Біткойн ціна перевищила 98,000 доларів США, що знову розпалило ринок криптовалют. У цій хвилі зростання головними факторами в діапазоні від 40,000 до 70,000 доларів стали запуск Біткойн ETF, а в діапазоні від 70,000 до 100,000 доларів - певна上市公司.
Дехто порівнює цю компанію з Біткойн-версією Luna, але це порівняння не зовсім коректне. Як відданий прихильник Біткойн, я вважаю за необхідне прояснити кілька ключових моментів:
Фінансовий стан цієї компанії значно стабільніший, ніж у Luna, а подушка безпеки товща.
Компанія залучає кошти шляхом випуску облігацій та додаткової емісії акцій для покупки Біткойн.
Наступний строк погашення боргу компанії буде у 2027 році, залишилося більше двох років.
Наразі основними потенційними загрозами для компанії є гіганти Біткойн.
Безпечний матрац щільний, має суттєву відмінність від Luna
Ця компанія спочатку була програмною компанією, яка мала достатній грошовий потік. Починаючи з 2020 року, компанія вирішила інвестувати кошти в ринок Біткойн. Коли власні кошти були вичерпані, компанія почала залучати кошти шляхом випуску корпоративних облігацій, продовжуючи купувати Біткойн.
На відміну від взаємного друку Luna та UST, ця компанія використовує стратегію інвестування з дна з важелем, по суті позичаючи гроші для покупки Біткойн. На даний момент виглядає так, що цей напрямок вибрано правильно.
Використання Біткойн охоплює набагато ширший спектр, ніж UST, і вплив ціни Біткойн від цієї компанії значно нижчий, ніж вплив Luna на UST. Простими словами, річна ставка 2% є нормальною банківською практикою, тоді як щоденна ставка 2% - це фінансова піраміда. Зміни в кількості викликають якісні зміни, тому рух Біткойн не можна визначити одним фактором, отже, цю компанію ніколи не можна ототожнювати з Luna.
Випуск облігацій та збільшення емісії акцій
Для швидкого залучення коштів компанія випустила облігації на загальну суму близько 57 мільярдів доларів (що становить 1/15 боргу певного технологічного гіганта), ці кошти майже повністю були використані для купівлі Біткойн.
Компанія випустила конвертовані облігації з унікальним дизайном:
Початкова стадія:
Якщо ціна облігацій знизиться більш ніж на 2%, кредитор може конвертувати облігації в акції компанії та продати.
Якщо ціна облігацій нормальна або зростає, кредитор може продати облігації на вторинному ринку.
Пізня стадія:
Коли облігації наближаються до терміну погашення, правило 2% більше не застосовується.
Власники облігацій можуть вибрати повернення готівки або конвертацію облігацій в акції компанії.
Цей дизайн є відносно надійною інвестицією для кредиторів:
Якщо Біткойн знизиться, а компанія матиме готівку, кредитори зможуть повернути капітал.
Якщо Біткойн впаде, а компанії не вистачатиме готівки, кредитори можуть конвертувати облігації в акції для отримання готівки.
Якщо Біткойн зростає, акції компанії зростають, кредитори можуть отримати більше акцій у вигляді винагороди.
Зі зростанням ціни Біткойна, вартість Біткойнів, куплених компанією на ранніх етапах, значно зросла. Відповідно до традиційних принципів оцінки акцій, зростання активів компанії призвело до збільшення ринкової капіталізації, і ціна акцій компанії також різко зросла.
Наразі добовий обсяг торгівлі компанії перевищив обсяги деякої відомої чіпової компанії. Це дало компанії більше можливостей для фінансування, оскільки вона може не лише випускати облігації, але й безпосередньо збільшувати випуск акцій для залучення коштів.
Минулого тижня Біткойн зріс з 80,000 доларів до 98,000 доларів, що в значній мірі стало можливим завдяки підтримці компанії. Компанія залучила 4,6 мільярда доларів шляхом додаткової емісії акцій і всі ці кошти були інвестовані в купівлю Біткойнів, що сприяло подальшому зростанню ціни.
Тиск на погашення боргу незначний, в короткостроковій перспективі не потрібно хвилюватися
Багато інвесторів, які спекулюють на падінні акцій цієї компанії, вважають, що нині настав переломний момент, і навіть сумніваються, що компанія стикається з ризиком краху, подібним до ризику Luna. Однак це не так.
Згідно з останніми статистичними даними, середня вартість Біткойна, яку має компанія, становить 49,874 доларів, що означає, що наразі близько 100% коливального прибутку, що є досить значним запасом безпеки.
Навіть у найгіршому випадку, якщо ціна Біткойна впаде на 75% до 25 000 доларів (що майже неможливо), компанія не опиниться в ситуації негайної кризи. Адже компанія використовує позабіржовий важіль, який не має механізму примусової ліквідації. Навіть якщо кредитори конвертують облігації в акції і почнуть їх продавати на ринку, що призведе до різкого падіння ціни акцій, компанії не потрібно буде змушуватися до продажу своїх Біткойнів.
Більш важливо, що найраніша дата погашення боргів компанії - лютий 2027 року, що означає, що до цього часу залишилося ще більше двох років. До цього часу компанія не зобов'язана змушуватися продавати Біткойн через проблеми з боргами.
Крім того, оскільки випущені компанією конвертовані облігації мають низький ризик для кредиторів, відсотки є дуже низькими. Наприклад, відсотки за боргом, що погашається в лютому 2027 року, становлять 0%. Інші кілька боргів також мають відсотки лише 0,625% та приблизно 0,825%, лише один має 2,25%. Отже, тягар виплат відсотків не є значним навантаженням для компанії.
Майбутній розвиток та потенційні ризики
Наразі компанія вже сформувала взаємозалежні відносини з ринком Біткойн. Все більше компаній починають наслідувати цю модель операцій. Наприклад, одна з публічних компаній з видобутку Біткойн нещодавно випустила конвертовані облігації на суму 1 мільярд доларів, спеціально для придбання Біткойн.
Якщо більше компаній приєднаються до цього ряду, ціна Біткойн може продовжувати зростати. Наразі більшість Біткойн, які належать роздрібним інвесторам, вже були продані, на ринку залишилися в основному великі власники. Якщо ці великі киті не почнуть масово продавати, зростання ціни Біткойн може тривати.
Варто зазначити, що між Біткойном і Ефіром існує важлива різниця в цьому плані: теоретично Сатоші Накамото володіє близько 1 мільйона ранніх Біткойнів, але досі не робив жодних дій, тоді як Фонд Ефіру час від часу продає невелику кількість ETH.
Станом на дату написання, коливний прибуток компанії вже досяг 15 мільярдів доларів. Завдяки значному прибутку компанія, ймовірно, продовжить збільшувати обсяги інвестицій, і повернення назад буде складним. Крім того, можливо, що більше компаній наслідуватимуть цю стратегію. Відповідно до поточної тенденції, ціна Біткойна може досягти 170,000 доларів США, що може стати середньостроковою метою.
У ринку криптовалют, що переповнений різними теоріями змови, така відкрита та прозора діяльність безумовно є похвальною "явною інтригою".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Публічні компанії масово купують монети. Істина про те, як Біткойн подолав позначку 98000 доларів.
Біткойн突破98,000美元背后的阳谋
Біткойн ціна перевищила 98,000 доларів США, що знову розпалило ринок криптовалют. У цій хвилі зростання головними факторами в діапазоні від 40,000 до 70,000 доларів стали запуск Біткойн ETF, а в діапазоні від 70,000 до 100,000 доларів - певна上市公司.
Дехто порівнює цю компанію з Біткойн-версією Luna, але це порівняння не зовсім коректне. Як відданий прихильник Біткойн, я вважаю за необхідне прояснити кілька ключових моментів:
Безпечний матрац щільний, має суттєву відмінність від Luna
Ця компанія спочатку була програмною компанією, яка мала достатній грошовий потік. Починаючи з 2020 року, компанія вирішила інвестувати кошти в ринок Біткойн. Коли власні кошти були вичерпані, компанія почала залучати кошти шляхом випуску корпоративних облігацій, продовжуючи купувати Біткойн.
На відміну від взаємного друку Luna та UST, ця компанія використовує стратегію інвестування з дна з важелем, по суті позичаючи гроші для покупки Біткойн. На даний момент виглядає так, що цей напрямок вибрано правильно.
Використання Біткойн охоплює набагато ширший спектр, ніж UST, і вплив ціни Біткойн від цієї компанії значно нижчий, ніж вплив Luna на UST. Простими словами, річна ставка 2% є нормальною банківською практикою, тоді як щоденна ставка 2% - це фінансова піраміда. Зміни в кількості викликають якісні зміни, тому рух Біткойн не можна визначити одним фактором, отже, цю компанію ніколи не можна ототожнювати з Luna.
Випуск облігацій та збільшення емісії акцій
Для швидкого залучення коштів компанія випустила облігації на загальну суму близько 57 мільярдів доларів (що становить 1/15 боргу певного технологічного гіганта), ці кошти майже повністю були використані для купівлі Біткойн.
Компанія випустила конвертовані облігації з унікальним дизайном:
Початкова стадія:
Пізня стадія:
Цей дизайн є відносно надійною інвестицією для кредиторів:
Зі зростанням ціни Біткойна, вартість Біткойнів, куплених компанією на ранніх етапах, значно зросла. Відповідно до традиційних принципів оцінки акцій, зростання активів компанії призвело до збільшення ринкової капіталізації, і ціна акцій компанії також різко зросла.
Наразі добовий обсяг торгівлі компанії перевищив обсяги деякої відомої чіпової компанії. Це дало компанії більше можливостей для фінансування, оскільки вона може не лише випускати облігації, але й безпосередньо збільшувати випуск акцій для залучення коштів.
Минулого тижня Біткойн зріс з 80,000 доларів до 98,000 доларів, що в значній мірі стало можливим завдяки підтримці компанії. Компанія залучила 4,6 мільярда доларів шляхом додаткової емісії акцій і всі ці кошти були інвестовані в купівлю Біткойнів, що сприяло подальшому зростанню ціни.
Тиск на погашення боргу незначний, в короткостроковій перспективі не потрібно хвилюватися
Багато інвесторів, які спекулюють на падінні акцій цієї компанії, вважають, що нині настав переломний момент, і навіть сумніваються, що компанія стикається з ризиком краху, подібним до ризику Luna. Однак це не так.
Згідно з останніми статистичними даними, середня вартість Біткойна, яку має компанія, становить 49,874 доларів, що означає, що наразі близько 100% коливального прибутку, що є досить значним запасом безпеки.
Навіть у найгіршому випадку, якщо ціна Біткойна впаде на 75% до 25 000 доларів (що майже неможливо), компанія не опиниться в ситуації негайної кризи. Адже компанія використовує позабіржовий важіль, який не має механізму примусової ліквідації. Навіть якщо кредитори конвертують облігації в акції і почнуть їх продавати на ринку, що призведе до різкого падіння ціни акцій, компанії не потрібно буде змушуватися до продажу своїх Біткойнів.
Більш важливо, що найраніша дата погашення боргів компанії - лютий 2027 року, що означає, що до цього часу залишилося ще більше двох років. До цього часу компанія не зобов'язана змушуватися продавати Біткойн через проблеми з боргами.
Крім того, оскільки випущені компанією конвертовані облігації мають низький ризик для кредиторів, відсотки є дуже низькими. Наприклад, відсотки за боргом, що погашається в лютому 2027 року, становлять 0%. Інші кілька боргів також мають відсотки лише 0,625% та приблизно 0,825%, лише один має 2,25%. Отже, тягар виплат відсотків не є значним навантаженням для компанії.
Майбутній розвиток та потенційні ризики
Наразі компанія вже сформувала взаємозалежні відносини з ринком Біткойн. Все більше компаній починають наслідувати цю модель операцій. Наприклад, одна з публічних компаній з видобутку Біткойн нещодавно випустила конвертовані облігації на суму 1 мільярд доларів, спеціально для придбання Біткойн.
Якщо більше компаній приєднаються до цього ряду, ціна Біткойн може продовжувати зростати. Наразі більшість Біткойн, які належать роздрібним інвесторам, вже були продані, на ринку залишилися в основному великі власники. Якщо ці великі киті не почнуть масово продавати, зростання ціни Біткойн може тривати.
Варто зазначити, що між Біткойном і Ефіром існує важлива різниця в цьому плані: теоретично Сатоші Накамото володіє близько 1 мільйона ранніх Біткойнів, але досі не робив жодних дій, тоді як Фонд Ефіру час від часу продає невелику кількість ETH.
Станом на дату написання, коливний прибуток компанії вже досяг 15 мільярдів доларів. Завдяки значному прибутку компанія, ймовірно, продовжить збільшувати обсяги інвестицій, і повернення назад буде складним. Крім того, можливо, що більше компаній наслідуватимуть цю стратегію. Відповідно до поточної тенденції, ціна Біткойна може досягти 170,000 доларів США, що може стати середньостроковою метою.
У ринку криптовалют, що переповнений різними теоріями змови, така відкрита та прозора діяльність безумовно є похвальною "явною інтригою".