Нещодавно обговорення можливого зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) у вересні стало все більш активним. Незважаючи на те, що багато хто вважає, що голова ФРС Джером Пауелл продовжить дотримуватись обережної позиції, реакція ринку натомість свідчить про інші сигнали. Наразі до 92% ринку очікують зниження процентної ставки, що безумовно не є безпідставним припущенням.

З точки зору ринкових настроїв, хоча роздрібні інвестори виявляють оптимізм у сфері нерухомості та криптовалют, поведінка інституційних інвесторів є більш складною. З одного боку, вони зменшили інвестиції в певні сфери, з іншого боку, тихо збільшили розподіл активів, чутливих до процентних ставок. Судячи з ринку опціонів та покупки державних облігацій США, ці установи, здається, вже готуються до можливого зниження процентних ставок.

Причини підтримки зниження процентних ставок, головним чином, такі:

По-перше, тиск на економічне зростання стрімко зростає. Індекс менеджерів з закупівель у виробництві (PMI) постійно знижується, фінансування в сфері нерухомості ускладнюється, а підприємства стикаються з величезними викликами при рефінансуванні боргів.

По-друге, політичні фактори не можна ігнорувати. Як рік виборів, економічна стабільність є надзвичайно важливою для уряду Байдена. Незважаючи на те, що Федеральна резервна система (ФРС) підкреслює свою незалежність, неможливо заперечувати наявність певного політичного тиску.

По-друге, підтримка фінансової стабільності стала нагальною необхідністю. Хоча американський фондовий ринок демонструє сильні результати, кредитні спреди почали зростати, а тривале збереження високих відсоткових ставок може мати серйозні наслідки.

Крім того, занепокоєння ринків щодо інфляції може бути перебільшеним. Незважаючи на те, що «суперядерна» інфляція, здається, залишається на високому рівні, важливі показники, такі як оренда та вживані автомобілі, вже почали знижуватися.

Вплив митних зборів дійсно існує, але їх передавальний ефект має затримку. Федеральна резервна система (ФРС) цілком може спочатку знизити процентну ставку, а потім налаштувати політику в залежності від подальшої ситуації. Хоча дані про зайнятість, здавалося б, непогані, але кількість тимчасових працівників та робочі години та інші попередні показники вже демонструють ознаки втоми.

Очікується, що Пауелл у найближчій промові може продовжувати дотримуватися яструбиних позицій, підкреслюючи "формування політики на основі даних" і "незалежність від політичного впливу", але фактичні дії можуть бути більш голубиними, і повністю не виключають можливість зниження відсоткової ставки у вересні.

Якщо Федеральна резервна система (ФРС) подасть сигнали про м'яку монетарну політику, ринок нерухомості, технологічні акції, біткоїн та золото можуть зрости. Якщо Пауелл висловиться жорстко, але залишить простір для маневру, ринок спочатку може впасти, а потім зрости, з підвищеною волатильністю. Навіть якщо виникне несподіване жорстке ставлення, це може дати інвесторам кращі можливості для покупки.

У будь-якому випадку, інвестори повинні уважно стежити за політикою Федеральної резервної системи (ФРС) і своєчасно коригувати інвестиційні стратегії відповідно до змін на ринку.