🔥Голова SEC США: Американський ринок повністю перейде на блокчейн протягом двох років

—— Панорамний аналіз поточної ситуації, трендів та майбутнього
Нещодавно голова SEC Пол Еткінс в інтерв’ю Fox News Live заявив:
Американський ринок, ймовірно, повністю перейде на блокчейн (on-chain) протягом двох років.
Ця заява є більш радикальною, ніж раніше очікувалося у галузі, і означає, що американський капіталовий ринок стоїть на порозі найглибшої структурної трансформації з часів появи Інтернету. Як традиційні інститути, фінансова інфраструктура, регуляторна система, так і криптоіндустрія можуть протягом найближчих двох років пережити “міграцію технологічної основи”.
У статті розглядаються три виміри:
① Поточна ситуація; ② Ключові тренди, що стимулюють перехід на блокчейн; ③ Майбутній вигляд ринку через два роки.
🚀I. Поточна ситуація: блокчейнізація вже перейшла від експерименту до ядра фінансової системи
Хоча “повна блокчейнізація” звучить як майбутнє, американський капіталовий ринок уже заклав фундамент у кількох ключових сферах:
1. Традиційні інститути глибоко інтегровані
BlackRock, Fidelity, JPMorgan, Goldman Sachs та інші топові установи Уолл-стріт вже впровадили стратегії розміщення активів на блокчейні.
BlackRock BUIDL став найшвидше зростаючим фондом на блокчейні в історії, з активами під управлінням у кілька мільярдів доларів, що підтверджує готовність інституційного капіталу до розрахунків на блокчейні.
2. Регуляторна база поступово прояснюється
SEC, CFTC, FinCEN, OCC та інші регулятори переходять від “блокування інновацій” до “регульованого розвитку”.
Міністерство фінансів США розглядає регулювання стейблкоїнів як ключову тему.
Десятки штатів уже ухвалили закони, що дозволяють реєстрацію чи розрахунки цінних паперів на блокчейні.
Інакше кажучи, американські регулятори не намагаються зупинити блокчейнізацію, а прагнуть контролювати її.
3. Частина інфраструктури фондового ринку вже працює на блокчейні
**DTCC (Депозитарно-клірингова компанія США)** вже завершила низку пілотних проектів з блокчейн-розрахунків.
Nasdaq, CBOE, ICE та інші біржі будують внутрішні системи розрахунків на блокчейні.
Державні облігації, грошові фонди, корпоративні облігації вже тестують розрахунки на блокчейні.
Блокчейнізація — це вже не “бажання криптоіндустрії”, а неминучий шлях модернізації американського капітального ринку.
🚀II. Ключові тренди, що прискорюють перехід на блокчейн: три сили одночасно змінюють фінансову систему США
Термін “два роки”, який озвучив голова SEC, — не випадковість, а результат резонансу трьох основних трендів:
Тренд 1: Революція ефективності у блокчейн-розрахунках та клірингу неминуча
Слабкі сторони традиційного ринку вже очевидні:
У США акції розраховуються за схемою T+1, що несе системні ризики;
Кліринг на ринку облігацій складний і дуже дорогий;
Звіряння між фінансовими інститутами довге і часто помилкове.
Переваги блокчейну очевидні:
Нативні розрахунки в реальному часі (T+0)
Симультанне виконання платежу і передачі активу (atomic settlement)
Прозорість, яка підвищує можливості регулювання системних ризиків
Уолл-стріт прагне не “перейти на блокчейн”, а знизити витрати, скоротити ризики, підвищити ефективність.
Блокчейн якраз і пропонує таке рішення.
Тренд 2: Стейблкоїни стають “інфраструктурою” долара у світі
Стейблкоїни (особливо USDT / USDC / PYUSD) стали важливою зброєю США у світовій фінансовій конкуренції:
Щоденний обсяг транзакцій у стейблкоїнах досяг сотень мільярдів доларів
Visa, PayPal, Stripe та інші платіжні гіганти інтегрують блокчейн-розрахунки
Американські банки та міждержавні клірингові центри вже тестують розрахунки у доларах на блокчейні
Як тільки основні функції долара переходять у блокчейн, фінансовий ринок також природно переміщується туди.
Тренд 3: Токенізація активів входить у фазу експоненційного зростання
Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк називає токенізацію активів “наступною багатотрильйонною можливістю” для фінансових ринків.
Вже токенізовані активи включають:
Державні облігації США
Грошові ринкові фонди
Іпотечні облігації
Корпоративні облігації
Навіть золото і кредитні продукти
Інститути чітко бачать тренд:
У майбутньому кожен актив — це “токен у блокчейні”, а не PDF-файл.
Перед повною діджиталізацією активів ринкова інфраструктура неминуче переходить на блокчейн.
🚀III. Яким буде “повний перехід на блокчейн” американського ринку через два роки?
Відповідно до офіційної оцінки SEC, через два роки американський ринок може виглядати так:
1. 90% цінних паперів будуть реєструватися та розраховуватися на блокчейні
Це не означає, що всі акції торгуватимуться виключно на публічних блокчейнах, а що:
Реєстрація цінних паперів на блокчейні
Кліринг на блокчейні
Торгівля все ще проходить через традиційні біржі
Тобто базова інфраструктура ринку переходить на блокчейн.
Це значно знизить системні ризики на кшталт “кризи Lehman Brothers”.
2. Державні облігації, фонди, ABS тощо стануть “за замовчуванням блокчейн-активами”
Зараз обсяг фондів на основі державних облігацій у блокчейні вже перевищив 10 млрд доларів, у майбутньому можливо:
Міністерство фінансів США безпосередньо випускає державні облігації у блокчейні
Всі грошові фонди переходять на блокчейн
ABS, MBS, корпоративні векселі повністю діджиталізуються
Блокчейн стане новою технологічною основою боргової системи США.
3. Американські акції можуть перейти на T+0 у блокчейні — виграють і роздрібні інвестори, і інститути
SEC давно прагне вирішити дві ключові проблеми:
Прозорість торгів
Клірингові ризики
Блокчейнізація надає найбільш ефективне рішення в історії.
У майбутньому роздрібний інвестор зможе купити акцію США та отримати кліринг за кілька секунд.
4. Криптоіндустрія увійде в “третю хвилю бичачого ринку епохи комплаєнсу”
Як тільки американський ринок повністю перейде на блокчейн, це означає:
Криптоактиви більше не будуть маргінальними
Інституційний капітал зможе працювати з блокчейн-активами як з “нормальним бізнесом”
Web3 та традиційні фінанси повністю інтегруються
Капіталізація токенізованих активів досягне десятків трильйонів доларів
Це не “наступна хвиля бичачого ринку” —
Це епоха міграції фінансової системи.
Блокчейнізація більше не просто технологічний тренд, а національний проект модернізації фінансів.
Коли американський ринок повністю перейде на блокчейн, світова фінансова система буде змушена слідувати за ним.
Це стане найбільшою парадигмальною зміною у світових фінансах після Інтернету.