Ethereum: Ціна та фундаментальні показники під загрозою, стоїть на роздоріжжі

Вступ

В кінці минулого року співзасновник dba Jon Charbonneau опублікував статтю «Північна зірка Ethereum», в якій зазначив, що Ethereum не має чіткого «північного зоряного» цілей. Jon раніше також заявляв, що навіть всередині Ethereum не можуть дійти згоди щодо його основного продукту.

З початку цього циклу в спільноті постійно обговорюють погану цінову поведінку ETH. Ціна ETH відображає не лише ринкові настрої, але й є ключовим фактором для того, чи зможе Ethereum об'єднати бачення спільноти, збалансувати децентралізацію та продуктивність, укріпити лідерство платформи смарт-контрактів.

У цій статті обговорюються деякі проблеми, які, на думку автора, виникають в Ethereum.

Важливість ціни Етер

Цей раунд циклу ETH/BTC досяг багато років нового мінімуму, SOL/ETH продовжує нові максимуми, що стало основною причиною критики Ethereum з боку спільноти.

Фонд Ethereum (EF) технічні спеціалісти незадоволені поведінкою спільноти щодо ціни ETH, вважаючи це короткостроковою спекуляцією. Але надмірне уникнення обговорення ціни також є поганим проявом. Важливість ціни ETH полягає в:

1. Пряме відношення до операційних коштів EF
2. Вплив на безпеку протоколу в умовах PoS-консенсусу
3. Відображення довіри учасників екосистеми

Ціна ETH є дзеркалом, яке повинно бути в центрі уваги EF.

Децентралізація та конкуренція є відносними

Децентралізація та конкуренція є відносними поняттями. Основна конкуренція, з якою стикається Ethereum:

як актив зберігання вартості

Етер як актив для збереження вартості має слабші властивості, ніж біткоїн:

• У позиціонуванні, біткойн легше сприймається як "цифрове золото"
• У постачанні, загальна кількість біткоїнів фіксована, постачання ETH змінюється
• Біткоїн отримує більше визнання від інституційних інвесторів

як платформа смарт-контрактів

Ethereum стикається з жорсткою конкуренцією з боку L1, таких як Solana:

• Ключові дані, такі як добовий обсяг торгівлі, кількість активних адрес тощо, демонструють занепад.
• Потоки капіталу до нових платформ, таких як Base, Solana та ін.
• Розробники повинні вибрати різні технологічні шляхи
• Solana має диференційовані конкурентні переваги в продуктивності та культурі.

Вибір EF є суперечливим

Спільнота має розбіжності щодо призначення Аї на посаду голови EF. Критики вважають:

• Розробка просувається повільно, підтримка недостатня
• "Філософія віднімання" вважається лібертаріанством
• На фоні ефективної роботи Фонду Solana

Aya підкреслює, що роль EF – це "садівник", а не "контролер", наполягаючи на адаптивному зростанні та децентралізованому лідерстві.

Але на етапі спаду системи, пусті розмови про цінності важко переконують. Екологічне процвітання є основою для реалізації цінностей.

Рішення EF з питань стейкінгу та інших питань також викликали суперечки. Бездіяльність у нинішніх умовах може бути не наймудрішим кроком.

"Ethereum є екосистемою, а не компанією"

Віталік підкреслив, що Ethereum не є компанією, а екосистемою. Некомпанійна діяльність ускладнює встановлення показників ефективності, цілі розсіюються.

Але громадськість все ще схильна оцінювати Ethereum в корпоративному стилі, такими як активні адреси, обсяги торгівлі тощо. З цих показників видно, що Ethereum втратив свій сильний імпульс.

У розробці технологій, координаційний підхід може призвести до неефективності та високого тертя.

EF потрібно вжити практичних заходів, прислухатися до думки спільноти та діяти.

Висновок

У поточному циклі, де домінують ETF на біткоїн та мемкоїни Solana, Етер не користується популярністю. Його цінності потребують реальних випадків використання та підтримки спільноти.

Ethereum може:

• Прискорити розробку, зосередивши увагу на вирішенні проблеми масштабування та міжопераційності між L2.
• Посилення глобальної освіти
• Реформа EF, реалізація прозорості управління та громадського контролю

Як прихильник Ethereum, я шкодую про поточний стан справ, але також радий від енергії, яку приносить конкуренція. Сподіваюся, що Ethereum знову досягне величі.