Projeto Dragon, o nascimento de um mega-blockchain asiático

Em 16 de janeiro de 2024, Klaytn e Finshcia, duas das principais blockchains da Ásia, anunciaram planos para lançar uma mainnet unificada. Ao combinar seus ecossistemas e ativos respectivos, eles pretendem construir uma mega-blockchain asiática e liderar o mercado global de Web3.

A combinação de duas mainnets é sem precedentes no mercado Web3, especialmente porque elas são derivadas de duas das principais empresas de tecnologia da Coreia e do Japão, Kakao e LINE, respectivamente. Além disso, ambos são projetos relativamente maduros, com mais de cinco anos de experiência, com culturas, visões e tecnologias subjacentes diferentes que compõem os ecossistemas respectivos. Neste relatório, analisaremos os destaques da fusão entre Klaytn e Finschia, e as forças e potenciais da combinação das duas mainnets.

Destaque para a fusão da Klaytn e Finschia

Espera-se três grandes mudanças na integração do Klaytn e Finschia. Estas são 1) a emissão de um novo token unificado, 2) a criação de uma rede integrada abrangendo Ethereum e Cosmos e 3) a criação da maior governança Web3 da Ásia, incluindo afiliadas da Kakao e Line.

O primeiro é a emissão de um novo token que integrará os ecossistemas Klaytn e Finschia. Cada detentor de tokens KLAY e FNSA terá direito a reivindicar o novo token integrado com base em uma proporção calculada. A proporção foi determinada com base na taxa de câmbio média dos tokens ao longo das últimas duas semanas. Novas tokenomics também serão implementadas em torno do token.

O segundo é a criação de uma rede unificada que abrange tanto o Ethereum quanto o Cosmos. Klaytn e Finschia anunciaram planos para construir uma nova rede compatível com base em suas respectivas tecnologias e ativos principais. No entanto, devido ao tempo e recursos limitados, a primeira rede integrada será construída emitindo tokens atualizados com base em KLAY no ecossistema do Ethereum, que 1) tem uma barreira de entrada de preço baixa e 2) está listado em bolsas relativamente mais. Posteriormente, as tecnologias e ativos baseados em Cosmos serão integrados para criar uma rede totalmente compatível.

Finalmente, a descentralização será ainda mais reforçada pela construção da maior governança Web3 da Ásia. Sob uma governança unificada, a delegação de usuários e comunidades será aprimorada. Os conselhos de governança respectivos serão fundidos e expandidos para incluir até 100 participantes, incluindo afiliados da Kakao e Line.

Além disso, a equipe anunciou sua ambição de combinar as tecnologias e ativos de cada mainnet para criar ainda mais sinergias. Isso inclui a construção de infraestrutura para a demanda institucional, o fortalecimento da infraestrutura De-Fi em grande escala e o upload em larga escala de ativos Web2 on-chain. Em particular, o plano de construir infraestrutura para a demanda institucional é altamente esperado, já que o lançamento de produtos financeiros tradicionais utilizando criptomoedas vem chamando muita atenção desde a aprovação do ETF de Bitcoin. A criação de um projeto maior e mais descentralizado provavelmente atrairá a atenção de grandes investidores institucionais, tornando-se uma opção atraente para aqueles que procuram investir em criptomoedas baseadas na Ásia. Além disso, a emissão de "stablecoins nativas", uma nova iniciativa de negócios para mainnets e tokens integrados, está ganhando força.

Os pontos fortes e o potencial do Projeto Dragão

① Garantindo uma vantagem competitiva global

Origem: Projeto Dragon, Klaytn&Finschia

O lançamento da mainnet integrada de Klaytn e Finschia é esperado para criar uma forte vantagem competitiva no mercado global de Web3 com a combinação de seus recursos financeiros e técnicos. Em particular, uma das principais vantagens da fusão é a capacidade de utilizar eficazmente os recursos dos primeiros desenvolvedores Kakao e Line. Essas duas empresas têm aproximadamente 250 milhões de usuários em seus serviços de mensagens, e suas amplas bases de usuários desempenharão um papel fundamental na aquisição de potenciais usuários de Web3.

Além disso, espera-se que obtenham uma vantagem competitiva ao utilizar totalmente sua infraestrutura baseada em mensagens. Os mensageiros da Kakao e da Line são super aplicativos que abrangem finanças, compras, entretenimento e muito mais, e têm o potencial de criar sinergias explosivas ao combiná-los com tecnologias Web3. Transferências e pagamentos de FT/NFT baseados em mensageiros e funções de perfil de utilização de NFT são alguns exemplos. Portanto, espera-se que a integração das duas mainnets desempenhe um papel importante no aumento da aceitação e conscientização de novas tecnologias com base em seu rico público de usuários e serviços familiares.

② Maior descentralização

A integração da Klaytn e Finschia poderia ser uma estratégia importante para uma maior descentralização. Em particular, espera-se que reduza os laços diretos com os desenvolvedores iniciais, Kakao e Line.

Atualmente, as afiliadas da Kakao detêm mais de 50% do poder de voto no conselho de governança da Klaytn, e as afiliadas da Line detêm mais de 30% na Finschia. O lançamento de uma fundação unificada deve reduzir significativamente a participação de empresas em tokens e naturalmente aliviar os fardos regulatórios, como valores mobiliários. Além disso, a redução do poder de voto das duas empresas pode levar ao fortalecimento da descentralização, o que pode ser um fator importante para aumentar a possibilidade de listagem em mais bolsas de criptomoedas.

Na Coreia, a “Lei de Relatório e Uso de Informações de Transações Financeiras Específicas” proíbe as bolsas de criptomoedas de negociar ativos criptografados emitidos por partes relacionadas. No passado, foi difícil para o Klaytn ser listado na Upbit devido à participação da Kakao na Dunamu. Isso é semelhante ao caso em que a Com2Us detém uma participação na Coinone, tornando difícil a listagem nessa bolsa. Com essa integração, há especulações cautelosas sobre a possibilidade do novo token integrado ser listado na Upbit.

③ Escalando a cobertura global

A integração do Klaytn e Finschia tem o potencial de melhorar significativamente a cobertura global. A Kakao já tem uma forte presença na Coreia do Sul e no Vietnã, e a Line tem uma forte presença no Japão, Tailândia e Indonésia. Klaytn e Finschia também são competitivos em suas regiões específicas. Uma análise do tráfego específico por país nos sites oficiais do Klaytn e Finschia nos últimos três meses mostra que eles dominam mercados distintos. Sua integração é esperada como um projeto que abrange o ecossistema asiático e rapidamente expandirá sua influência no mercado global.

Origem: Pesquisa Tiger

Sua integração é importante não apenas para a cobertura global, mas também para seus mercados locais da Coreia e do Japão. Atualmente, a Coreia e o Japão são pontos quentes globais da Web3, com projetos como Avalanche e Solana entrando agressivamente no mercado. Nesse contexto, o lançamento da fundação combinada Klaytn e Finschia é uma decisão estratégica. Espera-se que suas vantagens competitivas não se anulem no mesmo mercado, mas sejam unificadas e sinergizadas para obter uma vantagem sobre outros projetos.

④ Relação sinérgica e desenvolvimento

Tanto a Klaytn quanto a Finschia têm forças únicas em seus respectivos campos, e sua relação é frequentemente vista como complementar às fraquezas um do outro. A Klaytn tem forças no desenvolvimento de infraestrutura. De acordo com seus roteiros de desenvolvimento de tecnologia, a Klaytn abriu rapidamente endpoints ao lançar o KAS (Klaytn API Service) em 2020, enquanto a Finschia fez isso três anos depois, em dezembro de 2023. Além disso, há uma diferença significativa no número de repositórios do Github em cada mainnet: 702 para a Klaytn e 16 para a Finschia. Claro, isso não prova o grau de avanço tecnológico de cada mainnet, mas mostra que a Klaytn tem uma vantagem relativa em termos de tecnologia de infraestrutura devido à sua longa história de experimentação e desenvolvimento.

Origem: Brown&Friends, Netflix

Finschia se destaca do Klaytn em termos de produtos. É um projeto com os maiores ativos de produtos Web3 na Ásia, incluindo perfis NFT usando o Line Messenger, NFTs baseados em selos e um mercado NFT. Além disso, tem planos de lançar um aplicativo social utilizando tecnologia de IA e um novo jogo Web3 usando os personagens Brown & Friends.

Os dois projetos têm áreas claras onde eles se destacam e áreas onde eles ficam aquém. Ao combinar as mainnets, espera-se que as equipes consigam criar sinergias positivas aproveitando as forças um do outro em áreas onde estão relativamente inexperientes. Isso aprimorará suas operações comerciais, permitindo-lhes explorar abordagens diversas para desenvolver seus modelos de negócios.

Riscos potenciais

Os riscos da integração da mainnet não podem ser ignorados. Assim como em qualquer fusão entre empresas Web2, a integração leva tempo e esforço. Em particular, a integração de duas fundações com culturas, visões e infraestruturas técnicas diferentes, espera-se que seja um processo muito complexo a ser realizado em um curto período de tempo.

Além disso, espera-se que os serviços dApp nesses ecossistemas enfrentem grandes desafios. Com tempo e recursos limitados, esforços em larga escala, como a transformação da infraestrutura, serão um grande fardo. Isso poderia resultar em uma perda de confiança no ecossistema e um possível êxodo de alguns projetos.

O ecossistema Web3 é composto por uma ampla variedade de participantes, e a combinação de vários interessados é mais parecida com a integração de países do que com uma fusão corporativa. Portanto, não está claro se uma fundação unificada pode ser lançada em um curto período de tempo. Também é possível que as equipes possam perder o momento crucial da adoção em massa devido à integração da mainnet.

Outra preocupação são os problemas de exclusão nas bolsas de criptomoedas globais como Binance. Klaytn e Finschia esperam que os problemas de exclusão sejam mínimos, pois são tecnicamente compatíveis e se concentrarão em EVMs listados em muitas bolsas. No entanto, alguns argumentam que há uma alta probabilidade de um novo processo de revisão de listagem, já que a integração não é apenas uma mudança na rede subjacente, mas introduz uma nova governança e ecossistema.

Embora tenha havido casos em que transações foram mantidas durante a mudança da WeMix da Klaytn para sua própria mainnet baseada em Ethereum, a integração da Klaytn e da Finschia é uma questão muito mais complexa. Como tal, o risco potencial de exclusão não pode ser ignorado.

Uma vez que o fornecimento de liquidez é o fator mais importante no Web3, as questões de deslistagem provavelmente terão um impacto negativo no ecossistema. A gestão de riscos, mediante a prevenção da deslistagem das bolsas de criptomoedas, é importante.

Conclusão

A fusão de projetos tão grandes quanto Klaytn e Finshcia é um anúncio altamente incomum e significativo para o ecossistema Web3. A integração dos dois projetos levanta muitas expectativas e preocupações. No entanto, em termos de expansão de mercado e avanço tecnológico, a perspectiva é geralmente positiva. Isso ocorre porque a criação de um mega blockchain representando a Ásia é esperada ser altamente competitiva do ponto de vista global. Além disso, espera-se um aumento do interesse de investidores institucionais com base na descentralização aprimorada, como a redução da conexão direta com o desenvolvedor inicial.

No entanto, os ideais e a realidade são diferentes. Negócios e tecnologia não são os únicos fatores que compõem o ecossistema Web3. O ecossistema Web3 é um mercado complexo e dinâmico composto por muitos jogadores diferentes, incluindo usuários finais, investidores e construtores. Embora seja impossível satisfazer a todos, é essencial estabelecer padrões razoáveis que levem em conta seus interesses respectivos.

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