Стратегія натякає на припинення накопичення, Біткойн може зіткнутися з важливим переломом
Генеральний директор компанії Strategy нещодавно опублікував у соціальних мережах змістовну заяву: "Іноді просто потрібно тримати". Ринок в загальному трактує ці слова як сигнал про те, що компанія може призупинити купівлю Біткойнів.
Як найбільша публічна компанія, що володіє найбільшою кількістю Біткойнів у світі, Strategy завжди дотримувалася інвестиційної концепції "Біткойн понад усе", і інвестори вже звикли до того, що "купівля" вважається її основною стратегією. Тому кожен раз, коли Strategy призупиняє збільшення своїх активів, це викликає значну увагу на ринку, особливо на фоні попереднього безперервного збільшення Біткойнів протягом 13 тижнів.
Станом на 8 липня, загальна кількість Біткойн, що належить Strategy, досягла 597 тисяч монет, що становить 2,84 % від загального постачання Біткойн. Це не лише значно випереджає інших публічних компаній, але й обсяг їхніх монет у 2,3 рази перевищує суму інших 100 найбільших публічних компаній (, не враховуючи Strategy ).
Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на 30 червня вартість цифрових активів компанії становила 64,36 мільярда доларів, середня вартість становила 70 982 доларів за монету. У другому кварталі 2025 року загальна справедлива вартість її Біткойнів зросла на 14 мільярдів доларів.
Стратегія не лише є величезним китом на ринку Біткойн, але й важливим фактором, що впливає на ринкові настрої. Кожен крок компанії може торкнутися чутливих нервів ринку. З кількох випадків призупинення купівлі з 2025 року, можна сказати, що вони майже завжди передбачали корекцію короткострокового тренду. Отже, чи буде цього разу інакше?
Для безперервної покупки Біткойнів, Strategy потребує великого капіталу. Тому компанія вирішила залучити кошти шляхом випуску привілейованих акцій. З лютого 2025 року Strategy випустила три види привілейованих акцій: STRF, STRK та STRD, які відповідають різним механізмам доходу та ризиковим пріоритетам.
Ця структура дизайну має на меті дозволити Стратегії постійно залучати новий капітал без серйозного розмиття прав звичайних акціонерів, забезпечуючи фінансування для безперервних покупок Біткойну, що підтримує здоровий цикл "випуск акцій - покупка монет - зростання ціни акцій".
З точки зору ринкових показників, акції Strategy (MSTR) значно перевершують Біткойн, особливо під впливом недавнього буму «крипто-американських акцій». STRK і STRF як раніше випущені привілейовані акції також мають дуже хороші ринкові показники, тоді як пізніше випущений STRD демонструє непоганий потенціал.
Варто зазначити, що в березні цей план випуску привілейованих акцій привернув до себе особисту участь високого керівництва компанії. Згідно з документами, оприлюдненими Комісією з цінних паперів і бірж США, кілька співробітників Strategy придбали останні випущені компанією привілейовані акції, серед яких були CEO, CFO та інші топ-менеджери компанії. Ця поведінка "самопридбання" є сигналом і водночас свідчить про сильні очікування компанії щодо майбутніх прибутків.
Однак, така висока левереджна операція також несе ризики. Згідно з фінансовим звітом Strategy, вони через випуск привілейованих акцій, конвертованих облігацій та звичайних акцій залучили близько 10 мільярдів доларів, майже всі з яких були інвестовані в Біткойн. Така практика збільшує обліковані доходи від зростання Біткойна, але також підвищує фінансовий тягар, особливо через річні витрати на відсотки в розмірі 8%~10%, пов'язані з привілейованими акціями.
З точки зору доходів, власна "кровотворна" здатність компанії відносно слабка. У 2024 році дохід від програмного забезпечення компанії складе лише 4,63 мільйона доларів США, що є найнижчим показником з 2010 року. У першому кварталі 2025 року загальний дохід склав 1,111 мільйона доларів США, що на 3,6% менше в порівнянні з минулим роком. Хоча доходи від підписки зросли, компанії, якщо вона хоче продовжувати функціонувати та виплачувати процентні дивіденди за привілейованими акціями, все ще потрібно покладатися на "постійне фінансування" для підтримки операцій.
Стратегія також стикається з юридичними ризиками. Компанія розкрила 59 мільярдів доларів США невиконаних збитків через впровадження нових облікових стандартів у першому кварталі 2025 року, що призвело до колективного позову. Інвестори звинувачують компанію в тому, що вона не вчасно та повно розкрила ці ризики збитків.
Попри це, деякі аналітики все ж залишаються оптимістично налаштованими щодо Strategy. TD Cowen у дослідницькому звіті підтвердив рейтинг "Купити" для Strategy та зберіг цільову ціну в 590 доларів за акцію. Вони вважають, що "акціонерно-Біткойн цикл" моделі Strategy дозволяє їй використовувати доходи від випуску акцій для придбання більшої кількості Біткойн, що призводить до зростання ціни акцій та подальших покупок Біткойн, формуючи позитивний цикл.
Однак успіх цієї моделі в значній мірі залежить від постійного зростання або стабільності ціни Біткойн. В певному сенсі, Strategy вже не є традиційною технологічною компанією, вона більше схожа на "платформу для управління активами з високим важелем Біткойн", обгорнуту в програмне забезпечення. У майбутньому розвиток Strategy значною мірою залежатиме від тенденцій на ринку Біткойн та її власних можливостей управління ризиками.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NFTHoarder
· 08-01 19:09
Накопичення монет великі інвестори всі вийшли, роздрібний інвестор ще наважиться зайти?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMaskVictim
· 08-01 19:08
увійти в позицію просто кричать «бігти», виходити з позицій тільки купують
Переглянути оригіналвідповісти на0
FallingLeaf
· 08-01 19:05
Гей-гей, буря наближається!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 08-01 19:01
слабкі руки демпінг сезону приходять... час випередити вихідну ліквідність
Стратегія призупинила збільшення володінь Біткойном, ринок стикається з важливою точкою повороту
Стратегія натякає на припинення накопичення, Біткойн може зіткнутися з важливим переломом
Генеральний директор компанії Strategy нещодавно опублікував у соціальних мережах змістовну заяву: "Іноді просто потрібно тримати". Ринок в загальному трактує ці слова як сигнал про те, що компанія може призупинити купівлю Біткойнів.
Як найбільша публічна компанія, що володіє найбільшою кількістю Біткойнів у світі, Strategy завжди дотримувалася інвестиційної концепції "Біткойн понад усе", і інвестори вже звикли до того, що "купівля" вважається її основною стратегією. Тому кожен раз, коли Strategy призупиняє збільшення своїх активів, це викликає значну увагу на ринку, особливо на фоні попереднього безперервного збільшення Біткойнів протягом 13 тижнів.
Станом на 8 липня, загальна кількість Біткойн, що належить Strategy, досягла 597 тисяч монет, що становить 2,84 % від загального постачання Біткойн. Це не лише значно випереджає інших публічних компаній, але й обсяг їхніх монет у 2,3 рази перевищує суму інших 100 найбільших публічних компаній (, не враховуючи Strategy ).
Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на 30 червня вартість цифрових активів компанії становила 64,36 мільярда доларів, середня вартість становила 70 982 доларів за монету. У другому кварталі 2025 року загальна справедлива вартість її Біткойнів зросла на 14 мільярдів доларів.
Стратегія не лише є величезним китом на ринку Біткойн, але й важливим фактором, що впливає на ринкові настрої. Кожен крок компанії може торкнутися чутливих нервів ринку. З кількох випадків призупинення купівлі з 2025 року, можна сказати, що вони майже завжди передбачали корекцію короткострокового тренду. Отже, чи буде цього разу інакше?
Для безперервної покупки Біткойнів, Strategy потребує великого капіталу. Тому компанія вирішила залучити кошти шляхом випуску привілейованих акцій. З лютого 2025 року Strategy випустила три види привілейованих акцій: STRF, STRK та STRD, які відповідають різним механізмам доходу та ризиковим пріоритетам.
Ця структура дизайну має на меті дозволити Стратегії постійно залучати новий капітал без серйозного розмиття прав звичайних акціонерів, забезпечуючи фінансування для безперервних покупок Біткойну, що підтримує здоровий цикл "випуск акцій - покупка монет - зростання ціни акцій".
З точки зору ринкових показників, акції Strategy (MSTR) значно перевершують Біткойн, особливо під впливом недавнього буму «крипто-американських акцій». STRK і STRF як раніше випущені привілейовані акції також мають дуже хороші ринкові показники, тоді як пізніше випущений STRD демонструє непоганий потенціал.
Варто зазначити, що в березні цей план випуску привілейованих акцій привернув до себе особисту участь високого керівництва компанії. Згідно з документами, оприлюдненими Комісією з цінних паперів і бірж США, кілька співробітників Strategy придбали останні випущені компанією привілейовані акції, серед яких були CEO, CFO та інші топ-менеджери компанії. Ця поведінка "самопридбання" є сигналом і водночас свідчить про сильні очікування компанії щодо майбутніх прибутків.
Однак, така висока левереджна операція також несе ризики. Згідно з фінансовим звітом Strategy, вони через випуск привілейованих акцій, конвертованих облігацій та звичайних акцій залучили близько 10 мільярдів доларів, майже всі з яких були інвестовані в Біткойн. Така практика збільшує обліковані доходи від зростання Біткойна, але також підвищує фінансовий тягар, особливо через річні витрати на відсотки в розмірі 8%~10%, пов'язані з привілейованими акціями.
З точки зору доходів, власна "кровотворна" здатність компанії відносно слабка. У 2024 році дохід від програмного забезпечення компанії складе лише 4,63 мільйона доларів США, що є найнижчим показником з 2010 року. У першому кварталі 2025 року загальний дохід склав 1,111 мільйона доларів США, що на 3,6% менше в порівнянні з минулим роком. Хоча доходи від підписки зросли, компанії, якщо вона хоче продовжувати функціонувати та виплачувати процентні дивіденди за привілейованими акціями, все ще потрібно покладатися на "постійне фінансування" для підтримки операцій.
Стратегія також стикається з юридичними ризиками. Компанія розкрила 59 мільярдів доларів США невиконаних збитків через впровадження нових облікових стандартів у першому кварталі 2025 року, що призвело до колективного позову. Інвестори звинувачують компанію в тому, що вона не вчасно та повно розкрила ці ризики збитків.
Попри це, деякі аналітики все ж залишаються оптимістично налаштованими щодо Strategy. TD Cowen у дослідницькому звіті підтвердив рейтинг "Купити" для Strategy та зберіг цільову ціну в 590 доларів за акцію. Вони вважають, що "акціонерно-Біткойн цикл" моделі Strategy дозволяє їй використовувати доходи від випуску акцій для придбання більшої кількості Біткойн, що призводить до зростання ціни акцій та подальших покупок Біткойн, формуючи позитивний цикл.
Однак успіх цієї моделі в значній мірі залежить від постійного зростання або стабільності ціни Біткойн. В певному сенсі, Strategy вже не є традиційною технологічною компанією, вона більше схожа на "платформу для управління активами з високим важелем Біткойн", обгорнуту в програмне забезпечення. У майбутньому розвиток Strategy значною мірою залежатиме від тенденцій на ринку Біткойн та її власних можливостей управління ризиками.