Аналіз реальних прибутків протоколів у сфері Децентралізованих фінансів

З розвитком індустрії Децентралізовані фінанси все більше проектів починають приділяти увагу створенню реальної вартості, а не просто покладаються на високі винагороди токенами для залучення ліквідності. Ця зміна відображає потребу ринку в стійких моделях розвитку. У цій статті буде проаналізовано характеристики реальних прибуткових протоколів та представлені 7 типових випадків.

Характеристики реального прибуткового протоколу

1. Висока відповідність продукту ринку, сильна прив'язаність користувачів
2. Генерація доходу на блокчейні через продукти
3. Доходи перевищують операційні витрати та випуск токенів
4. Сплата доходів активами, такими як ETH або стейблкоїни

7典典кальні випадки

1. BTRFLY (Редактований Картель)

BTRFLY випустив версію V2, переходячи від моделі розводнення до моделі реального доходу. Користувачі можуть заробляти ETH дивіденди, блокуючи BTRFLY, а доходи походять з їхніх коштів та екосистеми продуктів.

2. Отримує мережу (Polygon)

Децентралізована платформа для торгівлі з важелем, що пропонує криптовалюти, акції та валюту з важелем до 150 разів. Наразі є DAI Vault і GNS-DAI LP, а також незабаром запуститься стейкінг одноосібної монети GNS.

3. Умамі (Arbitrum)

• mUMAMI: депозит UMAMI дозволяє заробити близько 5% річних у WETH з доходів протоколу
• GLP/TCR USDC池: приблизно 20% APR, реалізовано через збори GMX та хеджування TracerDao

4. Куджира (Cosmos)

Мультипродуктова екологія:

• Orca: знижкове ліквідне забезпечення
• Fin:торговий майданчик
• Blue: екологічне ядро
• USK: децентралізована стабільна монета

Ставлячи KUJI на заставу, можна заробити частину доходу, наразі річна ставка близько 0.49%.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Топовий DEX Avalanche. Стейкуйте JOE в sJOE, щоб отримувати винагороду у USDC з 0,05% комісії за交易.

6. Синтетикс (Ethereum/Optimism)

Платформа для створення синтетичних активів. Ставлячи SNX, ви можете отримувати:

1. Торговці сплачують sUSD
2. SNX інфляційні винагороди

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Децентралізована біржа контрактів, максимальний важіль 30 разів. Витягується 30% збору з угод, конвертується в ETH/AVAX та розподіляється між стейкерами GMX.

Інструменти дослідження проєктів

• TokenTerminal/CryptoFees: дані про доходи
• Dune Analytics: Інформаційна панель протоколу
• Messari: інформація про постачання токенів
• протокол внутрішня панель даних

Оцінка проекту

• Джерело прибутку
• Обсяг доходу
• Постачання та виведення токенів
• Спосіб виплати доходу
• Мережевий ефект

Потенційні ризики

1. Модель розподілу доходів може стикнутися з викликами з боку регуляторів
2. Деякі проекти базуються на складній фінансовій інженерії, існують потенційні ризики