порозі масового впровадження технології блокчейн.
I. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів на програмованих блокчейн-платформах. Зазвичай токенізовані активи поділяються на матеріальні та нематеріальні активи. Ця технологія, яка переносить активи, записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу, є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи і навіть вплине на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, потрібно висунути спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA існують дві абсолютно різні групи думок", які ми назвемо RWA Crypto та RWA TradFi, при цьому RWA, про які йдеться в цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
Крипто погляд на RWA
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на дохідність фінансових активів реального світу. Основний фон цього полягає в безперервному підвищенні процентних ставок Федеральною резервною системою та зменшенні балансу, що суттєво вплинуло на оцінку ризикових ринків. Зменшення балансу значно вилучило ліквідність з крипторинку, що призвело до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова дохідність американських державних облігацій, яка становить близько 5%, стала дуже привабливою для крипторинку. Найбільший інтерес викликала покупка американських державних облігацій одним з агентств, яке до 20 вересня 2023 року вже придбало понад 2,9 мільярда доларів США у державних облігаціях та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США цим агентством полягає в тому, що випущений ними стейблкоїн може використати зовнішню кредитоспроможність для диверсифікації активів, що підтримують його, а також завдяки довгостроковим додатковим доходам від державних облігацій США цей стейблкоїн може стабілізувати свій обмінний курс, збільшити еластичність обсягу випуску, а також включення частки державних облігацій США до балансу може знизити залежність цього стейблкоїна від інших стейблкоїнів і зменшити ризик одноточкових збоїв. Більш того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до скарбниці цього агентства, останнім часом воно також підвищило ставку цього стейблкоїна до 8%, частково ділячись доходами від своїх облігацій США, щоб збільшити попит.
Дії цього агентства явно не можуть бути повторені всіма проектами, з ростом цін на його токени та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, окрім деяких великих проектів RWA на базі публічних блокчейн, що рухаються в рамках регуляції, різні проекти з концепцією RWA з'являються один за одним, різні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є деякі досить абсурдні активи, що призвело до змішування риб і драконів у всьому сегменті RWA.
Логіка RWA у Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести право на отримання доходу активів, що генерують дохід, на блокчейн, як перенести офлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності активів на блокчейні, а також на тому, як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі.
Отже, ми можемо виявити, що RWA у Crypto відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу. Це стикається з багатьма перешкодами з боку регулювання. Згадані вище дії установ насправді є способом входу та виходу коштів через відповідність, а також придбання державних облігацій США через легальні канали для отримання їх доходу, а не продажу цих доходів на блокчейні. Варто зазначити, що так звані RWA державні облігації на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а лише правом на отримання доходу від них, і цей процес також включає етап перетворення доходів в законних валютах, отриманих від державних облігацій США, у активи на блокчейні, що збільшує складність операцій та витрати на тертя.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише завдяки цій установі. Насправді, дослідження, опубліковане певним банком з традиційного фінансового сектору під назвою "Гроші, токени та ігри", також викликало сильний резонанс у галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, водночас він також надихнув велику кількість спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють інформацію про те, що великі фінансові інститути незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це головним чином виражає односторонній попит криптовалютного світу на дохідність активів традиційного фінансового світу. Якщо базуватися на цій логіці і подивитися з точки зору традиційного фінансів, то розмір фінансування в крипто-ринку в порівнянні з ринком традиційних фінансів, який складає десятки трильйонів, є практично незначним. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає в тому, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не обов'язково. З візуалізації порівняння розмірів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипто-ринком і традиційним фінансовим ринком.
Отже, з точки зору традиційних фінансів, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. RWA в традиційних фінансах більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, зменшити витрати, підвищити ефективність та вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має суттєві відмінності в основній логіці та шляхах реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну у обох випадках існують різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів слідує шляху на основі дозволених ланцюгів, тоді як RWA криптосвіту є на основі публічних ланцюгів.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізацію, анонімність тощо, проекти RWA у криптофінансах стикнуться не тільки з великими проблемами з дотриманням норм, але й у користувачів не буде юридичних правових гарантій у разі виникнення негативних подій. Тим більше, що зловмисні дії хакерів вимагають високої обізнаності користувачів про безпеку, тому публічні блокчейни можуть не підходити для токенізації та торгівлі великою кількістю активів реального світу.
А традиційні фінансові RWA, на яких базується ліцензована мережа, забезпечують основні умови для правової відповідності в різних країнах та регіонах. У той же час, проведення KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За умови наявності правової системи, установи, що володіють активами, можуть легально і відповідно до правил випускати/торгувати токенізованими активами, на відміну від RWA в Crypto.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
21 лайків
Нагородити
21
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PanicSeller
· 17год тому
Знову день скорочення втрат
Переглянути оригіналвідповісти на0
DevChive
· 08-02 21:20
рятуйте, RWA знову прийшла з пасткою, я ще не оговтався.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeVictim
· 08-01 15:36
невдахи, які були банкрутами через газ, в жахливому стані
Двосторонній погляд на токенізацію активів: зіткнення та злиття шифрування та TradFi
Токенізація активів: базова логіка та шляхи масового застосування
Найбільш помітною темою у сфері блокчейн у 2023 році безсумнівно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало бурхливі обговорення не тільки у світі Web3, але також отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ та регуляторних органів багатьох країн, розглядається як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно опублікували свої дослідження з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгська управлінська служба фінансів у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначила, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з Управлінням фінансових послуг Японії та кількома фінансовими гігантами ініціювало програму під назвою "Програма охоронця", щоб глибоко дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспектив також викликає чимало суперечок.
З одного боку, існує точка зору, що RWA не більше ніж ринкова спекуляція, яка не витримує глибокого обговорення;
З іншого боку, є й ті, хто повністю впевнений у RWA та оптимістично дивиться на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися перспективою розуміння RWA, а також провести більш глибоке обговорення та аналіз поточного стану та майбутнього RWA.
Основна думка:
Логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів, що приносять дохід, на блокчейн, як помістити офлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності у вигляді активів на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі. Це відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод з точки зору регуляції.
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів буде створення нової фінансової системи на основі DeFi технологій, що підтримується традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками на основі приватних блокчейнів. Для реалізації цієї системи необхідні обчислювальні системи + не обчислювальні системи + системи ідентифікації в блокчейні та технології захисту конфіденційності + законні валюти в блокчейні + розвинута інфраструктура.
Блокчейн - це технологічний засіб, який вперше ефективно підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерів та мереж. Тому можна сказати, що блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів, токен є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізованих активів, тобто цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські прагнення до "відтворюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi став "обчислювальним" інноваційним рішенням у фінансовій системі, що замінило "обчислювальну" частину фінансових операцій. Автоматичне виконання дозволило знизити витрати та підвищити ефективність, а також забезпечити програмованість. Однак "необчислювальна" частина, яка базується на людському сприйнятті, не може бути замінена блокчейном. Тому поточна система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування, засноване на довірі, досі не реалізовано в сучасній системі DeFi. Причини цього явища включають відсутність у блокчейна системи ідентифікації "відносин особистості" та відсутність правової системи, що захищає права обох сторін.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних активів полягає в створенні цифрового представлення реальних світових активів на блокчейні, що дозволяє розширити переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для здійснення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність завдяки впровадженню технологій DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різноманітні фінансові трансакції відповідно до попередньо встановлених правил і умов, посилюючи програмовані можливості. Це не лише знижує витрати на працю, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо пропонуючи інноваційні рішення для малих і середніх підприємств у вирішенні проблем фінансування, що відкриває надзвичайно перспективні можливості для фінансової системи.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до блокчейн-технологій та токенізації, а також завдяки постійному вдосконаленню технологій базової інфраструктури блокчейну, блокчейн рухається в напрямку інтеграції з традиційною архітектурою світу та вирішення реальних болючих проблем у реальних сценаріях застосування, пропонуючи практичні рішення для фактичних ситуацій, а не обмежуюючись "паралельним світом", який відокремлений від реального.
У майбутньому в умовах існування кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми інтероперабельності та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні існуватимуть на публічних блокчейнах та регульованих дозволених ланцюгах, що функціонують за участю фінансових установ, а через крос-чейн протоколи, подібні до CCIP, буде можливе з'єднання токенізованих активів з будь-якого блокчейну для забезпечення інтероперабельності та досягнення взаємозв'язку всіх ланцюгів.
Наразі багато країн світу активно впроваджують законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Тим часом, інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-ланцюгові протоколи, оракули, різні посередницькі програмні засоби тощо, швидко вдосконалюється. Центральні банки продовжують впроваджувати цифрові валюти (CBDC), а також з'являються нові стандарти токенів, здатні виражати більш складні типи активів, такі як ERC-3525. Додатково, розвиток технологій захисту конфіденційності, зокрема постійний розвиток технології нульових знань, а також зрілість систем ідентифікації на блокчейні свідчать про те, що ми, здається, перебуваємо на порозі масового впровадження технології блокчейн.
I. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів на програмованих блокчейн-платформах. Зазвичай токенізовані активи поділяються на матеріальні та нематеріальні активи. Ця технологія, яка переносить активи, записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу, є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи і навіть вплине на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, потрібно висунути спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA існують дві абсолютно різні групи думок", які ми назвемо RWA Crypto та RWA TradFi, при цьому RWA, про які йдеться в цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
Крипто погляд на RWA
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на дохідність фінансових активів реального світу. Основний фон цього полягає в безперервному підвищенні процентних ставок Федеральною резервною системою та зменшенні балансу, що суттєво вплинуло на оцінку ризикових ринків. Зменшення балансу значно вилучило ліквідність з крипторинку, що призвело до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова дохідність американських державних облігацій, яка становить близько 5%, стала дуже привабливою для крипторинку. Найбільший інтерес викликала покупка американських державних облігацій одним з агентств, яке до 20 вересня 2023 року вже придбало понад 2,9 мільярда доларів США у державних облігаціях та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США цим агентством полягає в тому, що випущений ними стейблкоїн може використати зовнішню кредитоспроможність для диверсифікації активів, що підтримують його, а також завдяки довгостроковим додатковим доходам від державних облігацій США цей стейблкоїн може стабілізувати свій обмінний курс, збільшити еластичність обсягу випуску, а також включення частки державних облігацій США до балансу може знизити залежність цього стейблкоїна від інших стейблкоїнів і зменшити ризик одноточкових збоїв. Більш того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до скарбниці цього агентства, останнім часом воно також підвищило ставку цього стейблкоїна до 8%, частково ділячись доходами від своїх облігацій США, щоб збільшити попит.
Дії цього агентства явно не можуть бути повторені всіма проектами, з ростом цін на його токени та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, окрім деяких великих проектів RWA на базі публічних блокчейн, що рухаються в рамках регуляції, різні проекти з концепцією RWA з'являються один за одним, різні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є деякі досить абсурдні активи, що призвело до змішування риб і драконів у всьому сегменті RWA.
Логіка RWA у Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести право на отримання доходу активів, що генерують дохід, на блокчейн, як перенести офлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності активів на блокчейні, а також на тому, як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі.
Отже, ми можемо виявити, що RWA у Crypto відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу. Це стикається з багатьма перешкодами з боку регулювання. Згадані вище дії установ насправді є способом входу та виходу коштів через відповідність, а також придбання державних облігацій США через легальні канали для отримання їх доходу, а не продажу цих доходів на блокчейні. Варто зазначити, що так звані RWA державні облігації на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а лише правом на отримання доходу від них, і цей процес також включає етап перетворення доходів в законних валютах, отриманих від державних облігацій США, у активи на блокчейні, що збільшує складність операцій та витрати на тертя.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише завдяки цій установі. Насправді, дослідження, опубліковане певним банком з традиційного фінансового сектору під назвою "Гроші, токени та ігри", також викликало сильний резонанс у галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, водночас він також надихнув велику кількість спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють інформацію про те, що великі фінансові інститути незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це головним чином виражає односторонній попит криптовалютного світу на дохідність активів традиційного фінансового світу. Якщо базуватися на цій логіці і подивитися з точки зору традиційного фінансів, то розмір фінансування в крипто-ринку в порівнянні з ринком традиційних фінансів, який складає десятки трильйонів, є практично незначним. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає в тому, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не обов'язково. З візуалізації порівняння розмірів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипто-ринком і традиційним фінансовим ринком.
Отже, з точки зору традиційних фінансів, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. RWA в традиційних фінансах більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, зменшити витрати, підвищити ефективність та вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має суттєві відмінності в основній логіці та шляхах реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну у обох випадках існують різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів слідує шляху на основі дозволених ланцюгів, тоді як RWA криптосвіту є на основі публічних ланцюгів.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізацію, анонімність тощо, проекти RWA у криптофінансах стикнуться не тільки з великими проблемами з дотриманням норм, але й у користувачів не буде юридичних правових гарантій у разі виникнення негативних подій. Тим більше, що зловмисні дії хакерів вимагають високої обізнаності користувачів про безпеку, тому публічні блокчейни можуть не підходити для токенізації та торгівлі великою кількістю активів реального світу.
А традиційні фінансові RWA, на яких базується ліцензована мережа, забезпечують основні умови для правової відповідності в різних країнах та регіонах. У той же час, проведення KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За умови наявності правової системи, установи, що володіють активами, можуть легально і відповідно до правил випускати/торгувати токенізованими активами, на відміну від RWA в Crypto.