Генеральний директор найбільшої в світі компанії з управління активами попереджає: Біткойн може кинути виклик глобальному статусу долара

31 березня генеральний директор провідної компанії з управління активами в світі рідко надіслав попередження в довгому 27-сторінковому річному листі для інвесторів: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то "глобальний резервний статус" долара, який підтримується десятиліттями, може врешті-решт бути замінений такими новими цифровими активами, як Біткойн.

Біткойн або послаблення статусу долара як резервної валюти

Цей CEO у звіті поставив цікаве питання: "Чи послабить Біткойн статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що США довгий час користувалися перевагою долара як глобальної резервної валюти, але це становище не є гарантованим назавжди. З 1989 року швидкість зростання державного боргу США у три рази перевищує зростання ВВП. Цього року лише витрати на відсотки перевищать 952 мільярди доларів, перевищивши витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові витрати держави та обслуговування боргу вичерпають всі федеральні доходи, що призведе до тривалого дефіциту.

Водночас застерігаючи від традиційних фінансових ризиків, цей генеральний директор чітко заявив, що він не виступає проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Потрібно зазначити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть бути істинними одночасно: децентралізоване фінансування є надзвичайним нововведенням. Воно робить ринок швидшим, менш витратним та більш прозорим. Однак саме це нововведення також може послабити економічні переваги США - якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є безпечнішим, ніж долар."

Під час огляду показників він згадав, що запущений компанією Біткойн ETF став найбільшим за обсягом первинним розміщенням біржового продукту в історії, а протягом менш ніж року обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. Це третій за привабливістю актив у всій індустрії ETF, поступаючись лише фонду S&P 500. При цьому більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті — від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн продукти до біржових торгів (ETP) у Канаді та Європі.

Він також підкреслив, що ETF не лише досягли великого успіху в США, але й стали ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Наразі лише одна третина європейських роздрібних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальних ринках, що значно нижче ніж понад 60% у США. Це не лише позбавляє їх можливостей зростання, які пропонує капітальний ринок, але й на фоні низьких процентних ставок доходи їхніх ощадних рахунків часто з'їдаються інфляцією.

Щоб підвищити цей показник, компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб знизити рівень інвестиційних бар'єрів та підвищити фінансову грамотність на місцевому рівні.

Вірю в токенізацію активів, вважаю, що це "швидкісна траса" фінансового майбутнього

Від ETF до популярних наразі криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою у реконструкції фінансової інфраструктури.

Він написав, що нинішній глобальний обіг капіталу все ще залежить від "фінансових каналів", які були створені в епоху, коли в торгових залах все ще використовувалися голосові оголошення, а факс вважався революційним інструментом. Наприклад, Глобальна асоціація міжнародних фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує глобальні транзакції на десятки трильйонів доларів щодня, працюючи більше як естафета: банки по черзі передають інструкції, кожен етап ретельно перевіряється. У 1970-х, коли ринок був меншим, а частота транзакцій нижчою, ця естафетна система була розумною. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT так само неефективно, як надсилати електронну пошту через поштове відділення.

На його думку, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT — це поштові послуги, то токенізація — це електронна пошта сама по собі — активи зможуть безпосередньо, в реальному часі, обертатися, обходячи всі посередники.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему: "Це перетворення активів з реального світу (як-от акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, якими можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат права власності. На відміну від традиційних паперових сертифікатів, ці токени безпечно зберігаються в блокчейні, що робить купівлю-продаж і передачу миттєвими, без клопітної документації та часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів, можуть бути завершені за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які зараз заморожені через затримки в розрахунках, зможуть миттєво повернутися в економіку, сприяючи більшому зростанню."

Він заявив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментувати володіння активами — активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високим порогом входу (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для більш широкого кола інвесторів, що суттєво знижує бар'єри для участі.

Токенізація також може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати за пропозиції акціонерів компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу фіксуються в цифровому форматі, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може реалізувати демократизацію прибутків. Деякі інвестиції мають прибутковість, що значно перевищує інші, але часто лише великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин полягає в існуванні "тертя" через правові, операційні, бюрократичні та інші фактори. Токенізація може усунути ці бар'єри, надаючи більше можливостей для людей увійти в сфери з високими доходами.

Однак він також відверто зазначив, що популяризація токенізації все ще стикається з однією ключовою технологічною та регуляторною проблемою. "Одного дня, я вірю, токенізовані фонди стануть повсякденною складовою інвестицій для інвесторів, як ETF — але за умови, що ми вирішимо одну ключову проблему: ідентифікацію."

Він висловив думку, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Деякі мобільні платежі та кредитні картки щодня можуть безперешкодно виконувати десятки мільярдів ідентифікацій. Деякі торговельні платформи також можуть це робити під час купівлі-продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Звучить складно, але найбільша за населенням країна світу – Індія – вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно завершувати верифікацію транзакцій за допомогою смартфонів."

У цьому річному листі CEO також оглянув історичний розвиток капітальних ринків, зазначивши їхню важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі особам накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше сприяння фінансовим інноваціям, щоб подолати розрив між публічними та приватними ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були доступні лише для найбагатших верств населення.

Хоча він також визнає наявність загального економічного занепокоєння, цей генеральний директор все ж намагається заспокоїти інвесторів, заявляючи, що такі періоди не є новими - як і в історії, спираючись на людську стійкість та силу капітальних ринків, економіка врешті-решт відновить стабільність.

Загалом, цей щорічний лист інвесторам попереджає про ризики глобального резервного статусу долара і є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що перебудовує капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентифікації, він виявляє нерозумність існуючої системи і вказує на нові напрямки, які можуть виникнути внаслідок технічних і інституційних реформ.