Огляд та перспективи індустрії криптоактивів за перше півріччя 2023 року

У першій половині 2023 року індустрія криптоактивів пережила кілька значних подій, але, оглядаючись назад, насправді не так багато подій, які мали б довгостроковий вплив.

Важливі макроекономічні події

У березні американська цифрова банківська система зазнала кризи, що призвела до серйозного впливу на важливий канал між криптоактивами та фіатними валютами, який раніше займав понад 70% обсягу торгівлі на ринку.

У квітні Ethereum успішно завершив оновлення «Шанхай», що принесло значні зміни на ринок. Це оновлення зробило Ethereum відносно безпечним базовим активом для отримання доходу. Наразі близько 20% Ethereum заблоковано в нодах. Водночас багато традиційних підприємств починають розробляти нові стратегії на основі цього.

Деякі традиційні установи намагаються підвищити доходи, купуючи ефіріум і здійснюючи його стейкінг, що може стати важливим рідним джерелом фінансування в майбутньому Криптоактиви. Протягом останніх десяти років Криптоактиви в основному зосереджувалися на двох основних темах: випуску активів та торгівлі, а це оновлення принесло важливі зміни у способах випуску активів.

У квітні Гонконг змінив політику щодо криптоактивів, що спричинило сплеск активності. Однак, чи зможе Гонконг замінити США як важливий міст між криптоактивами та фіатними валютами, ще потрібно спостерігати. 1 червня нова політика щодо криптоактивів в Гонконгу офіційно набула чинності, але наразі вплив залишається обмеженим.

У червні, у США, посилився регуляторний контроль, що призвело до різких коливань на ринку. Однак, з початком численних заявок традиційних фінансових компаній на Криптоактиви ETF, ринкові настрої швидко змінилися.

Криптоактиви ETF завжди були важливою наративною логікою в індустрії. Ще в 2013 році, під час зростання ціни біткоїна з 1000 юанів до 8000 юанів, у США відбулося слухання щодо ETF, яке стало важливим чинником цього процесу.

За підвищенням цін на монети у 2021 і 2022 роках стояла інноваційна модель певного фонду, яка відіграла ключову роль. Цей фонд за допомогою арбітражної моделі зафіксував величезну кількість цифрових активів, тільки вхід, без виходу, що призвело до значного припливу доларів і сприяло зростанню ціни біткоїна. А ETF може стати механізмом ще більшого масштабу.

Майбутнє, яке варто відзначити, це момент, коли буде схвалено велику кількість ETF. Як тільки традиційні кошти почнуть купувати ETF через брокерські банки у зв'язку з потребами в розподілі активів або хеджуванні, це означатиме, що великі кошти потечуть у біткойн, ефір та інші основні криптоактиви. Це стане ключовою подією.

Дослідження галузі

У розвитку галузі є кілька подій, на які варто звернути увагу.

У лютому та березні випуск певної публічної блокчейн-технології спричинив хвилю незначного спекулятивного ажіотажу, але бульбашка швидко лопнула. Аірдроп активностей на певній платформі для торгівлі NFT сприяв зростанню ринку NFT у січні та лютому, особливо для NFT проектів блакитних фішок. Однак, внаслідок невдачі деяких відомих NFT проектів у досягненні очікувань, ціни значно знизилися, і наразі ринок NFT перебуває на стадії лопання бульбашки та повторного пошуку своєї ідентичності.

У майбутньому NFT потрібно шукати нові сценарії застосування та наративну логіку, окрім проектів з аватарами. Наприклад, поєднання NFT з офлайн-заходами, економікою фанатів або правами членства може залучити велику кількість нових користувачів, це дуже перспективний напрямок.

У кінці квітня - на початку травня на ринку відбулася хвиля спекуляцій навколо мем-монет, багато низькоякісних токенів різко зросли в ціні. Водночас поява NFT-проєктів на біткоїн-ланцюгу та певних стандартів токенів також сприяла цій спекуляції. Це відображає поточну нестачу переконливої наративної логіки в галузі, інвесторам доводиться звертатися до спекуляцій навколо мем-монет.

В цілому, нинішня галузь криптоактивів перебуває на етапі нестачі чіткої наративної логіки, а також піддається значному впливу макроекономіки та регуляторної політики.

Три основні події, на які варто звернути увагу в другій половині року

1. Ethereum проведе новий раунд оновлень у другій половині року, щоб підвищити продуктивність мережі. Водночас, кілька рішень другого рівня планується запустити на основній мережі протягом найближчих 6-12 місяців. Ці оновлення можуть забезпечити Ethereum приблизно 10-кратне підвищення продуктивності, що дозволить обробляти тисячі транзакцій за секунду. У майбутньому, завдяки апаратному прискоренню та іншим методам, є надія підвищити цей показник до десятків тисяч транзакцій за секунду. Це дозволить блокчейн-мережі підтримувати більшу кількість застосунків з високою частотою використання та низькими витратами на транзакції.

2. Гаманці без приватних ключів на основі технології багатосторонніх обчислень та гаманці на основі смарт-рахунків можуть стати єдиним стандартом з поширенням другорядних мереж, що відкриє шлях до масового впровадження. З моменту свого дизайну другорядні мережі пропонують користувачам смарт-рахункові гаманці, що може стати стандартною конфігурацією для користувачів у майбутньому, значно знижуючи поріг використання.

3. Традиційні фінансові установи подають заявки на криптоактиви ETF. З червня цього року кілька традиційних фінансових установ подали заявки на криптоактиви спотові ETF, ймовірність їх схвалення досить висока. SEC повинна дати відповідь на ці заявки до кінця першого кварталу наступного року (приблизно до кінця березня). У галузі сподіваються, що наприкінці першого кварталу наступного року з'являться один-два ETF з великим обсягом ліквідності, випущені традиційними фінансовими установами, що знову відкриє канали законного фінансування в Північній Америці.

Ці три аспекти стануть основними драйверами розвитку галузі протягом наступних 6-12 місяців. З набуттям чинності цих змін, ми, можливо, побачимо хвилю спроб застосування та зростання користувачів після другого кварталу наступного року.