Дослідження впливу політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів
Нещодавно в журналі Economics Letters була опублікована стаття під назвою "Від нуля до героя: Випливові ефекти Meme-токенів на ринку криптоактивів". Це дослідження аналізує подію випуску Meme-токенів відомим політичним діячем, виявляючи гетерогенність хвильових ефектів, зумовлених ринковими настроями та фундаментальними факторами, а також те, як політичні сигнали посилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи зростаючу важливість політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політична динаміка все більше впливає на фінансові ринки, а ринок криптоактивів став значущою сферою перетворення політики та фінансів. Вибори в США у 2024 році ще більше підкреслили ці відносини, оскільки один з важливих кандидатів безпрецедентно почав підтримувати цифрові активи. Він оголосив, що зробить США "світовою столицею криптовалют", і поставить криптоактиви в центр своєї економічної програми, в результаті чого ринок очікує, що під час його терміну будуть прийняті більш дружні політичні позиції.
Ці події повинні реалізуватися 18 січня 2025 року, коли ця політична особа випустила свій офіційний Мем- Токен на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна на цю монету різко зросла на 900%, а обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, що більше, ніж у найбільшого Мем- Токена DOGE на той момент. Наступного дня випуск Мем- Токена, пов'язаного з його сім'єю, ще більше сприяв ринковій спекуляції. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, чий вплив виходить за межі фінансової спекуляції, подаючи більш широкі сигнали щодо регулювання та політичних програм.
Дане дослідження має на меті вивчити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів. Основна увага приділяється трьом питанням:
Як випуск цього Мем-коіна вплине на доходи та волатильність основних криптоактивів?
Чи спричинив цей інцидент фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що виражається у різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технологічної основи, використання чи спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, стаття використовує модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатозмінної загальної авторегресії умовної гетероскедастичності(MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних відносин між волатильністю та кореляцією з часом.
Дослідження обрало десять найбільших за капіталізацією криптоактивів для емпіричного аналізу, виявивши, що після випуску цього Мем-токена існує значний ефект хвилювання між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Подія призвела до суттєвих змін у ринковій динаміці, де Solana та Chainlink зафіксували найбільший приріст через свою інфраструктуру та стратегічні зв'язки. Водночас біткойн та ефіріум, інші основні криптоактиви, продемонстрували високу стійкість, їх накопичені аномальні доходи (CARs) та дисперсія в пізній стадії події стабілізувалися. Навпаки, такі Мем-токени, як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, ймовірно, капітал перемістився до нових випущених Мем-токенів.
Дійсно, випуск цієї Meme монети відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, і її бренд тісно пов'язаний з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і посилює реакцію ринку. Для деяких інвесторів ця підтримка символізує унікальну спекулятивну можливість, що сприяє сильному "ефекту слідування"; у той час як інші інвестори усвідомлюють політичні та регуляторні ризики через її суперечливість і займають більш обережну позицію. Ця поляризація пояснює спостережувану високу волатильність і диференційовану ринкову реакцію — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками ефект зараження на ринку криптоактивів викликав все більшу увагу, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на виливах між криптоактивами або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризику зараження та передачі волатильності. Проте ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних причинах, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в галузі блокчейн. Політичні сигнали, особливо пов'язані з механізмами зараження, що стосуються політично пов'язаних токенів, залишаються білою плямою в дослідженнях.
Це дослідження є першим, яке аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на децентралізовані фінансові ринки. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках (, таких як крах ціни біткоїна, крах Terra-Luna, банкрутство FTX або Silicon Valley Bank ), це дослідження зосереджується на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. В кінцевому підсумку, це дослідження надає важливі рекомендації для науковців, практиків і політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансового зараження.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує спеціалізовані дані про середню ціну закриття за хвилину (close mid-price), що охоплюють 10 найпредставніших криптоактивів з 20 найбільших за капіталізацією: біткоїн (Bitcoin,BTC), ефір (Ethereum,ETH), ріпл (Ripple,XRP), Солана (SOL), догікойн (Dogecoin,DOGE), Чейнлінк (LINK), Авалач (AVAX), Шиба Іну (Shiba Inu,SHIB), Полкадот (DOT) та Лайткоїн (Litecoin,LTC). Дані отримані з централізованої біржі в США, конкретні дані були отримані з бази даних LSEG Tick History.
Набір даних містить в загальному 20,160 спостережень, часовий інтервал з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний часовий проміжок до та після випуску цього Мем токена ( 18 січня 2025 року ), що спрощує проведення порівняльного аналізу до і після події.
Відповідно до наявних літературних джерел, у цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку доходності криптоактивів:
Доходність = ln(Pt ∕ Pt−1)
Де Pt позначає ціну цифрових активів у часі t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координаційний всесвітній час (UTC) о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового президента США та першою офіційною Мем-валютою. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середній базовий дохід кожного криптоактиву обчислюється з доходів з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну попередню вибірку. Потім з фактичного доходу в межах вибірки віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, і шляхом накопичення отримують CARs.
2.2 Метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску цього Meme токена на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім значенням та умовною матрицею ковариацій Ht, модель встановлена наступним чином:
[Формула тут опущена]
Серед них,
[Формула тут опущена]
H представляє безумовну матрицю ковариації. Параметри матриці задовольняють умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться перевірка ефекту зараження. Враховуючи можливі проблеми з помилками першого роду при використанні високочастотних даних, в цій статті було обрано більш суворий рівень значущості α=0.001.
Результат
3.1 Ефект викиду волатильності
Попередній аналіз результатів виявив взаємозв'язок між криптоактивами, які були оцінені за допомогою моделі BEKK-MGARCH. На етапі після події взаємозв'язок між активами значно посилився. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія викликала ефект переносу волатильності". Аналогічно, коливання стабільних логарифмічних доходів за той же період зросли, що відображає зростання нестабільності на ринку та прискорення темпів корекції. Доходи від усіх криптоактивів за цей період зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
Результати динамічного умовного коваріаційного оцінювання за моделлю BEKK-MGARCH свідчать про те, що ця подія дійсно спричинила фінансову інфекцію та ефекти перевищення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів коваріації в пізніших етапах подій виявилися значущими на рівні значущості 0.001, особливо між такими активами, як ETH, SOL і LINK, де коваріація суттєво зросла, що свідчить про сильнішу взаємозв'язок і вищий рівень ринкової інтеграції. У порівнянні, SHIB і DOT, хоча й досягли значущого рівня 0.01, мали менший вплив. Інші активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що вказує на те, що ефект перевищення не розподілений рівномірно між усіма активами. Загалом, результати підкреслюють структурний вплив цієї події з випуском Meme-токенів на весь ринок криптоактивів.
!7384155
3.2 інформаційний каскадний ефект
Аналіз накопленого аномального доходу(CARs) далі розкриває інформаційний каскадний ефект, викликаний випуском цього Meme-токена. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, що проявляється в специфічних реакційних шляхах активів та посиленні волатильності.
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивних доходів, що може бути зумовлено спекулятивними очікуваннями або оптимістичним ставленням ринку до можливого обрання цієї політичної особи на посаду 47-го президента США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації інвестори виявили помітну спекулятивну купівлю, що відповідає широко зафіксованій в криптоактивах характеристиці "страху упустити можливість".
На етапі після події три ключові динаміки особливо виразні:
SOL демонструє відмінні результати, перевищуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технічним зв'язком як блокчейну для цього Мем-токена.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його зв'язком з великою американською технологічною компанією Oracle.
Біткойн, Ефір, Ріпл, Лайткойн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, що свідчить про їхню ринкову стійкість та відносну ізольованість від впливу каскадних спекуляцій.
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виявляються особливо вразливими, демонструючи явний ефект заміни активів, тобто спекулятивні кошти переходять з старих мем-монет на ново видані токени. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, їм також не вдалося уникнути цієї тенденції переміщення капіталу, проявляючи ознаки втрати вартості.
Цей випуск мем-коїнів породив зовнішній шок, який порушив ринкову спільну динаміку перед подією. Перед подією активи демонстрували високу кореляційну волатильність; після події CAR різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до -20% для Dogecoin та Shiba Inu.
Ці результати виявляють: специфічні наративи активів, технологічну пов'язаність та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть значно посилити різницю в реакціях на доходи між активами під час значних інформаційних шоків.
!7384156
!7384157
!7384158
!7384159
!7384160
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних з політичними особами, на ринок криптоактивів, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що реакція ринку на цю подію має значну гетерогенність. Наприклад, завдяки безпосередній технічній пов'язаності з цим Мем-ТОКЕном, SOL значно виграв. А активи, які ділять одну й ту ж базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали піднесення завдяки "вітру в спину" цієї події.
Одночасно, такі основні криптоактиви, як біткойн та ефір, демонструють більшу стабільність завдяки своїй ключовій позиції на ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MemeCurator
· 15год тому
memeЯ це зрозумів, політики просто грають з невдахами.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MintMaster
· 15год тому
Токен знову став іграшкою політиків
Переглянути оригіналвідповісти на0
BoredWatcher
· 15год тому
Цю справу маркетмейкери всі готові обсмажити
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlatTax
· 15год тому
Не робіть занадто складно, просто зробіть одну справу.
Політичні зв'язки Meme монет викликали коливання гетерогенності на крипторинку.
Дослідження впливу політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів
Нещодавно в журналі Economics Letters була опублікована стаття під назвою "Від нуля до героя: Випливові ефекти Meme-токенів на ринку криптоактивів". Це дослідження аналізує подію випуску Meme-токенів відомим політичним діячем, виявляючи гетерогенність хвильових ефектів, зумовлених ринковими настроями та фундаментальними факторами, а також те, як політичні сигнали посилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи зростаючу важливість політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політична динаміка все більше впливає на фінансові ринки, а ринок криптоактивів став значущою сферою перетворення політики та фінансів. Вибори в США у 2024 році ще більше підкреслили ці відносини, оскільки один з важливих кандидатів безпрецедентно почав підтримувати цифрові активи. Він оголосив, що зробить США "світовою столицею криптовалют", і поставить криптоактиви в центр своєї економічної програми, в результаті чого ринок очікує, що під час його терміну будуть прийняті більш дружні політичні позиції.
Ці події повинні реалізуватися 18 січня 2025 року, коли ця політична особа випустила свій офіційний Мем- Токен на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна на цю монету різко зросла на 900%, а обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, що більше, ніж у найбільшого Мем- Токена DOGE на той момент. Наступного дня випуск Мем- Токена, пов'язаного з його сім'єю, ще більше сприяв ринковій спекуляції. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, чий вплив виходить за межі фінансової спекуляції, подаючи більш широкі сигнали щодо регулювання та політичних програм.
Дане дослідження має на меті вивчити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів. Основна увага приділяється трьом питанням:
Як випуск цього Мем-коіна вплине на доходи та волатильність основних криптоактивів?
Чи спричинив цей інцидент фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що виражається у різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технологічної основи, використання чи спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, стаття використовує модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатозмінної загальної авторегресії умовної гетероскедастичності(MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних відносин між волатильністю та кореляцією з часом.
Дослідження обрало десять найбільших за капіталізацією криптоактивів для емпіричного аналізу, виявивши, що після випуску цього Мем-токена існує значний ефект хвилювання між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Подія призвела до суттєвих змін у ринковій динаміці, де Solana та Chainlink зафіксували найбільший приріст через свою інфраструктуру та стратегічні зв'язки. Водночас біткойн та ефіріум, інші основні криптоактиви, продемонстрували високу стійкість, їх накопичені аномальні доходи (CARs) та дисперсія в пізній стадії події стабілізувалися. Навпаки, такі Мем-токени, як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, ймовірно, капітал перемістився до нових випущених Мем-токенів.
Дійсно, випуск цієї Meme монети відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, і її бренд тісно пов'язаний з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і посилює реакцію ринку. Для деяких інвесторів ця підтримка символізує унікальну спекулятивну можливість, що сприяє сильному "ефекту слідування"; у той час як інші інвестори усвідомлюють політичні та регуляторні ризики через її суперечливість і займають більш обережну позицію. Ця поляризація пояснює спостережувану високу волатильність і диференційовану ринкову реакцію — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками ефект зараження на ринку криптоактивів викликав все більшу увагу, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на виливах між криптоактивами або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризику зараження та передачі волатильності. Проте ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних причинах, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в галузі блокчейн. Політичні сигнали, особливо пов'язані з механізмами зараження, що стосуються політично пов'язаних токенів, залишаються білою плямою в дослідженнях.
Це дослідження є першим, яке аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на децентралізовані фінансові ринки. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках (, таких як крах ціни біткоїна, крах Terra-Luna, банкрутство FTX або Silicon Valley Bank ), це дослідження зосереджується на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. В кінцевому підсумку, це дослідження надає важливі рекомендації для науковців, практиків і політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансового зараження.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує спеціалізовані дані про середню ціну закриття за хвилину (close mid-price), що охоплюють 10 найпредставніших криптоактивів з 20 найбільших за капіталізацією: біткоїн (Bitcoin,BTC), ефір (Ethereum,ETH), ріпл (Ripple,XRP), Солана (SOL), догікойн (Dogecoin,DOGE), Чейнлінк (LINK), Авалач (AVAX), Шиба Іну (Shiba Inu,SHIB), Полкадот (DOT) та Лайткоїн (Litecoin,LTC). Дані отримані з централізованої біржі в США, конкретні дані були отримані з бази даних LSEG Tick History.
Набір даних містить в загальному 20,160 спостережень, часовий інтервал з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний часовий проміжок до та після випуску цього Мем токена ( 18 січня 2025 року ), що спрощує проведення порівняльного аналізу до і після події.
Відповідно до наявних літературних джерел, у цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку доходності криптоактивів:
Доходність = ln(Pt ∕ Pt−1)
Де Pt позначає ціну цифрових активів у часі t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координаційний всесвітній час (UTC) о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового президента США та першою офіційною Мем-валютою. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середній базовий дохід кожного криптоактиву обчислюється з доходів з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну попередню вибірку. Потім з фактичного доходу в межах вибірки віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, і шляхом накопичення отримують CARs.
2.2 Метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску цього Meme токена на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім значенням та умовною матрицею ковариацій Ht, модель встановлена наступним чином:
[Формула тут опущена]
Серед них,
[Формула тут опущена]
H представляє безумовну матрицю ковариації. Параметри матриці задовольняють умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться перевірка ефекту зараження. Враховуючи можливі проблеми з помилками першого роду при використанні високочастотних даних, в цій статті було обрано більш суворий рівень значущості α=0.001.
Результат
3.1 Ефект викиду волатильності
Попередній аналіз результатів виявив взаємозв'язок між криптоактивами, які були оцінені за допомогою моделі BEKK-MGARCH. На етапі після події взаємозв'язок між активами значно посилився. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія викликала ефект переносу волатильності". Аналогічно, коливання стабільних логарифмічних доходів за той же період зросли, що відображає зростання нестабільності на ринку та прискорення темпів корекції. Доходи від усіх криптоактивів за цей період зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
Результати динамічного умовного коваріаційного оцінювання за моделлю BEKK-MGARCH свідчать про те, що ця подія дійсно спричинила фінансову інфекцію та ефекти перевищення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів коваріації в пізніших етапах подій виявилися значущими на рівні значущості 0.001, особливо між такими активами, як ETH, SOL і LINK, де коваріація суттєво зросла, що свідчить про сильнішу взаємозв'язок і вищий рівень ринкової інтеграції. У порівнянні, SHIB і DOT, хоча й досягли значущого рівня 0.01, мали менший вплив. Інші активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що вказує на те, що ефект перевищення не розподілений рівномірно між усіма активами. Загалом, результати підкреслюють структурний вплив цієї події з випуском Meme-токенів на весь ринок криптоактивів.
!7384155
3.2 інформаційний каскадний ефект
Аналіз накопленого аномального доходу(CARs) далі розкриває інформаційний каскадний ефект, викликаний випуском цього Meme-токена. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, що проявляється в специфічних реакційних шляхах активів та посиленні волатильності.
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивних доходів, що може бути зумовлено спекулятивними очікуваннями або оптимістичним ставленням ринку до можливого обрання цієї політичної особи на посаду 47-го президента США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації інвестори виявили помітну спекулятивну купівлю, що відповідає широко зафіксованій в криптоактивах характеристиці "страху упустити можливість".
На етапі після події три ключові динаміки особливо виразні:
SOL демонструє відмінні результати, перевищуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технічним зв'язком як блокчейну для цього Мем-токена.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його зв'язком з великою американською технологічною компанією Oracle.
Біткойн, Ефір, Ріпл, Лайткойн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, що свідчить про їхню ринкову стійкість та відносну ізольованість від впливу каскадних спекуляцій.
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виявляються особливо вразливими, демонструючи явний ефект заміни активів, тобто спекулятивні кошти переходять з старих мем-монет на ново видані токени. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, їм також не вдалося уникнути цієї тенденції переміщення капіталу, проявляючи ознаки втрати вартості.
Цей випуск мем-коїнів породив зовнішній шок, який порушив ринкову спільну динаміку перед подією. Перед подією активи демонстрували високу кореляційну волатильність; після події CAR різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до -20% для Dogecoin та Shiba Inu.
Ці результати виявляють: специфічні наративи активів, технологічну пов'язаність та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть значно посилити різницю в реакціях на доходи між активами під час значних інформаційних шоків.
!7384156
!7384157
!7384158
!7384159
!7384160
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних з політичними особами, на ринок криптоактивів, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що реакція ринку на цю подію має значну гетерогенність. Наприклад, завдяки безпосередній технічній пов'язаності з цим Мем-ТОКЕном, SOL значно виграв. А активи, які ділять одну й ту ж базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали піднесення завдяки "вітру в спину" цієї події.
Одночасно, такі основні криптоактиви, як біткойн та ефір, демонструють більшу стабільність завдяки своїй ключовій позиції на ринку.