Chiến lược dự trữ Bitcoin: Cơ hội và rủi ro đồng hành

Gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ, chiến lược này mặc dù mang lại cơ hội nhưng cũng đối mặt với những rủi ro tiềm ẩn. Từ các nhà sản xuất rượu đến các công ty lưu trữ năng lượng, các doanh nghiệp ở mọi lĩnh vực đang thử nghiệm phương pháp quản lý tài chính mới nổi này.

Tuy nhiên, các nhà quan sát trong ngành chỉ ra rằng nếu giá Bitcoin giảm mạnh hoặc khả năng huy động vốn của công ty bị hạn chế, chiến lược này có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng. Trong trường hợp cực đoan, công ty có thể buộc phải bán vị thế Bitcoin của mình với giá thấp, thậm chí có thể dẫn đến việc công ty bị thâu tóm.

Giám đốc đầu tư của một công ty dịch vụ tài chính cho biết: "Đối với những công ty có tiềm lực mạnh mẽ, đây có thể là một cơ hội để hợp nhất ngành. Nếu thị trường gấu kéo dài, chúng ta có thể thấy một số công ty mua lại các công ty khác nắm giữ Bitcoin với giá chiết khấu."

Với sự phổ biến của chiến lược này, các chuyên gia bắt đầu bày tỏ lo ngại về những rủi ro tiềm ẩn của nó. Mặc dù một số công ty đã đạt được thành công đáng kể qua cách này, nhưng với sự tăng vọt của giá Bitcoin và sự gia tăng giá cổ phiếu của một số công ty mới nổi, những rủi ro tiềm ẩn dường như đã bị thị trường bỏ qua.

Một giám đốc nghiên cứu ngân hàng trong báo cáo gần đây đã chỉ ra: "Hiện tại, chiến lược dự trữ Bitcoin đã làm tăng áp lực mua Bitcoin, nhưng tình huống này có thể đảo ngược theo thời gian."

Trong bối cảnh chính sách hiện tại, số lượng công ty cố gắng bắt chước các trường hợp thành công và mua Bitcoin bằng cách vay nợ đã gia tăng đột biến. Tuy nhiên, chiến lược này không phải không có rủi ro. Một số công ty đã huy động vốn cho việc mua Bitcoin bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi, và cách làm này đã được nhiều công ty mới nổi bắt chước.

Dữ liệu cho thấy, hiện đã có 130 công ty niêm yết sở hữu Bitcoin, trong khi đầu năm nay, con số này chỉ là 75 công ty. Sự tăng trưởng nhanh chóng này đã gây ra một số lo ngại từ các chuyên gia.

Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản cho biết: "Nếu những công ty nắm giữ Bitcoin này phá sản hàng loạt, có thể dẫn đến việc thị trường mất 50% vốn. Mặc dù hiện tại rủi ro này tương đối thấp, nhưng đây chắc chắn là vấn đề mà chúng ta cần theo dõi chặt chẽ."

Tuy nhiên, không phải tất cả các chuyên gia đều có thái độ bi quan. Giám đốc nghiên cứu của một nền tảng giao dịch cho rằng, áp lực bán tháo bị ép buộc trong ngắn hạn không phải là vấn đề chính, và các phương tiện tái tài chính cuối cùng có thể giúp các công ty có đòn bẩy cao tránh việc thanh lý lượng Bitcoin của họ.

Đối với các công ty áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin, mục tiêu thường là tối đa hóa giá trị cổ đông bằng cách tăng số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu, thay vì tăng doanh thu hoặc cải thiện biên lợi nhuận theo cách truyền thống. Sự thành công của chiến lược này phần lớn phụ thuộc vào khả năng huy động vốn của công ty và nhu cầu của thị trường đối với nợ của công ty.

Các chuyên gia chỉ ra rằng, đối với những công ty quy mô nhỏ, việc đạt được quy mô huy động vốn được thị trường công nhận có thể mất một khoảng thời gian khá dài. Hơn nữa, một số công ty chọn sử dụng khoản vay ngân hàng định kỳ như một phương án thay thế, nhưng điều này có thể khiến họ đối mặt với rủi ro bị buộc phải bán tài sản.

Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin, các nhà đầu tư có thể bắt đầu phân loại các công ty này thành "công ty tăng trưởng" và "công ty giá trị" dựa trên tốc độ tăng trưởng dự kiến của mỗi cổ phiếu Bitcoin. Mặc dù các công ty quy mô nhỏ hơn có thể cuối cùng sẽ bị mua lại, nhưng hướng phát triển của chúng có thể sẽ tiến hóa cùng với Bitcoin thành một loại tài sản mới.

Tổng thể, chiến lược dự trữ Bitcoin đại diện cho một phương pháp quản lý tài chính mới nổi, nó vừa mang lại cơ hội, vừa đi kèm với rủi ro. Khi thị trường tiếp tục phát triển, tác động lâu dài của chiến lược này vẫn cần được quan sát.