Офіційне підписання американського закону «GENIUS», ера регулювання стейблкоїнів настає

З набуттям чинності закону «GENIUS» у Білому домі, США вперше встановили регуляторну структуру для цифрових стейблкоїнів, що означає, що багатьом емітентам стейблкоїнів доведеться зіткнутися з новими викликами. Щодо цього закону багато людей, можливо, ще не зовсім розуміють, можуть виникнути такі запитання:

• Які заходи регулювання стейблкоїнів були запропоновані в законопроєкті?
• Який вплив має на USDT та його емітента?
• Чи може емітент вжити заходів?
• У чому різниця з законодавством про стейблкоїни в Гонконзі?

Нижче буде поетапно дано відповіді на ці питання.

Один. Основні положення закону «GENIUS»

Законопроект «GENIUS» повною назвою «Законопроект про керівництво та встановлення національного законодавства США щодо стейблкоїнів» має на меті створення повної правової регуляторної структури для платіжних стейблкоїнів у США, щоб сприяти фінансовим інноваціям, захищати споживачів та підтримувати фінансову стабільність. Основні положення законопроекту включають:

1. Основні визначення та обсяг: регулювання цифрових активів, що пов'язані з фіксованою вартістю валюти і використовуються для платежів та розрахунків. Тільки уповноважені емітенти можуть випускати стейблкоїни в США.

2. Подвійна регуляторна система: випуск понад 10 мільярдів доларів США підлягає рамкам Федеральної резервної системи та Управління контролю за грошима, випуск нижче 10 мільярдів доларів США може вибрати регуляторний шлях на рівні штатів.

3. 100% резервні вимоги: емітент повинен утримувати принаймні один долар ліцензованих резервів на кожен долар стейблкоїна, включаючи монети, банківські депозити, короткострокові державні облігації тощо.

4. Прозорість і вимоги до розкриття: вимагати від емітентів розкриття процедур викупу, регулярної звітності про стейблкоїн та склад резервів.

5. Положення про національну безпеку та протидію відмиванню грошей: класифікувати емітента як фінансову установу відповідно до Закону про банківську таємницю, вимагати впровадження відповідних заходів дотримання.

Два. Вплив закону на USDT та компанію Tether

USDT є одним із найбільш представницьких стейблкоїнів, випущеним компанією Tether, який зберігає прив’язку 1:1 до долара США. Згідно з положеннями законопроекту, це серйозно обмежить розвиток USDT:

1. Компанія Tether може не виконувати вимоги щодо відповідності, і її частка на ринку може постійно зменшуватися.

2. Вимоги до резервного капіталу не виконані, поточний резервний капітал USDT становить лише близько 85%.

3. Аудиторська фірма BDOItalia не відповідає американським стандартам.

4. Потрібно продати нелегальні резерви активів, такі як біткойн, дорогоцінні метали тощо.

5. Важко підтримувати щомісячне регулярне розкриття та суворі вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей.

Якщо компанія Tether не зможе виконати вимоги, вона зіткнеться з серйозними покараннями:

1. USDT може бути визнаний як "незаконний платіжний інструмент".

2. Заборонено випускати, продавати або надавати послуги з торгівлі на території США.

3. Може бути внесено до "неконформного списку" Міністерства фінансів.

4. Стикатися з щоденним штрафом до 1000000 доларів.

Три, різниця між «GENIUS Законом» та Гонконзьким «стейблкоїн» регламентом

Основні відмінності в регуляторній політиці стейблкоїнів у двох країнах:

1. Вимоги до допуску емітентів різні: США вимагає від американських зареєстрованих суб'єктів або іноземних суб'єктів, зареєстрованих в OCC. Гонконг вимагає реєстрації компаній в Гонконзі або визнаних закордонних банків.

2. Вимоги до резервних активів різні: США обмежено готівкою та короткостроковими державними облігаціями. Гонконг вимагає бути в унісон з прив'язаними валютами, забороняючи виплату відсотків.

3. Різні стандарти прозорості та аудиту: США вимагає щорічного аудиту від сертифікаційних органів PCAOB. Гонконгу потрібен лише "незалежний аудит".

4. Різна жорсткість покарань за правопорушення: Найвищий щоденний штраф у США становить 1 мільйон доларів, що може призвести до кримінальних звинувачень. Найбільший штраф у Гонконгу становить 10 мільйонів гонконгських доларів та 10 років ув'язнення.

В цілому, політика Гонконгу є більш інклюзивною, тоді як США більше зосереджуються на підтримці гегемонії долара.

Чотири, майбутні тенденції розвитку

«Законопроект GENIUS» встановлює для компанії Tether критичний 300-денний період. Якщо не вдасться пройти американську відповідність, глобальне розширення частки ринку USDT буде суттєво обмежено. Можливі майбутні напрямки включають:

1. Виберіть стратегію "офшорна екосистема", щоб уникнути жорсткого регулювання.

2. Внаслідок втрати довіри до ринку виникають ризики, що призводить до витіснення з основного ринку.

3. Підтримуйте стан "ні холодно, ні жарко", зберігаючи частку лише в певних сценаріях.

«GENIUS закон» та Гонконгський «стейблкоїн регламент» обидва зосереджені на захисті прав інвесторів; хоча деталі різняться, але вони принесуть більш регульоване середовище для ринку стейблкоїнів.