Ethereum đã thực hiện một nâng cấp mạng quan trọng vào ngày 7 tháng 5, nhưng giá ETH và các chỉ số phái sinh của nó đã phản ứng khá bình tĩnh với lần nâng cấp này. Phản ứng lạnh nhạt này khiến các nhà giao dịch cảm thấy bất ngờ và khiến các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu ETH có còn cơ hội tăng 22% để trở lại mức 2200 đô la hay không.
Chênh lệch lãi suất hàng năm hợp đồng tương lai ETH 30 ngày. Nguồn: Laevitas.ch
Giá hợp đồng tương lai ETH luôn thấp hơn ngưỡng trung lập 5%, cho thấy sự thiếu quan tâm từ các nhà đầu tư mua đòn bẩy. Quan trọng hơn, sau khi nâng cấp Pectra, chỉ số này vẫn giữ nguyên ở mức 3%, cho thấy mặc dù nâng cấp đã được triển khai thành công, nhưng các nhà giao dịch vẫn không điều chỉnh vị trí của họ.
Phản ứng của thị trường còn lạnh nhạt, một phần là do nhà đầu tư chú ý đến các vấn đề kinh tế vĩ mô, vì sự không chắc chắn của cuộc chiến thương mại toàn cầu đã làm gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, các nhà giao dịch thiếu hứng thú với Ether, điều này đã xảy ra trước sự xấu đi của tâm lý tìm nơi trú ẩn gần đây. Thực tế, trong ba tháng đầu năm 2025, hiệu suất của ETH đã kém hơn 28% so với giá trị thị trường tiền điện tử tổng thể.
Phản ứng nhạt nhẽo này phần nào có thể được quy cho sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các vấn đề kinh tế vĩ mô, vì trong bối cảnh bất ổn của các cuộc tranh chấp thương mại toàn cầu, rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng. Tuy nhiên, tình trạng thiếu quan tâm của các nhà giao dịch đối với ETH đã xảy ra trước sự gia tăng tâm lý tìm nơi trú ẩn gần đây. Thực tế, trong ba tháng đầu năm 2025, hiệu suất của ETH đã thấp hơn 28% so với tổng giá trị thị trường tiền điện tử.
Giá của Pectra sau khi nâng cấp không có biến động, phản ánh sự không hài lòng chung của thị trường, vì các blockchain khác đã thể hiện một số động lực phát triển.
So sánh số địa chỉ hoạt động hàng tháng của Solana với các đối thủ L1. Nguồn: Token Terminal
Trong lịch sử, chi phí nền tảng cao của Ethereum có thể đã hạn chế hoạt động mạng, nhưng kể từ giữa tháng 2, những chi phí này đã giảm xuống dưới 1 đô la. Ngoài ra, theo dữ liệu từ Token Terminal, giải pháp L2 hàng đầu của Ethereum là Base hiện có 10,3 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, ít hơn nhiều so với 82,2 triệu của Solana và 25,9 triệu của BNB Chain.
Ethereum đang tụt hậu trong khả năng tương tác DApp - điều này có ảnh hưởng đến giá ETH không?
Solana chiếm ưu thế trong lĩnh vực DEX bằng cách cung cấp trải nghiệm người dùng tích hợp, đặc biệt là trong phát hành token. Tương tự, Hyperliquid đã vượt qua mong đợi trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, cho thấy sự chú ý chính của các nhà giao dịch không nhất thiết nằm ở sự phi tập trung và an toàn của Ethereum. Trong khi đó, Tron đã đạt được những tiến bộ đáng kể trên thị trường stablecoin.
Chi phí Blockchain và DApps trong 30 ngày (USD). Nguồn: DefiLlama
Ethereum vẫn dẫn đầu với quy mô 53,7 tỷ USD về tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL). Tuy nhiên, điều này không mang lại nhiều lợi ích cho những người nắm giữ ETH. Theo dữ liệu từ DefiLlama, trong 30 ngày qua, phí mạng Ethereum tương đối thấp, chỉ ở mức 19 triệu USD. So với đó, phí tích lũy của Tron trong cùng kỳ là 51,8 triệu USD, trong khi phí tích lũy của Solana là 39,4 triệu USD.
Nguồn: X/ProbablyNoam
Giám đốc kỹ thuật Alchemy Noam Hurwitz chỉ ra rằng, kể từ khi nâng cấp Pectra, phí blob của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất. Đối với Hurwitz, sự thành công của ETH phụ thuộc vào khả năng mở rộng của lớp cơ sở, bao gồm việc cải tiến hơn nữa cơ chế Rollup, cũng như mang lại trải nghiệm người dùng cuối cùng mượt mà hơn.
Từ lâu, việc tương tác giữa tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái L2 của Ethereum luôn là một vấn đề khó khăn, trong khi người dùng trên Solana và chuỗi BNB có thể dễ dàng chuyển đổi giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApp). Mặc dù việc nâng cấp Pectra đã có những bước tiến đúng hướng, nhưng vấn đề này vẫn chưa được giải quyết, điều này cũng giải thích tại sao ETH vẫn chưa thể trở lại mức 2200 USD vào đầu tháng 3.
Để giá ETH tăng 22% từ mức hiện tại là 1810 đô la, các nhà đầu tư có thể cần đảm bảo rằng sự tiến bộ của mạng lưới (dù là thông qua các khoản tiền gửi hay sự phát triển của L2) có thể chuyển đổi thành lợi nhuận rõ rệt. Cuối cùng, cần phải tăng tỷ lệ lợi suất staking hoặc các biện pháp khuyến khích mạnh mẽ hơn để thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi DApp, điều này lại sẽ làm tăng nhu cầu đối với ETH trong hệ sinh thái.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ethereum Pectra nâng cấp thêm tính năng mới, ETH khi nào có thể quay trở lại mức 2000 USD?
Tác giả: Marcel Pechman, Cointelegraph
Biên dịch: Felix, PANews
Ethereum đã thực hiện một nâng cấp mạng quan trọng vào ngày 7 tháng 5, nhưng giá ETH và các chỉ số phái sinh của nó đã phản ứng khá bình tĩnh với lần nâng cấp này. Phản ứng lạnh nhạt này khiến các nhà giao dịch cảm thấy bất ngờ và khiến các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu ETH có còn cơ hội tăng 22% để trở lại mức 2200 đô la hay không.
Chênh lệch lãi suất hàng năm hợp đồng tương lai ETH 30 ngày. Nguồn: Laevitas.ch
Giá hợp đồng tương lai ETH luôn thấp hơn ngưỡng trung lập 5%, cho thấy sự thiếu quan tâm từ các nhà đầu tư mua đòn bẩy. Quan trọng hơn, sau khi nâng cấp Pectra, chỉ số này vẫn giữ nguyên ở mức 3%, cho thấy mặc dù nâng cấp đã được triển khai thành công, nhưng các nhà giao dịch vẫn không điều chỉnh vị trí của họ.
Phản ứng của thị trường còn lạnh nhạt, một phần là do nhà đầu tư chú ý đến các vấn đề kinh tế vĩ mô, vì sự không chắc chắn của cuộc chiến thương mại toàn cầu đã làm gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, các nhà giao dịch thiếu hứng thú với Ether, điều này đã xảy ra trước sự xấu đi của tâm lý tìm nơi trú ẩn gần đây. Thực tế, trong ba tháng đầu năm 2025, hiệu suất của ETH đã kém hơn 28% so với giá trị thị trường tiền điện tử tổng thể.
Phản ứng nhạt nhẽo này phần nào có thể được quy cho sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các vấn đề kinh tế vĩ mô, vì trong bối cảnh bất ổn của các cuộc tranh chấp thương mại toàn cầu, rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng. Tuy nhiên, tình trạng thiếu quan tâm của các nhà giao dịch đối với ETH đã xảy ra trước sự gia tăng tâm lý tìm nơi trú ẩn gần đây. Thực tế, trong ba tháng đầu năm 2025, hiệu suất của ETH đã thấp hơn 28% so với tổng giá trị thị trường tiền điện tử.
Giá của Pectra sau khi nâng cấp không có biến động, phản ánh sự không hài lòng chung của thị trường, vì các blockchain khác đã thể hiện một số động lực phát triển.
So sánh số địa chỉ hoạt động hàng tháng của Solana với các đối thủ L1. Nguồn: Token Terminal
Trong lịch sử, chi phí nền tảng cao của Ethereum có thể đã hạn chế hoạt động mạng, nhưng kể từ giữa tháng 2, những chi phí này đã giảm xuống dưới 1 đô la. Ngoài ra, theo dữ liệu từ Token Terminal, giải pháp L2 hàng đầu của Ethereum là Base hiện có 10,3 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, ít hơn nhiều so với 82,2 triệu của Solana và 25,9 triệu của BNB Chain.
Ethereum đang tụt hậu trong khả năng tương tác DApp - điều này có ảnh hưởng đến giá ETH không?
Solana chiếm ưu thế trong lĩnh vực DEX bằng cách cung cấp trải nghiệm người dùng tích hợp, đặc biệt là trong phát hành token. Tương tự, Hyperliquid đã vượt qua mong đợi trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, cho thấy sự chú ý chính của các nhà giao dịch không nhất thiết nằm ở sự phi tập trung và an toàn của Ethereum. Trong khi đó, Tron đã đạt được những tiến bộ đáng kể trên thị trường stablecoin.
Chi phí Blockchain và DApps trong 30 ngày (USD). Nguồn: DefiLlama
Ethereum vẫn dẫn đầu với quy mô 53,7 tỷ USD về tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL). Tuy nhiên, điều này không mang lại nhiều lợi ích cho những người nắm giữ ETH. Theo dữ liệu từ DefiLlama, trong 30 ngày qua, phí mạng Ethereum tương đối thấp, chỉ ở mức 19 triệu USD. So với đó, phí tích lũy của Tron trong cùng kỳ là 51,8 triệu USD, trong khi phí tích lũy của Solana là 39,4 triệu USD.
Nguồn: X/ProbablyNoam
Giám đốc kỹ thuật Alchemy Noam Hurwitz chỉ ra rằng, kể từ khi nâng cấp Pectra, phí blob của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất. Đối với Hurwitz, sự thành công của ETH phụ thuộc vào khả năng mở rộng của lớp cơ sở, bao gồm việc cải tiến hơn nữa cơ chế Rollup, cũng như mang lại trải nghiệm người dùng cuối cùng mượt mà hơn.
Từ lâu, việc tương tác giữa tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái L2 của Ethereum luôn là một vấn đề khó khăn, trong khi người dùng trên Solana và chuỗi BNB có thể dễ dàng chuyển đổi giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApp). Mặc dù việc nâng cấp Pectra đã có những bước tiến đúng hướng, nhưng vấn đề này vẫn chưa được giải quyết, điều này cũng giải thích tại sao ETH vẫn chưa thể trở lại mức 2200 USD vào đầu tháng 3.
Để giá ETH tăng 22% từ mức hiện tại là 1810 đô la, các nhà đầu tư có thể cần đảm bảo rằng sự tiến bộ của mạng lưới (dù là thông qua các khoản tiền gửi hay sự phát triển của L2) có thể chuyển đổi thành lợi nhuận rõ rệt. Cuối cùng, cần phải tăng tỷ lệ lợi suất staking hoặc các biện pháp khuyến khích mạnh mẽ hơn để thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi DApp, điều này lại sẽ làm tăng nhu cầu đối với ETH trong hệ sinh thái.