#上市 Ethereum Спот ETF: короткостроковий вплив обмежений, довгострокове значення глибоке
23 липня 2024 року в США офіційно розпочнеться торгівля спотовим ETF на Ethereum, що співпаде з 10-річчям публічного продажу Ethereum. Ця подія має знакове значення для сталого розвитку криптовсесвіту, оскільки вона знаменує собою офіційний вступ POS блокчейну в основний фінансовий світ, що приверне більше розробників до будівництва екосистеми Ethereum, а також прокладе шлях для таких інфраструктур, як Solana, до основного світу, що має суттєве значення для процесу популяризації блокчейн-екосистеми.
Однак через регуляторні причини Ethereum ETF наразі не дозволяє стейкінг, інвестори, які володіють ETF, отримують на 3%-5% менше доходу від стейкінг-майнінгу, ніж при безпосередньому володінні Ethereum. Додатково, враховуючи високий поріг входу для широкої аудиторії щодо Ethereum, короткостроковий вплив цього ETF на ціну Ethereum, ймовірно, буде меншим, ніж вплив Bitcoin ETF на ціну BTC, а швидше підвищить відносну стабільність ціни Ethereum і знизить волатильність.
Короткостроковий вплив: сили покупців і продавців не зрівняються з Bitcoin ETF, вплив, як очікується, буде меншим за Bitcoin
Згідно з порівнянням впливу на ціну біткоїна Спот ETF, найбільшим фактором, що впливає на ціну, є чистий приплив за один день, тобто обсяг нових ордерів на купівлю та продаж, що виникає в криптосвіті внаслідок готівкових заявок на викуп та випуск ETF. Механізм викупу та випуску Ethereum ETF аналогічний механізму біткоїн ETF, обидва підтримують лише готівкові заявки на викуп, тому чистий приплив за один день також буде найважливішим показником для спостереження. Але існує два відмінності:
Пропозиція: Грейскейл Етер Траст (ETHE) під час конверсії ETF, розділить 10% чистих активів для створення міні-трасту з низькою комісією (ETH), що може трохи зменшити пропозицію. Але через значну різницю в управлінських зборах з конкурентами, ефект раннього переїзду пропозиції все ще існує.
Купівля: ETF не дозволяє заставу, утримання принесе менше 3%-5% доходу від застави; одночасно загальне розуміння Ethereum серед публіки нижче, ніж у Bitcoin, тому ті, хто позитивно оцінює криптовалюту, можуть більше схилятися до інвестування в Bitcoin ETF з чіткою обмеженістю.
Довгострокове значення: прокладання шляху для інтеграції інших криптоактивів у мейнстрімний світ
Ethereum як найбільша публічна блокчейн, отримання її Спот ETF є важливим кроком до інтеграції публічних блокчейнів у основний фінансовий світ. З точки зору стандартів затвердження SEC, Ethereum відповідає вимогам щодо запобігання маніпуляціям, ліквідності, прозорості ціноутворення тощо:
Захист від маніпуляцій: вузли достатньо розподілені, а активи ETF відмовляються від застави; на CME є широкий спектр ф'ючерсних продуктів, які пропонують можливості хеджування.
Ліквідність та прозорість ціноутворення: ринкова капіталізація близько 420 мільярдів доларів, добовий обсяг торгівлі 18 мільярдів доларів, представлено на майже 200 біржах.
Порівнюючи, Solana та інші публічні блокчейни також у певній мірі відповідають цим показникам, вже є установи, які подали відповідні заявки на ETF. З розширенням традиційних фінансових інструментів, таких як ф'ючерси на криптовалюту, у майбутньому може бути затверджено більше ETF на криптоактиви, що дозволить їм зайняти більше місця в свідомості традиційних інвесторів і прискорити розвиток.
Отже, сили купівлі та продажу Ethereum ETF є слабшими, ніж у Bitcoin ETF, і ринок вже підготувався до потенційного виводу ETHE. Оскільки з моменту виходу Bitcoin ETF минуло півроку, позитивний ефект від затвердження Ethereum ETF в значній мірі вже відображено в ціні монети. Очікується, що в короткостроковій перспективі вплив на ціну Ethereum буде меншим, ніж вплив Bitcoin ETF на BTC, коливання можуть бути менш значними. Якщо на початку торгівлі через вивід Grayscale станеться необґрунтоване падіння, це може бути можливістю для вкладення.
У довгостроковій перспективі криптоекосистема та mainstream-світ переходять від окремого розвитку до інтеграції, і в цьому процесі буде період адаптації до нових уявлень. Різниця в уявленнях між новими та старими учасниками може стати ключовим фактором, що вплине на коливання цін на криптовалюту та створення інвестиційних можливостей протягом наступних 1-2 років. Історично, процес інтеграції нових активів у mainstream-світ часто призводив до торгових суперечностей, великої волатильності та постійних інвестиційних можливостей, на які варто чекати.
Ethereum ETF отримав схвалення, що ще більше відкриває шлях для впровадження криптоекосистеми в основний активний портфель. Можна передбачити, що інші публічні блокчейни, такі як Solana, які мають велику кількість користувачів та екосистеми, також поступово інтегруються в mainstream світ. Тим часом основні фінансові активи, орієнтовані на державні облігації США, також переходять в криптовимір через токени RWA, поступово входячи в крипто світ, забезпечуючи ефективний обіг глобальних фінансових активів.
Якщо схвалення біткойн-ETF відкрило двері до нового світу, де криптовалюта поєднується з традицією, то прийняття Ethereum-ETF є першим кроком у цю двері.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Лістинг спотового ETF на Ethereum: обмежений короткостроковий вплив Довгострокове просування криптоактивів у мейнстрім
#上市 Ethereum Спот ETF: короткостроковий вплив обмежений, довгострокове значення глибоке
23 липня 2024 року в США офіційно розпочнеться торгівля спотовим ETF на Ethereum, що співпаде з 10-річчям публічного продажу Ethereum. Ця подія має знакове значення для сталого розвитку криптовсесвіту, оскільки вона знаменує собою офіційний вступ POS блокчейну в основний фінансовий світ, що приверне більше розробників до будівництва екосистеми Ethereum, а також прокладе шлях для таких інфраструктур, як Solana, до основного світу, що має суттєве значення для процесу популяризації блокчейн-екосистеми.
Однак через регуляторні причини Ethereum ETF наразі не дозволяє стейкінг, інвестори, які володіють ETF, отримують на 3%-5% менше доходу від стейкінг-майнінгу, ніж при безпосередньому володінні Ethereum. Додатково, враховуючи високий поріг входу для широкої аудиторії щодо Ethereum, короткостроковий вплив цього ETF на ціну Ethereum, ймовірно, буде меншим, ніж вплив Bitcoin ETF на ціну BTC, а швидше підвищить відносну стабільність ціни Ethereum і знизить волатильність.
Короткостроковий вплив: сили покупців і продавців не зрівняються з Bitcoin ETF, вплив, як очікується, буде меншим за Bitcoin
Згідно з порівнянням впливу на ціну біткоїна Спот ETF, найбільшим фактором, що впливає на ціну, є чистий приплив за один день, тобто обсяг нових ордерів на купівлю та продаж, що виникає в криптосвіті внаслідок готівкових заявок на викуп та випуск ETF. Механізм викупу та випуску Ethereum ETF аналогічний механізму біткоїн ETF, обидва підтримують лише готівкові заявки на викуп, тому чистий приплив за один день також буде найважливішим показником для спостереження. Але існує два відмінності:
Пропозиція: Грейскейл Етер Траст (ETHE) під час конверсії ETF, розділить 10% чистих активів для створення міні-трасту з низькою комісією (ETH), що може трохи зменшити пропозицію. Але через значну різницю в управлінських зборах з конкурентами, ефект раннього переїзду пропозиції все ще існує.
Купівля: ETF не дозволяє заставу, утримання принесе менше 3%-5% доходу від застави; одночасно загальне розуміння Ethereum серед публіки нижче, ніж у Bitcoin, тому ті, хто позитивно оцінює криптовалюту, можуть більше схилятися до інвестування в Bitcoin ETF з чіткою обмеженістю.
Довгострокове значення: прокладання шляху для інтеграції інших криптоактивів у мейнстрімний світ
Ethereum як найбільша публічна блокчейн, отримання її Спот ETF є важливим кроком до інтеграції публічних блокчейнів у основний фінансовий світ. З точки зору стандартів затвердження SEC, Ethereum відповідає вимогам щодо запобігання маніпуляціям, ліквідності, прозорості ціноутворення тощо:
Захист від маніпуляцій: вузли достатньо розподілені, а активи ETF відмовляються від застави; на CME є широкий спектр ф'ючерсних продуктів, які пропонують можливості хеджування.
Ліквідність та прозорість ціноутворення: ринкова капіталізація близько 420 мільярдів доларів, добовий обсяг торгівлі 18 мільярдів доларів, представлено на майже 200 біржах.
Порівнюючи, Solana та інші публічні блокчейни також у певній мірі відповідають цим показникам, вже є установи, які подали відповідні заявки на ETF. З розширенням традиційних фінансових інструментів, таких як ф'ючерси на криптовалюту, у майбутньому може бути затверджено більше ETF на криптоактиви, що дозволить їм зайняти більше місця в свідомості традиційних інвесторів і прискорити розвиток.
Отже, сили купівлі та продажу Ethereum ETF є слабшими, ніж у Bitcoin ETF, і ринок вже підготувався до потенційного виводу ETHE. Оскільки з моменту виходу Bitcoin ETF минуло півроку, позитивний ефект від затвердження Ethereum ETF в значній мірі вже відображено в ціні монети. Очікується, що в короткостроковій перспективі вплив на ціну Ethereum буде меншим, ніж вплив Bitcoin ETF на BTC, коливання можуть бути менш значними. Якщо на початку торгівлі через вивід Grayscale станеться необґрунтоване падіння, це може бути можливістю для вкладення.
У довгостроковій перспективі криптоекосистема та mainstream-світ переходять від окремого розвитку до інтеграції, і в цьому процесі буде період адаптації до нових уявлень. Різниця в уявленнях між новими та старими учасниками може стати ключовим фактором, що вплине на коливання цін на криптовалюту та створення інвестиційних можливостей протягом наступних 1-2 років. Історично, процес інтеграції нових активів у mainstream-світ часто призводив до торгових суперечностей, великої волатильності та постійних інвестиційних можливостей, на які варто чекати.
Ethereum ETF отримав схвалення, що ще більше відкриває шлях для впровадження криптоекосистеми в основний активний портфель. Можна передбачити, що інші публічні блокчейни, такі як Solana, які мають велику кількість користувачів та екосистеми, також поступово інтегруються в mainstream світ. Тим часом основні фінансові активи, орієнтовані на державні облігації США, також переходять в криптовимір через токени RWA, поступово входячи в крипто світ, забезпечуючи ефективний обіг глобальних фінансових активів.
Якщо схвалення біткойн-ETF відкрило двері до нового світу, де криптовалюта поєднується з традицією, то прийняття Ethereum-ETF є першим кроком у цю двері.