Після засідання FOMC податкові політики стали в центрі уваги, ринок продовжує обережну позицію
1. Макроогляд цього тижня
1. Загальний огляд ринку
Цього тижня ризикові активи продемонстрували деяку різницю у виконанні. Американські акції трохи зросли, індекс Доу-Джонса показав зростання, але в цілому все ще перебуває в тенденції зниження, торгівельна активність невисока. Ринок опціонів ставлення Put/Call знизилося, що свідчить про те, що частина капіталу почала купувати на дні.
На товарному ринку золото продовжує зростати після突破у 3000 доларів США за унцію, ціна на мідь зросла на 0,8%, а за останні три місяці накопичене зростання перевищило 11%. Ціна на нафту залишається близько 68 доларів США за барель, ціна на природний газ знизилася.
Ринок криптовалют загалом перебуває в стадії спаду, біткоїн коливається поблизу рівня 84 тисячі доларів, не маючи імпульсу для зростання, інші криптовалюти слідують за коливаннями біткоїна.
2. Аналіз засідання FOMC
Федеральна резервна система на стратегічному рівні залишається в очікуванні, дотримуючись принципу "залежності від даних", уникаючи зобов'язань щодо конкретного часу зниження процентних ставок, щоб підтримувати політичну гнучкість у відповідь на невизначеність.
Зробіть три ключові корективи на тактичному рівні:
Корекція управління інфляційними очікуваннями: підкреслення даних про 5-річні інфляційні очікування Нью-Йоркського федерального резерву, зменшення значення індексу споживчої впевненості університету Мічигану, щоб зменшити ринковий шум.
Підкреслення "тимчасової інфляції": зменшення тривалого впливу мит на інфляцію, щоб забезпечити політичний простір для зниження відсоткових ставок та запобігти паніці на ринку через стагфляцію.
Регулювання темпу згортання (QT): незважаючи на достатню ліквідність, уповільнення QT може допомогти компенсувати ліквідні удари, які можуть бути викликані проблемою обмеження боргу.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
Щодо ліквідності, загальна ліквідність цього тижня досягла 6,1 трильйона, а витік з рахунку TGA сприяв покращенню ліквідності. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи зменшилося, що вказує на зменшення тиску на ринкові кошти.
Щодо ринку процентних ставок, очікування зниження ставок залишаються стабільними, ймовірність зниження ставок у червні становить 67%, протягом року очікується зниження ставок 3 рази. На ринку облігацій короткострокові ставки знижуються швидше за довгострокові, криві доходності стають більш крутими, що відображає зростання впевненості ринку у зниженні ставок, але все ще існують сумніви щодо відновлення інфляції.
У сфері кредитного ринку спреди кредитів інвестиційного класу розширюються, кредитний ризик трохи зростає, ризиковий апетит на ринку знижується, але ще не з'явилися сигнали системного ризику.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
1. Політика рівних мит стала центром уваги на ринку
Політика взаємних мит, що набирає чинності 2 квітня, є основною темою уваги ринку. Сила і охоплення мит вплине на ціни на товари, інфляцію та прибутковість компаній. У разі перевищення очікувань це може призвести до зростання витрат на імпорт, тиску на прибуток компаній, а також тиску на фондовий та облігаційний ринки.
Якщо це викличе відповідь з інших країн, це посилить напруженість у ланцюгах постачання, підвищить інфляцію, загрожуватиме глобальному економічному зростанню та може викликати панічні розпродажі на ринку, зміцнюючи логіку "стагфляційної торгівлі".
2. Обережна атмосфера на ринку триває
Незважаючи на зниження VIX, сигнали ризику на кредитному ринку посилилися, що вказує на те, що ринок все ще не вийшов з режиму паніки. Інвестори схильні зменшувати ризикові позиції, збільшуючи вкладення в захисні активи, такі як золото, державні облігації тощо.
Політика Федеральної резервної системи буде під впливом тарифів. Якщо тарифи підвищать інфляцію, Федеральна резервна система може раніше посилити політику, що призведе до зменшення ліквідності на ринку та збільшення волатильності. Якщо інфляція буде під контролем, Федеральна резервна система може продовжити підтримувати позицію ведмедя, щоб забезпечити буфер для ринку.
3. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії
Поточний ринок все ще перебуває на стадії невизначеності в оцінці політики та ризиків. Короткострокова стратегія повинна бути зосереджена на "захисті + гнучкому наступі", уникаючи ризиків на крайніх випадках, водночас використовуючи етапні можливості ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MidnightSnapHunter
· 6год тому
Золото вже перевищило 3000, великий памп
Переглянути оригіналвідповісти на0
LucidSleepwalker
· 6год тому
Фінансові невдахи завжди точать ножі
Переглянути оригіналвідповісти на0
ExpectationFarmer
· 6год тому
Їсти кавуни, спостерігаючи за великими подіями
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWhisperer
· 6год тому
пул пам'яті виглядає дуже похмуро... btc застряг на 84k як заморожена tx
Після засідання FOMC політика тарифів стала в центрі уваги, ринок продовжує обережну позицію.
Після засідання FOMC податкові політики стали в центрі уваги, ринок продовжує обережну позицію
1. Макроогляд цього тижня
1. Загальний огляд ринку
Цього тижня ризикові активи продемонстрували деяку різницю у виконанні. Американські акції трохи зросли, індекс Доу-Джонса показав зростання, але в цілому все ще перебуває в тенденції зниження, торгівельна активність невисока. Ринок опціонів ставлення Put/Call знизилося, що свідчить про те, що частина капіталу почала купувати на дні.
На товарному ринку золото продовжує зростати після突破у 3000 доларів США за унцію, ціна на мідь зросла на 0,8%, а за останні три місяці накопичене зростання перевищило 11%. Ціна на нафту залишається близько 68 доларів США за барель, ціна на природний газ знизилася.
Ринок криптовалют загалом перебуває в стадії спаду, біткоїн коливається поблизу рівня 84 тисячі доларів, не маючи імпульсу для зростання, інші криптовалюти слідують за коливаннями біткоїна.
2. Аналіз засідання FOMC
Федеральна резервна система на стратегічному рівні залишається в очікуванні, дотримуючись принципу "залежності від даних", уникаючи зобов'язань щодо конкретного часу зниження процентних ставок, щоб підтримувати політичну гнучкість у відповідь на невизначеність.
Зробіть три ключові корективи на тактичному рівні:
Корекція управління інфляційними очікуваннями: підкреслення даних про 5-річні інфляційні очікування Нью-Йоркського федерального резерву, зменшення значення індексу споживчої впевненості університету Мічигану, щоб зменшити ринковий шум.
Підкреслення "тимчасової інфляції": зменшення тривалого впливу мит на інфляцію, щоб забезпечити політичний простір для зниження відсоткових ставок та запобігти паніці на ринку через стагфляцію.
Регулювання темпу згортання (QT): незважаючи на достатню ліквідність, уповільнення QT може допомогти компенсувати ліквідні удари, які можуть бути викликані проблемою обмеження боргу.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
Щодо ліквідності, загальна ліквідність цього тижня досягла 6,1 трильйона, а витік з рахунку TGA сприяв покращенню ліквідності. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи зменшилося, що вказує на зменшення тиску на ринкові кошти.
Щодо ринку процентних ставок, очікування зниження ставок залишаються стабільними, ймовірність зниження ставок у червні становить 67%, протягом року очікується зниження ставок 3 рази. На ринку облігацій короткострокові ставки знижуються швидше за довгострокові, криві доходності стають більш крутими, що відображає зростання впевненості ринку у зниженні ставок, але все ще існують сумніви щодо відновлення інфляції.
У сфері кредитного ринку спреди кредитів інвестиційного класу розширюються, кредитний ризик трохи зростає, ризиковий апетит на ринку знижується, але ще не з'явилися сигнали системного ризику.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
1. Політика рівних мит стала центром уваги на ринку
Політика взаємних мит, що набирає чинності 2 квітня, є основною темою уваги ринку. Сила і охоплення мит вплине на ціни на товари, інфляцію та прибутковість компаній. У разі перевищення очікувань це може призвести до зростання витрат на імпорт, тиску на прибуток компаній, а також тиску на фондовий та облігаційний ринки.
Якщо це викличе відповідь з інших країн, це посилить напруженість у ланцюгах постачання, підвищить інфляцію, загрожуватиме глобальному економічному зростанню та може викликати панічні розпродажі на ринку, зміцнюючи логіку "стагфляційної торгівлі".
2. Обережна атмосфера на ринку триває
Незважаючи на зниження VIX, сигнали ризику на кредитному ринку посилилися, що вказує на те, що ринок все ще не вийшов з режиму паніки. Інвестори схильні зменшувати ризикові позиції, збільшуючи вкладення в захисні активи, такі як золото, державні облігації тощо.
Політика Федеральної резервної системи буде під впливом тарифів. Якщо тарифи підвищать інфляцію, Федеральна резервна система може раніше посилити політику, що призведе до зменшення ліквідності на ринку та збільшення волатильності. Якщо інфляція буде під контролем, Федеральна резервна система може продовжити підтримувати позицію ведмедя, щоб забезпечити буфер для ринку.
3. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії
Поточний ринок все ще перебуває на стадії невизначеності в оцінці політики та ризиків. Короткострокова стратегія повинна бути зосереджена на "захисті + гнучкому наступі", уникаючи ризиків на крайніх випадках, водночас використовуючи етапні можливості ринку.