Tractor Supply (TSCO) щойно повідомила про падіння Q3 2025, і ось сюжетний поворот: маржі насправді утримались, незважаючи на хаос тарифів.
Валовий прибуток? Зріс на 15 базисних пунктів у річному вимірі. Як? Підвищення цін + надійне управління витратами в основному компенсували тиску тарифів. Але почекайте—керівництво говорить, що вони лише на півдорозі через цикл тарифів, тож більше болю попереду.
Справжня проблема: витрати SG&A впали на 29 бп через вищі витрати на стимули та стратегічні витрати. TSCO вважає, що 2026 рік буде "більш нормалізованим", як тільки нові програми самофінансуватимуться.
Перевірка оцінки: Торгівля за 46.8x прогнозованого P/E (порівняно з середнім значенням по галузі 23.3x). Це гаряче. Консенсус очікує зростання прибутку на 10.5% у 2026 році, але акції залишаються на рівні YTD.
Вердикт? Дисципліноване ціноутворення + ефективність ланцюга постачання = захист маржі є легітимним. Але з урахуванням того, що мита все ще на підході і оцінка розтягнута, це не гарантує успіх.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Tractor Supply (TSCO) щойно повідомила про падіння Q3 2025, і ось сюжетний поворот: маржі насправді утримались, незважаючи на хаос тарифів.
Валовий прибуток? Зріс на 15 базисних пунктів у річному вимірі. Як? Підвищення цін + надійне управління витратами в основному компенсували тиску тарифів. Але почекайте—керівництво говорить, що вони лише на півдорозі через цикл тарифів, тож більше болю попереду.
Справжня проблема: витрати SG&A впали на 29 бп через вищі витрати на стимули та стратегічні витрати. TSCO вважає, що 2026 рік буде "більш нормалізованим", як тільки нові програми самофінансуватимуться.
Перевірка оцінки: Торгівля за 46.8x прогнозованого P/E (порівняно з середнім значенням по галузі 23.3x). Це гаряче. Консенсус очікує зростання прибутку на 10.5% у 2026 році, але акції залишаються на рівні YTD.
Вердикт? Дисципліноване ціноутворення + ефективність ланцюга постачання = захист маржі є легітимним. Але з урахуванням того, що мита все ще на підході і оцінка розтягнута, це не гарантує успіх.