У першому кварталі 2025 року ринок криптовалют зазнав різких корекцій. Основні монети та частина токенів з малими капіталізаціями різко впали в ціні, причому падіння основних монет загалом перевищило 30%. Причинами значної корекції на ринку стали часті випадки крадіжки проектів, сплеск неякісних проектів, а також досягнення історичного максимуму явища використання ефекту знаменитостей для обману інвесторів. Ці фактори викликали ланцюгову реакцію, що призвела до зниження довіри на ринку, поширення песимістичних настроїв серед користувачів і, як наслідок, різкого зниження ліквідності. Дані показують, що на даний момент загальна капіталізація криптовалют з початку року знизилася на 28%, а показники ліквідності на ринку знизилися до рівня ведмежого ринку 2023 року.
Чи означає ця криза, спричинена спекулятивними бульбашками, проблемами з безпекою та регуляторним тиском, що ринок шифрування поступово входить у зимовий період?
Один. Огляд подій: від свята до краху ринку Meme монет
（1）Бульбашка Meme монет лопнула: падіння політичних концептуальних монет та розповсюдження фальшивих проектів
Політична концепція монета обвалилася: ринкова вартість мем-монети, пов'язаної з певною політичною родиною, на певний момент перевищила 15 мільярдів доларів, але після запуску впала на 60%, кошти перемістилися в інші політично пов'язані токени, довіра до ринку швидко зруйнувалася.
Фальшиві інформації та хакерські атаки: акаунт спільного засновника певного фінансового проекту був зламаний, фальшиві Meme монети просувалися під іменами політичних діячів, що призвело до втрати активів користувачів приблизно на 27 мільйонів доларів і викликало кризу довіри. Подібні інциденти сталися кілька разів у січні 2025 року.
（2）Ринкові дані вказують на ризик: частка спекулятивних угод зростає
Обсяг торгівлі Meme монетами становить 11% серед 300 найбільших активів із шифрування (без стабільних монет), але висока волатильність призвела до ліквідації на суму 346 мільйонів доларів протягом 24 годин.
На певному блокчейні нові випущені токени різко зросли, статистика показує, що кількість криптовалют наближається до 11 мільйонів, більшість з яких не мають реальної вартості, це Meme монети. Велика кількість спекулятивних交易 призвела до "боротьби за увагу" на ринку, що посилило ефект розмивання капіталу, Криза довіри поступово проявляється.
Два. Багато причин, що призвели до краху
Спільнота, що керує вразливістю
Meme монета залежить від спільнотного консенсусу та емоційних спекуляцій, їй бракує технологічної чи додаткової підтримки. Наприклад, певний вид монети з образом жаби швидко піднявся завдяки культурному символу, його цінові коливання мають кореляцію з індексом емоцій у соціальних мережах, що досягає 0.93, і як тільки негативні події чи висловлювання знаменитостей викликають паніку, ризик краху різко зростає.
Уразливість безпеки та витік інформації користувачів
Часті хакерські атаки: Проекти Meme монет через низький технічний поріг і слабкі заходи безпеки стали основною метою хакерів. Окрім вищезгаданих фінансових проектів, інцидент з викраденням коштів користувачів біржі у листопаді 2024 року вже виявив слабкі місця в безпеці галузі.
Поширеність фальшивих проєктів: використання впливу знаменитостей для спекуляцій стало звичною методою злочинців, інвестори страждають від інформаційної асиметрії. Нещодавно хвиля, викликана домашнім собакою засновника певної торгової платформи, а також випадок, коли президент певної країни пропагував цифрову валюту, були використані деякими маніпуляторами для контролю цін, щоб витягти гроші з нових інвесторів, така поведінка "косіння врожаю" поступово стає важливою складовою ризику на ринку.
Регуляторний тиск та погіршення ринкового середовища
Посилення регулювання: SEC США починає переходити до "керівного регулювання", законопроект FIT21 намагається уточнити розподіл обов'язків між SEC та CFTC, але ризик розриву в реалізації політики ще більше посилює невизначеність на ринку. Тим часом, регулятори Дубаю 17 лютого випустили попередження про ризики, пов'язані з Meme монета.
Перенасичення ринку та макроекономічні шоки: Meme монети забрали спекулятивну надбавку у технологічних альткоїнів, 36 мільйонів альткоїнів борються за обмежені кошти, внаслідок чого ліквідність на ринку розбавляється. Перевищення державного боргу США у 36 трильйонів доларів, зниження кредитного рейтингу та загострення торгової війни посилили очікування скорочення глобальної ліквідності, крипторинок зазнає тиску разом з іншими ризиковими активами.
Три, ланцюгова реакція: сигнал ведмежого ринку вже тут?
1）Криза довіри інвесторів
Низький прибуток і загальне поширення збитків: одна платформа даних показує, що лише 0,412% гаманців отримали прибуток понад 10 тисяч доларів через торгівлю Meme монетами, понад 99% учасників стали "жертвами бульбашки".
2）Втеча капіталу та виснаження ліквідності
Падіння Meme монети спричинило масовий відтік капіталу з ринку шифрування, ціна біткоїна зросла з високого рівня в 100 тисяч доларів до 96 тисяч доларів, ринок перейшов в "режим укриття", ліквідність знизилася.
3）Криза довіри в галузі загострюється
Децентралізовані проекти звинувачуються в перетворенні на "прихильників влади", як, наприклад, деякий фінансовий проект, що зазнав збитків на десятки мільйонів доларів, виявляючи ризики політичних маніпуляцій та капітального збору.
4）Технічний наратив бідний
Попри те, що оновлення Ethereum Pectra намагається підвищити продуктивність за рахунок абстракції облікових записів та оптимізації Layer2, частина нових публічних блокчейнів має завищену вартість, а технічні інновації не змогли компенсувати спекулятивні настрої на ринку.
5）Розробники та сторона проекту віддаляються
На ринку переповнено проектами, що ведуть до зрізання трави (Rug Pull), та фальшивими спільнотами, а якісні проекти важко отримати належну увагу. Наприклад, один проект RWA обіцяв підтримку активів на 4,5 мільярда доларів, але фактичний TVL становив лише 64 мільйони доларів, внаслідок чого довіра розробників та проектної команди сильно постраждала.
Чотири, виходи та поради: стратегії виживання на ведмежому ринку — шість золотих правил для звичайних гравців
У контексті нинішньої кризи довіри на ринку та виснаження коштів, як звичайним гравцям захистити себе та знайти вихід під час ведмежого ринку? Основою виживання в ведмежому ринку є: залишатися спокійним у божевіллі, накопичувати в низькій точці. Ось шість золотих правил, які можуть надати інвесторам кілька ідей:
Раціональний аналіз, відмова від сліпого слідування за модою
Диверсифікація інвестицій, зменшення ризику окремого активу
Посилення безпеки, підвищення свідомості захисту
Розумно управляйте позицією, звертайте увагу на контроль ризиків
Уважно слідкуйте за регуляторною та ринковою динамікою
Виховувати довгострокову інвестиційну ідеологію, акцентуючи увагу на внутрішній цінності проєкту
Заключення
Цикли ніколи не повторюються, але закономірності вічні. Історія показує, що кожен цикл шифрувального ринку є різним, але основні закономірності (такі як інституційність, технологічна еволюція) завжди залишаються. Цей крах Meme монет є не лише відображенням циклічної корекції ринку, але й можливістю для шифрувальної індустрії перейти від "спекулятивного божевілля" до "створення вартості". Хоча нині ринкові настрої похмурі, а ліквідність різко скорочується, однак, як правило, циклічні корекції ринку часто створюють можливості для тривалого перетворення та структурних оновлень. Кожна криза може стати важливим поворотним моментом для відновлення довіри в індустрії та переходу до зрілості.
Короткостроковий ведмежий ринок, ймовірно, неминучий, але в довгостроковій перспективі лише через технічні інновації, вдосконалення регулювання та підвищення обізнаності користувачів про безпеку можна відновити основу довіри в індустрії та просунути екосистему шифрування у здоровий і прозорий напрямок. Як попереджають песимісти про ризики, оптимісти шукають шляхи виходу — майбутнє ринку шифрування залежить від усвідомленого вибору на кожному етапі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Пухир мем-монет розірвався, що призвело до кризи довіри на крипторинку. Біткойн впав нижче 100000 доларів.
Пухлина Meme монети зруйнувалася, викликавши ринкові коливання, індустрія шифрування стикається з кризою довіри
У першому кварталі 2025 року ринок криптовалют зазнав різких корекцій. Основні монети та частина токенів з малими капіталізаціями різко впали в ціні, причому падіння основних монет загалом перевищило 30%. Причинами значної корекції на ринку стали часті випадки крадіжки проектів, сплеск неякісних проектів, а також досягнення історичного максимуму явища використання ефекту знаменитостей для обману інвесторів. Ці фактори викликали ланцюгову реакцію, що призвела до зниження довіри на ринку, поширення песимістичних настроїв серед користувачів і, як наслідок, різкого зниження ліквідності. Дані показують, що на даний момент загальна капіталізація криптовалют з початку року знизилася на 28%, а показники ліквідності на ринку знизилися до рівня ведмежого ринку 2023 року.
Чи означає ця криза, спричинена спекулятивними бульбашками, проблемами з безпекою та регуляторним тиском, що ринок шифрування поступово входить у зимовий період?
Один. Огляд подій: від свята до краху ринку Meme монет
（1）Бульбашка Meme монет лопнула: падіння політичних концептуальних монет та розповсюдження фальшивих проектів
Політична концепція монета обвалилася: ринкова вартість мем-монети, пов'язаної з певною політичною родиною, на певний момент перевищила 15 мільярдів доларів, але після запуску впала на 60%, кошти перемістилися в інші політично пов'язані токени, довіра до ринку швидко зруйнувалася.
Фальшиві інформації та хакерські атаки: акаунт спільного засновника певного фінансового проекту був зламаний, фальшиві Meme монети просувалися під іменами політичних діячів, що призвело до втрати активів користувачів приблизно на 27 мільйонів доларів і викликало кризу довіри. Подібні інциденти сталися кілька разів у січні 2025 року.
（2）Ринкові дані вказують на ризик: частка спекулятивних угод зростає
Обсяг торгівлі Meme монетами становить 11% серед 300 найбільших активів із шифрування (без стабільних монет), але висока волатильність призвела до ліквідації на суму 346 мільйонів доларів протягом 24 годин.
На певному блокчейні нові випущені токени різко зросли, статистика показує, що кількість криптовалют наближається до 11 мільйонів, більшість з яких не мають реальної вартості, це Meme монети. Велика кількість спекулятивних交易 призвела до "боротьби за увагу" на ринку, що посилило ефект розмивання капіталу, Криза довіри поступово проявляється.
Два. Багато причин, що призвели до краху
Спільнота, що керує вразливістю
Meme монета залежить від спільнотного консенсусу та емоційних спекуляцій, їй бракує технологічної чи додаткової підтримки. Наприклад, певний вид монети з образом жаби швидко піднявся завдяки культурному символу, його цінові коливання мають кореляцію з індексом емоцій у соціальних мережах, що досягає 0.93, і як тільки негативні події чи висловлювання знаменитостей викликають паніку, ризик краху різко зростає.
Уразливість безпеки та витік інформації користувачів
Часті хакерські атаки: Проекти Meme монет через низький технічний поріг і слабкі заходи безпеки стали основною метою хакерів. Окрім вищезгаданих фінансових проектів, інцидент з викраденням коштів користувачів біржі у листопаді 2024 року вже виявив слабкі місця в безпеці галузі.
Поширеність фальшивих проєктів: використання впливу знаменитостей для спекуляцій стало звичною методою злочинців, інвестори страждають від інформаційної асиметрії. Нещодавно хвиля, викликана домашнім собакою засновника певної торгової платформи, а також випадок, коли президент певної країни пропагував цифрову валюту, були використані деякими маніпуляторами для контролю цін, щоб витягти гроші з нових інвесторів, така поведінка "косіння врожаю" поступово стає важливою складовою ризику на ринку.
Регуляторний тиск та погіршення ринкового середовища
Посилення регулювання: SEC США починає переходити до "керівного регулювання", законопроект FIT21 намагається уточнити розподіл обов'язків між SEC та CFTC, але ризик розриву в реалізації політики ще більше посилює невизначеність на ринку. Тим часом, регулятори Дубаю 17 лютого випустили попередження про ризики, пов'язані з Meme монета.
Перенасичення ринку та макроекономічні шоки: Meme монети забрали спекулятивну надбавку у технологічних альткоїнів, 36 мільйонів альткоїнів борються за обмежені кошти, внаслідок чого ліквідність на ринку розбавляється. Перевищення державного боргу США у 36 трильйонів доларів, зниження кредитного рейтингу та загострення торгової війни посилили очікування скорочення глобальної ліквідності, крипторинок зазнає тиску разом з іншими ризиковими активами.
Три, ланцюгова реакція: сигнал ведмежого ринку вже тут?
1）Криза довіри інвесторів
Низький прибуток і загальне поширення збитків: одна платформа даних показує, що лише 0,412% гаманців отримали прибуток понад 10 тисяч доларів через торгівлю Meme монетами, понад 99% учасників стали "жертвами бульбашки".
2）Втеча капіталу та виснаження ліквідності
Падіння Meme монети спричинило масовий відтік капіталу з ринку шифрування, ціна біткоїна зросла з високого рівня в 100 тисяч доларів до 96 тисяч доларів, ринок перейшов в "режим укриття", ліквідність знизилася.
3）Криза довіри в галузі загострюється
Децентралізовані проекти звинувачуються в перетворенні на "прихильників влади", як, наприклад, деякий фінансовий проект, що зазнав збитків на десятки мільйонів доларів, виявляючи ризики політичних маніпуляцій та капітального збору.
4）Технічний наратив бідний
Попри те, що оновлення Ethereum Pectra намагається підвищити продуктивність за рахунок абстракції облікових записів та оптимізації Layer2, частина нових публічних блокчейнів має завищену вартість, а технічні інновації не змогли компенсувати спекулятивні настрої на ринку.
5）Розробники та сторона проекту віддаляються
На ринку переповнено проектами, що ведуть до зрізання трави (Rug Pull), та фальшивими спільнотами, а якісні проекти важко отримати належну увагу. Наприклад, один проект RWA обіцяв підтримку активів на 4,5 мільярда доларів, але фактичний TVL становив лише 64 мільйони доларів, внаслідок чого довіра розробників та проектної команди сильно постраждала.
Чотири, виходи та поради: стратегії виживання на ведмежому ринку — шість золотих правил для звичайних гравців
У контексті нинішньої кризи довіри на ринку та виснаження коштів, як звичайним гравцям захистити себе та знайти вихід під час ведмежого ринку? Основою виживання в ведмежому ринку є: залишатися спокійним у божевіллі, накопичувати в низькій точці. Ось шість золотих правил, які можуть надати інвесторам кілька ідей:
Заключення
Цикли ніколи не повторюються, але закономірності вічні. Історія показує, що кожен цикл шифрувального ринку є різним, але основні закономірності (такі як інституційність, технологічна еволюція) завжди залишаються. Цей крах Meme монет є не лише відображенням циклічної корекції ринку, але й можливістю для шифрувальної індустрії перейти від "спекулятивного божевілля" до "створення вартості". Хоча нині ринкові настрої похмурі, а ліквідність різко скорочується, однак, як правило, циклічні корекції ринку часто створюють можливості для тривалого перетворення та структурних оновлень. Кожна криза може стати важливим поворотним моментом для відновлення довіри в індустрії та переходу до зрілості.
Короткостроковий ведмежий ринок, ймовірно, неминучий, але в довгостроковій перспективі лише через технічні інновації, вдосконалення регулювання та підвищення обізнаності користувачів про безпеку можна відновити основу довіри в індустрії та просунути екосистему шифрування у здоровий і прозорий напрямок. Як попереджають песимісти про ризики, оптимісти шукають шляхи виходу — майбутнє ринку шифрування залежить від усвідомленого вибору на кожному етапі.