Застейкування та ліквідність повторного застеювання: глибоке обговорення нових екосистем
Вступ
Повторне застейкування та ліквідність повторного застейкування останнім часом привертають значну увагу, особливо серед інвесторів, які очікують позитивних новин від ETF на ETH. Дані показують, що загальна заблокована вартість цих двох категорій (TVL) зростає стрімко, займаючи п'яте та шосте місця серед усіх категорій DeFi. Екосистема повторного застейкування розвивається швидко, але перш ніж зануритися в її додаткові переваги, давайте спочатку ознайомимося з основними принципами повторного застейкування та ліквідності повторного застейкування.
застейкати та Ліквідність застейкання огляд
Ставка ефіру означає, що користувачі вкладають ETH для захисту мережі та отримують додаткові винагороди в ETH. Хоча ставка ETH може принести прибуток, вона також піддається ризику покарання, а також ризику недостатньої ліквідності через період розкриття ставки, що ускладнює миттєвий продаж ETH.
Стати валідатором вимагає великого початкового капіталу в 32 ETH, що для багатьох є занадто високим порогом. Тому з'явилися послуги об'єднаного застейку, що дозволяють кільком користувачам об'єднувати ETH для задоволення мінімальних вимог до застейку.
Хоча ці послуги дозволяють застекивати будь-яку кількість ETH, застекиваний ETH залишається в "заблокованому" стані, поки не буде знято застеки (, що потребує кількох днів ). Ліквідний застейк з'явився, щоб створити ліквідний токен для депозитів ETH користувачів. Цей токен представляє застекиваний ETH, накопичує винагороди та може використовуватися для участі в DeFi-активностях для збільшення доходу.
Зростання повторного застейкування
Концепція повторного заставлення була вперше запропонована EigenLayer, вона використовує заставлений ETH для захисту модулів, які не можуть бути розгорнуті або перевірені на EVM, таких як бічні ланцюги, мережі оракулів і шари доступності даних. Ці модулі зазвичай потребують активних послуг перевірки (AVS), захищених власними токенами, але стикаються з проблемами необхідності створення незалежної безпекової мережі та низького рівня довіри. Повторне заставлення вирішує цю проблему, оскільки безпека може бути отримана з великого пулу валідаторів Ethereum, вартість атаки на їх пулізовану заставу є вищою.
Хоча EigenLayer є першим протоколом повторного стейкінгу, деякі інші протоколи також стали конкурентами. Вони всі спрямовані на використання активів повторного стейкінгу для забезпечення безпеки, але в деталях існують відмінності.
Огляд повторного застейкування
Наразі основні протоколи повторного заставлення включають EigenLayer, Karak та Symbiotic. Вони мають різниці в підтримуваних активах, моделях безпеки, виконуваних шарах та підтримуваних ланцюгах.
EigenLayer наразі підтримує переважно ETH та ETH Ліквідність за стейкованими токенами (LST), в той час як Karak та Symbiotic підтримують більш широкий спектр активів. EigenLayer використовує більш консервативну модель безпеки, приймаючи лише менш волатильний ETH та його варіанти. Karak та Symbiotic надають більш гнучкі варіанти безпеки.
У дизайні EigenLayer та Karak використовують оновлювані основні смарт-контракти, тоді як Symbiotic використовує незмінні основні контракти. EigenLayer та Symbiotic в основному працюють на Ethereum, тоді як Karak підтримує мульти-ланцюг.
Успіх кожного протоколу в кінцевому рахунку може залежати від партнерств, які вони зможуть встановити. EigenLayer, як піонер, наразі має найбільшу кількість AVS, що розробляються на його інфраструктурі.
Ліквідність повторного застейкування огляд
Ліквідність再застейкати протокол надає користувачам ліквідність упакованих токенів, користувачі можуть вибрати різні активи для внесення. Основні протоколи ліквідності再застейкати включають EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell та Mellow.
Ці протоколи мають різні особливості щодо типів токенів ліквідного повторного стейкування, підтримуваних депозитних активів, інтеграції DeFi, підтримки Layer 2 тощо. Деякі протоколи пропонують LRT на основі кошика, тоді як інші надають рідні LRT або незалежні LRT.
Підтримка DeFi та Layer 2 є критично важливою для цих протоколів, оскільки вони дозволяють користувачам отримувати накопичувальні доходи від повторного заステйкання та DeFi. Багато протоколів вже інтегровані з різними платформами DeFi та рішеннями Layer 2.
Тенденція зростання повторного застрейку
Знову застейковані депозити різко зросли з кінця 2023 року. Співвідношення ліквідності повторного стейкінгу ( ліквідності повторного стейкінгу в TVL/повторному стейкінгу в TVL) досягло понад 70%, що свідчить про те, що більшість ліквідності повторного стейкінгу проходить через протокол ліквідності повторного стейкінгу.
Однак, нещодавно також з'явилися ознаки відтоку капіталу, що може бути пов'язано з подією генерації токенів (TGE) та майбутнім розподілом токенів. З появою нових протоколів повторного застейкування, таких як Karak та Symbiotic, частина ліквідності може переміститися на ці платформи.
Висновок
Станом на 1 липня 2024 року, близько 13,4 мільйона ETH(460 мільярдів доларів) були застейковані через платформи ліквідного стейкінгу, що становить 40,5% від усіх застейкованих ETH. Пропорція повторного стейкінгу до ліквідного стейкінгу складає приблизно 35,6%.
З активізацією нагород та покарань для активних послуг верифікації (AVS) нові послуги на протоколі застейкання можуть залучити більше користувачів через розподіл нових токенів. Хоча в короткостроковій перспективі можуть виникнути певні коливання Ліквідності, в довгостроковій перспективі платформа застейкання має потенціал залучити більше капіталу, особливо з скасуванням обмежень на депозити та розширенням спектру підтримуваних активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Знову застейкати та ліквідність знову застейкати: глибокий аналіз нової екосистеми Децентралізованих фінансів
Застейкування та ліквідність повторного застеювання: глибоке обговорення нових екосистем
Вступ
Повторне застейкування та ліквідність повторного застейкування останнім часом привертають значну увагу, особливо серед інвесторів, які очікують позитивних новин від ETF на ETH. Дані показують, що загальна заблокована вартість цих двох категорій (TVL) зростає стрімко, займаючи п'яте та шосте місця серед усіх категорій DeFi. Екосистема повторного застейкування розвивається швидко, але перш ніж зануритися в її додаткові переваги, давайте спочатку ознайомимося з основними принципами повторного застейкування та ліквідності повторного застейкування.
застейкати та Ліквідність застейкання огляд
Ставка ефіру означає, що користувачі вкладають ETH для захисту мережі та отримують додаткові винагороди в ETH. Хоча ставка ETH може принести прибуток, вона також піддається ризику покарання, а також ризику недостатньої ліквідності через період розкриття ставки, що ускладнює миттєвий продаж ETH.
Стати валідатором вимагає великого початкового капіталу в 32 ETH, що для багатьох є занадто високим порогом. Тому з'явилися послуги об'єднаного застейку, що дозволяють кільком користувачам об'єднувати ETH для задоволення мінімальних вимог до застейку.
Хоча ці послуги дозволяють застекивати будь-яку кількість ETH, застекиваний ETH залишається в "заблокованому" стані, поки не буде знято застеки (, що потребує кількох днів ). Ліквідний застейк з'явився, щоб створити ліквідний токен для депозитів ETH користувачів. Цей токен представляє застекиваний ETH, накопичує винагороди та може використовуватися для участі в DeFi-активностях для збільшення доходу.
Зростання повторного застейкування
Концепція повторного заставлення була вперше запропонована EigenLayer, вона використовує заставлений ETH для захисту модулів, які не можуть бути розгорнуті або перевірені на EVM, таких як бічні ланцюги, мережі оракулів і шари доступності даних. Ці модулі зазвичай потребують активних послуг перевірки (AVS), захищених власними токенами, але стикаються з проблемами необхідності створення незалежної безпекової мережі та низького рівня довіри. Повторне заставлення вирішує цю проблему, оскільки безпека може бути отримана з великого пулу валідаторів Ethereum, вартість атаки на їх пулізовану заставу є вищою.
Хоча EigenLayer є першим протоколом повторного стейкінгу, деякі інші протоколи також стали конкурентами. Вони всі спрямовані на використання активів повторного стейкінгу для забезпечення безпеки, але в деталях існують відмінності.
Огляд повторного застейкування
Наразі основні протоколи повторного заставлення включають EigenLayer, Karak та Symbiotic. Вони мають різниці в підтримуваних активах, моделях безпеки, виконуваних шарах та підтримуваних ланцюгах.
EigenLayer наразі підтримує переважно ETH та ETH Ліквідність за стейкованими токенами (LST), в той час як Karak та Symbiotic підтримують більш широкий спектр активів. EigenLayer використовує більш консервативну модель безпеки, приймаючи лише менш волатильний ETH та його варіанти. Karak та Symbiotic надають більш гнучкі варіанти безпеки.
У дизайні EigenLayer та Karak використовують оновлювані основні смарт-контракти, тоді як Symbiotic використовує незмінні основні контракти. EigenLayer та Symbiotic в основному працюють на Ethereum, тоді як Karak підтримує мульти-ланцюг.
Успіх кожного протоколу в кінцевому рахунку може залежати від партнерств, які вони зможуть встановити. EigenLayer, як піонер, наразі має найбільшу кількість AVS, що розробляються на його інфраструктурі.
Ліквідність повторного застейкування огляд
Ліквідність再застейкати протокол надає користувачам ліквідність упакованих токенів, користувачі можуть вибрати різні активи для внесення. Основні протоколи ліквідності再застейкати включають EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell та Mellow.
Ці протоколи мають різні особливості щодо типів токенів ліквідного повторного стейкування, підтримуваних депозитних активів, інтеграції DeFi, підтримки Layer 2 тощо. Деякі протоколи пропонують LRT на основі кошика, тоді як інші надають рідні LRT або незалежні LRT.
Підтримка DeFi та Layer 2 є критично важливою для цих протоколів, оскільки вони дозволяють користувачам отримувати накопичувальні доходи від повторного заステйкання та DeFi. Багато протоколів вже інтегровані з різними платформами DeFi та рішеннями Layer 2.
Тенденція зростання повторного застрейку
Знову застейковані депозити різко зросли з кінця 2023 року. Співвідношення ліквідності повторного стейкінгу ( ліквідності повторного стейкінгу в TVL/повторному стейкінгу в TVL) досягло понад 70%, що свідчить про те, що більшість ліквідності повторного стейкінгу проходить через протокол ліквідності повторного стейкінгу.
Однак, нещодавно також з'явилися ознаки відтоку капіталу, що може бути пов'язано з подією генерації токенів (TGE) та майбутнім розподілом токенів. З появою нових протоколів повторного застейкування, таких як Karak та Symbiotic, частина ліквідності може переміститися на ці платформи.
Висновок
Станом на 1 липня 2024 року, близько 13,4 мільйона ETH(460 мільярдів доларів) були застейковані через платформи ліквідного стейкінгу, що становить 40,5% від усіх застейкованих ETH. Пропорція повторного стейкінгу до ліквідного стейкінгу складає приблизно 35,6%.
З активізацією нагород та покарань для активних послуг верифікації (AVS) нові послуги на протоколі застейкання можуть залучити більше користувачів через розподіл нових токенів. Хоча в короткостроковій перспективі можуть виникнути певні коливання Ліквідності, в довгостроковій перспективі платформа застейкання має потенціал залучити більше капіталу, особливо з скасуванням обмежень на депозити та розширенням спектру підтримуваних активів.