Проблема фрагментації ліквідності в сфері криптоактивів та рішення

Криптоактиви в підвищенні ефективності угод досягли значного прогресу. Нові блокчейни та бокові мережі пропонують швидший та дешевший досвід торгових операцій. Однак, одна з основних проблем поступово стає в центрі уваги: ліквідність фрагментації — капітал та користувачі розподілені по постійно розширюваних блокчейн-мережах.

Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно в одній статті зазначив, що успішне масштабування призвело до непередбачуваних проблем з координацією. Через велику кількість ланцюгів та розподіл вартості, учасники щодня стикаються з труднощами крос-ланцюгових операцій, обміну активів та перемикання між гаманцями.

Ці проблеми впливають не лише на Ethereum, але й стосуються майже всіх Криптоактиви. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важкодоступними Ліквідність "островами".

Фрагментаційний фактичний вплив

Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або (DeFi) додатки децентралізованого фінансування не можуть використовувати єдиний "пул" активів. Натомість, кожен блокчейн або бічний ланцюг має незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть придбати монету або використовувати певну платформу кредитування, ця ізоляція створює кілька незручностей.

Часте переключення мереж, створення спеціалізованих гаманців та сплата численних комісій за транзакції — це далеко не безперебійний процес, особливо для людей без технічних знань. Ліквідність у кожному ізольованому пулі також відносно слабка, що призводить до зростання цінових відмінностей і сліпого трейдингу.

Багато користувачів переміщують кошти між різними мережами через кросчейн-мости, але ці мости часто стають мішенню для хакерських атак, що викликає занепокоєння щодо безпеки. Якщо Ліквідність переносити надто складно або ризиковано, DeFi важко буде отримати широке визнання. Тим часом, проєкти змушені розгортатися в кількох мережах, інакше вони ризикують бути витісненими з ринку.

Є спостерігачі, які стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що суперечить децентралізованій ідеї, яка сприяла виникненню блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

На цю проблему вже з'явилися деякі рішення. Крос-ланцюгові мости та обгорнуті активи забезпечили основну взаємодію, але досвід користувачів все ще недостатньо плавний. Крос-ланцюгові агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай не об'єднують базову ліквідність, а просто допомагають користувачам орієнтуватися.

Одночасно деякі екосистеми реалізували взаємодію в рамках своєї структури, але в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще є відносно незалежними галузями.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "підключатися" на базовому рівні, щоб справді об'єднати ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачам потрібно виявити та з'єднати. Оскільки різні блокчейни, міжланцюгові мости та агрегатори вважають один одного конкурентами, це навмисне ізоляція робить проблему фрагментації ще більш вираженою.

Базовий рівень Ліквідність інтеграція

Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього впровадження функцій кросчейн і маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах першого рівня та спеціалізованих рамках, розглядаючи взаємодію як основний елемент, а не як додаткову функцію.

Верифікаційні вузли автоматично обробляють крос-ланкові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від третіх сторін крос-ланкових мостів, знижуючи ризики безпеки та тертя для користувачів.

Виклики, з якими стикається Ethereum у гетерогенних рішеннях другого рівня (L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як шар розрахунків, L2, зосереджений на виконанні, а також різні кросчейн-сервіси — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без частих змін гаманців, крос-чейн мостів або узагальнюючих рівнів.

Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на фоні. Зменшуючи тертя та заохочуючи капітальний потік по всій мережі, такі протоколи захоплюють невелику частину загального ліквідного потоку, а не стягують плату з користувачів за кожну транзакцію. Розробники нової блокчейн-технології можуть миттєво отримати доступ до спільної ліквідної бази, тоді як кінцеві користувачі можуть уникнути використання багатьох інструментів або зустрічі з непередбаченими витратами.

Ця увага до інтеграції допомагає підтримувати безшовний досвід, навіть якщо в мережі з'являється більше проектів.

Поширені проблеми, що перевищують Ethereum

Хоча стаття Бутеріна в основному зосереджена на проблемах масштабування Ethereum, фрагментація є загальним викликом. Незалежно від того, чи проект побудований на ланцюгах, сумісних з віртуальною машиною Ethereum, на платформах на основі WebAssembly чи інших технологічних стеків, фрагментаційна пастка виникає, коли ліквідність ізольована.

Зі збільшенням кількості протоколів, що досліджують рішення базового рівня, які вбудовують автоматичну інтероперабельність в дизайн ланцюга, люди сподіваються, що майбутні мережі не будуть далі розділяти капітал, а навпаки, допоможуть об'єднати ресурси.

Ясний принцип проявляється: без зв'язності пропускна спроможність втрачає сенс.

Користувачам не потрібно враховувати технічні деталі L1, L2 або бічних ланцюгів. Вони просто хочуть мати можливість безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової мережі буде подібним до роботи в знайомій мережі, то рівень прийняття зросте.

Крок до єдиного, ліквідного майбутнього

Увага криптоспільноти до підвищення пропускної здатності торгівлі розкриває несподівану парадоксальність: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми стають розподіленими, а ця перевага полягає в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, що має на меті підвищення продуктивності, може створити ще один ізольований капітальний пул.

Пряме впровадження міжопераційності в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях до вирішення цього виклику. Коли протоколи автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть розширюватися, не розпорошуючи свою аудиторію чи капітал. Успіх цієї моделі залежить від того, як вимірювати та покращувати плавність руху вартості в екосистемі.

Технологічна база для реалізації цього бачення вже існує. Ключем є серйозне впровадження цих заходів при цьому зосереджуючи увагу на безпеці та оптимізації користувацького досвіду.