Обидві Spotify Technology S.A. SPOT та MARA Holdings MARA є компаніями, які використовують новаторські технології для трансформації способу, яким користувачі отримують цінність, будь то через медіа або цифрові активи. Spotify Technology є одним з провідних постачальників аудіо стрімінгу та медіа послуг, що працює за моделлю freemium. MARA Holdings є технологією цифрових активів, яка переважно займається майнінгом Біткойна та іншими пов'язаними послугами.
Наше порівняльне дослідження допоможе інвесторам зрозуміти, яка акція має більше потенціалу у наступні роки.
Справа для Спот
Spotify Technology зберігає провідну позицію в галузі потокового аудіо на глобальному рівні, з загальною кількістю активних користувачів на місяць (MAUs), що зросла на 11% в річному обчисленні, а кількість преміум-підписників зросла на 12% у червневому кварталі. SPOT вдалося залучити дуже активну базу підписників, з середніми доходами на користувача, що зросли на 3% в річному обчисленні за стабільним курсом, оскільки підвищення цін було поглинуто без перешкод для зростання.
Керівництво оптимістично налаштоване щодо диверсифікованої контент-платформи, що охоплює музику, аудіокниги та подкасти, підживлюваної такими функціями, як AI-Playlist, вдосконалені алгоритми рекомендацій та нарації аудіокниг 29 мовами. Spotify Technology досягла значного прогресу, використовуючи свою інноваційну рекламну технологічну платформу, про що свідчить 10%-й річний ріст у кількості активних користувачів з рекламою.
Спот валова маржа 31.5% у другому кварталі 2025 року зросла на 230 базисних пунктів у порівнянні з аналогічним кварталом минулого року, що вказує на ефективну стратегію управління витратами. Ліквідність компанії є сильною, з поточним коефіцієнтом 1.47, що свідчить про ефективну спроможність покриття короткострокового боргу. Сильна ліквідна позиція в поєднанні з потужними можливостями генерації готівки дозволить Spotify Technology здійснювати проактивні інвестиції та отримати велику частку на ринку аудіострімінгу, який, як очікується, розшириться, з CAGR 14.9% з 2025 по 2030 рік.
Однак шлях компанії до сталого прибутку залишається неспокійним. На жорстокому конкурентному ринку збиток у розмірі 86 мільйонів євро за червневий квартал викликає занепокоєння інвесторів. Хоча розширення валового прибутку виглядає вражаюче, рентабельність власного капіталу в 13,7% відстає від середнього значення по галузі в 33,4%. Зі зростанням експлуатаційних витрат і великою залежністю від нової стратегії монетизації, ризик виконання зростає, оскільки компанія вступає в пряму конкуренцію з Apple та Amazon.
Справа для MARA
Доходи компанії MARA Активи зросли на 64% в річному вимірі в другому кварталі 2025 року, а чистий прибуток зріс до 808 мільйонів доларів з чистого збитку в 200 мільйонів доларів за аналогічний квартал минулого року. Активи Біткойн компанії MARA експоненціально зросли на 170% в річному вимірі до майже 18,500 монет. Інвестиції компанії в інфраструктуру, програмне забезпечення для видобутку та технології зануреного охолодження підвищили енергетичний хеш-рейт на 82% в річному вимірі. MARA займає одне з провідних місць серед найбільших власників Біткойн, видобутих у США, а її здатність збільшувати свою потужність в онлайн покращує ефективність та частку ринку.
Історія триває. Волатильність крипторинку не зупинила компанію від утримання як готівки, так і збільшення своїх активів у Біткойні, що надає їй гнучкість з ринковою капіталізацією $5.7 мільярдів. Компанія отримує додаткове зростання від своїх AI та високопродуктивних обчислень (AI/HPC), що слугує можливістю для диверсифікації за межами своїх операцій з видобутку криптовалюти. Ми вважаємо, що конкурентна перевага MARA полягає в нижчих витратах на видобуток Біткойна. Здатність залучати інституційний капітал та вести переговори про вигідні тарифи на енергію забезпечує значний економічний бар'єр з точки зору операційної стійкості та розширення маржі.
Незважаючи на загальну прибутковість MARA Активів у другому кварталі 2025 року, чистий маржинальний прибуток становив негативні 2,1% на основі минулих показників, що викликає запитання щодо якості прибутків. Що стосується ліквідності, поточний коефіцієнт MARA 0,56 є значно нижчим за середній показник по галузі 1,26, що вказує на слабкість у покритті короткострокових зобов'язань.
Крім того, компанія піддається властивим ризикам коливань ціни Біткойна, регулюванням та витратам на енергію, працюючи в криптопросторі. Відсутність диверсифікації є великою проблемою, незважаючи на розширення в AI/HPC, оскільки зосередження на одному волатильному класі активів посилює ризиковий профіль MARA, обмежуючи будь-який захист від зниження.
Як співвідносяться оцінки для SPOT та MARA?
Консенсусний прогноз Zacks щодо продажів Spotify Technology у 2025 році становить 19,9 мільярда доларів, що відображає збільшення на 17,4% в річному вимірі. У 2025 році консенсусний показник прибутку залишився на рівні 5,77 доларів за акцію, що є зменшенням на 3%. За останні 60 днів сім прогнозів на 2025 рік знизились, без підвищення.
Дослідження інвестицій Zacks Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
Консенсусний прогноз Zacks для продажів MARA Активів у 2025 році становить 1 мільярд доларів, що передбачає зростання на 56% у порівнянні з попереднім роком. Консенсусний прогноз збитків становить 17 центів за акцію, тоді як рік тому було зафіксовано прибуток у 1.72 долара. Два прогнози на 2025 рік за останні 60 днів змістилися вгору, тоді як жодних знижених коригувань не було.
Джерело зображення Zacks Investment Research: Zacks Investment Research
MARA виглядає дешевше, ніж SPOT
Spotify Technology наразі торгується за прогнозованим 12-місячним співвідношенням ціна/виручка 6.56X, що трохи вище 12-місячної медіани 5.78X, що свідчить про переоціненість. MARA Holdings виглядає недооціненим з його 12-місячним співвідношенням ціна/виручка 4.95X, що нижче 12-місячної медіани 6.06X. Інвестори, ймовірно, знайдуть MARA більш привабливим, оскільки воно торгується зі знижкою відносно своїх історичних оцінок і є недооціненим у порівнянні зі SPOT.
Дослідження інвестицій Zacks Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
Вердикт
Як Spotify Technology, так і MARA Holdings обслуговують широкий ринок, використовуючи провідні технологічні досягнення. SPOT продемонстрував значний ріст членів, інновації на базі ШІ та міцну ліквідність, що покращило його здатність орієнтуватися в жорстко конкурентному ринку. MARA, в свою чергу, продемонструвала суттєве покращення свого фінансового результату, незважаючи на ринкову волатильність. Тим не менш, ефективне управління витратами та вигідні тарифи на енергію добре позиціонували його під час коливань цін на Біткойн.
Хоча обидві компанії продемонстрували значну силу та суттєві слабкості, ми рекомендуємо інвесторам зробити ставку на MARA Holdings, оскільки вона виглядає сильною з точки зору своїх фундаментальних показників, оптимістичних переглядів прибутків, і є дешевшою акцією, ніж Spotify Technology.
SPOT та MARA мають рейтинг Zacks #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Рейтинг (Сильна покупка) акції тут.
Хочете отримати останні рекомендації від Zacks Investment Research? Сьогодні ви можете завантажити 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Натисніть, щоб отримати цей безкоштовний звіт.
Marathon Digital Активи, Inc. (MARA) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Spotify Technology (SPOT) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Ця стаття вперше опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Spotify проти MARA Активи: Яка акція має більше потенційного зростання?
Обидві Spotify Technology S.A. SPOT та MARA Holdings MARA є компаніями, які використовують новаторські технології для трансформації способу, яким користувачі отримують цінність, будь то через медіа або цифрові активи. Spotify Technology є одним з провідних постачальників аудіо стрімінгу та медіа послуг, що працює за моделлю freemium. MARA Holdings є технологією цифрових активів, яка переважно займається майнінгом Біткойна та іншими пов'язаними послугами.
Наше порівняльне дослідження допоможе інвесторам зрозуміти, яка акція має більше потенціалу у наступні роки.
Справа для Спот
Spotify Technology зберігає провідну позицію в галузі потокового аудіо на глобальному рівні, з загальною кількістю активних користувачів на місяць (MAUs), що зросла на 11% в річному обчисленні, а кількість преміум-підписників зросла на 12% у червневому кварталі. SPOT вдалося залучити дуже активну базу підписників, з середніми доходами на користувача, що зросли на 3% в річному обчисленні за стабільним курсом, оскільки підвищення цін було поглинуто без перешкод для зростання.
Керівництво оптимістично налаштоване щодо диверсифікованої контент-платформи, що охоплює музику, аудіокниги та подкасти, підживлюваної такими функціями, як AI-Playlist, вдосконалені алгоритми рекомендацій та нарації аудіокниг 29 мовами. Spotify Technology досягла значного прогресу, використовуючи свою інноваційну рекламну технологічну платформу, про що свідчить 10%-й річний ріст у кількості активних користувачів з рекламою.
Спот валова маржа 31.5% у другому кварталі 2025 року зросла на 230 базисних пунктів у порівнянні з аналогічним кварталом минулого року, що вказує на ефективну стратегію управління витратами. Ліквідність компанії є сильною, з поточним коефіцієнтом 1.47, що свідчить про ефективну спроможність покриття короткострокового боргу. Сильна ліквідна позиція в поєднанні з потужними можливостями генерації готівки дозволить Spotify Technology здійснювати проактивні інвестиції та отримати велику частку на ринку аудіострімінгу, який, як очікується, розшириться, з CAGR 14.9% з 2025 по 2030 рік.
Однак шлях компанії до сталого прибутку залишається неспокійним. На жорстокому конкурентному ринку збиток у розмірі 86 мільйонів євро за червневий квартал викликає занепокоєння інвесторів. Хоча розширення валового прибутку виглядає вражаюче, рентабельність власного капіталу в 13,7% відстає від середнього значення по галузі в 33,4%. Зі зростанням експлуатаційних витрат і великою залежністю від нової стратегії монетизації, ризик виконання зростає, оскільки компанія вступає в пряму конкуренцію з Apple та Amazon.
Справа для MARA
Доходи компанії MARA Активи зросли на 64% в річному вимірі в другому кварталі 2025 року, а чистий прибуток зріс до 808 мільйонів доларів з чистого збитку в 200 мільйонів доларів за аналогічний квартал минулого року. Активи Біткойн компанії MARA експоненціально зросли на 170% в річному вимірі до майже 18,500 монет. Інвестиції компанії в інфраструктуру, програмне забезпечення для видобутку та технології зануреного охолодження підвищили енергетичний хеш-рейт на 82% в річному вимірі. MARA займає одне з провідних місць серед найбільших власників Біткойн, видобутих у США, а її здатність збільшувати свою потужність в онлайн покращує ефективність та частку ринку.
Історія триває. Волатильність крипторинку не зупинила компанію від утримання як готівки, так і збільшення своїх активів у Біткойні, що надає їй гнучкість з ринковою капіталізацією $5.7 мільярдів. Компанія отримує додаткове зростання від своїх AI та високопродуктивних обчислень (AI/HPC), що слугує можливістю для диверсифікації за межами своїх операцій з видобутку криптовалюти. Ми вважаємо, що конкурентна перевага MARA полягає в нижчих витратах на видобуток Біткойна. Здатність залучати інституційний капітал та вести переговори про вигідні тарифи на енергію забезпечує значний економічний бар'єр з точки зору операційної стійкості та розширення маржі.
Незважаючи на загальну прибутковість MARA Активів у другому кварталі 2025 року, чистий маржинальний прибуток становив негативні 2,1% на основі минулих показників, що викликає запитання щодо якості прибутків. Що стосується ліквідності, поточний коефіцієнт MARA 0,56 є значно нижчим за середній показник по галузі 1,26, що вказує на слабкість у покритті короткострокових зобов'язань.
Крім того, компанія піддається властивим ризикам коливань ціни Біткойна, регулюванням та витратам на енергію, працюючи в криптопросторі. Відсутність диверсифікації є великою проблемою, незважаючи на розширення в AI/HPC, оскільки зосередження на одному волатильному класі активів посилює ризиковий профіль MARA, обмежуючи будь-який захист від зниження.
Як співвідносяться оцінки для SPOT та MARA?
Консенсусний прогноз Zacks щодо продажів Spotify Technology у 2025 році становить 19,9 мільярда доларів, що відображає збільшення на 17,4% в річному вимірі. У 2025 році консенсусний показник прибутку залишився на рівні 5,77 доларів за акцію, що є зменшенням на 3%. За останні 60 днів сім прогнозів на 2025 рік знизились, без підвищення.
Дослідження інвестицій Zacks Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
Консенсусний прогноз Zacks для продажів MARA Активів у 2025 році становить 1 мільярд доларів, що передбачає зростання на 56% у порівнянні з попереднім роком. Консенсусний прогноз збитків становить 17 центів за акцію, тоді як рік тому було зафіксовано прибуток у 1.72 долара. Два прогнози на 2025 рік за останні 60 днів змістилися вгору, тоді як жодних знижених коригувань не було.
Джерело зображення Zacks Investment Research: Zacks Investment Research
MARA виглядає дешевше, ніж SPOT
Spotify Technology наразі торгується за прогнозованим 12-місячним співвідношенням ціна/виручка 6.56X, що трохи вище 12-місячної медіани 5.78X, що свідчить про переоціненість. MARA Holdings виглядає недооціненим з його 12-місячним співвідношенням ціна/виручка 4.95X, що нижче 12-місячної медіани 6.06X. Інвестори, ймовірно, знайдуть MARA більш привабливим, оскільки воно торгується зі знижкою відносно своїх історичних оцінок і є недооціненим у порівнянні зі SPOT.
Дослідження інвестицій Zacks Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
Вердикт
Як Spotify Technology, так і MARA Holdings обслуговують широкий ринок, використовуючи провідні технологічні досягнення. SPOT продемонстрував значний ріст членів, інновації на базі ШІ та міцну ліквідність, що покращило його здатність орієнтуватися в жорстко конкурентному ринку. MARA, в свою чергу, продемонструвала суттєве покращення свого фінансового результату, незважаючи на ринкову волатильність. Тим не менш, ефективне управління витратами та вигідні тарифи на енергію добре позиціонували його під час коливань цін на Біткойн.
Хоча обидві компанії продемонстрували значну силу та суттєві слабкості, ми рекомендуємо інвесторам зробити ставку на MARA Holdings, оскільки вона виглядає сильною з точки зору своїх фундаментальних показників, оптимістичних переглядів прибутків, і є дешевшою акцією, ніж Spotify Technology.
SPOT та MARA мають рейтинг Zacks #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Рейтинг (Сильна покупка) акції тут.
Хочете отримати останні рекомендації від Zacks Investment Research? Сьогодні ви можете завантажити 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Натисніть, щоб отримати цей безкоштовний звіт.
Marathon Digital Активи, Inc. (MARA) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Spotify Technology (SPOT) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Ця стаття вперше опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Дослідження інвестицій Zacks
Переглянути коментарі