Чесно кажучи, стан ринку праці в США зараз трохи лякає.

З початку року до листопада по всій країні кількість планових скорочень вже зросла до 1,17 мільйона — що це означає? Це на 54% більше, ніж торік, і це найвищий показник за останні п’ять років. Це вперше з 2020 року, після пандемії, бачимо такі жорсткі цифри. Лише за листопад скорочено понад 70 тисяч робочих місць, і хоча це вдвічі менше, ніж у жовтні, порівняно з минулим роком все одно зростання на 24%. Verizon одним махом скоротила 13 тисяч людей, у списку також Google, Microsoft, Tesla — великі компанії з ІТ, рітейлу та виробництва масово "худнуть".

Чому так активно скорочують? Три основні причини: AI почав відбирати роботу, базові посади заміщуються технологіями; тарифна політика заплутала ланцюги постачання; компанії самі проводять реструктуризацію й оптимізують витрати. Як результат — бажання наймати впало на дно: у листопаді планують найняти лише 90 тисяч людей, це історичний мінімум.

Цифри не брешуть: рівень безробіття вже піднявся до 4,2%, що на 0,5 пункту вище за минулий рік, кількість безробітних збільшилась на 800 тисяч. Такий "прискорений цикл скорочень і заморожування найму" робить фундамент економіки дуже слабким.

Ще гірше — інфляція застрягла на рівні 3% і не спадає. Ринок зараз шалено ставить на те, що ФРС у грудні знизить ставку на 25 базисних пунктів — за даними CME ймовірність вже зросла до 87%, Goldman Sachs та інші також прогнозують зниження. Якщо це справдиться, то це буде вже третє пом’якшення цього року після вересня та жовтня.

Що це означає для ринку? Слабкий ринок праці, м’яка політика, стійка інфляція — три фактори разом роблять логіку для захисних активів надзвичайно сильною. Ви й самі бачили, як зараз поводить себе золото — цього місяця пробити $4300 майже гарантовано. Для крипторинку така макроекономічна ситуація теж вкрай важлива, адже якщо починається хвиля виходу у захисні активи, змінюється вся логіка оцінки ризикових активів.