Phân tích xu hướng thị trường tiền điện tử tháng Bảy và triển vọng tương lai

Sau khi trải qua sự ảm đạm trong tháng Năm và tháng Sáu, thị trường tiền điện tử trong tháng Bảy không có sự phục hồi như mong đợi. Ngược lại, một loạt tin tức tiêu cực đã làm gia tăng cảm xúc hoảng loạn của nhà đầu tư, dẫn đến giá Bitcoin giảm sâu, kéo theo sự sụt giảm toàn diện của thị trường tiền điện tử. Mặc dù thị trường gặp phải tổn thất nặng nề, nhưng nhiều yếu tố tích cực chồng chất, nhiều phân tích cho rằng thị trường tiền điện tử có thể bắt đầu có sự chuyển biến vào quý IV năm 2024.

Các yếu tố tiêu cực quan trọng hiện tại

Kế hoạch hoàn trả gây ra nỗi sợ hãi trên thị trường: Giá Bitcoin giảm mạnh

Vấn đề hoàn trả của một nền tảng giao dịch đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường, với áp lực bán lên tới 142.000 BTC và 143.000 BCH, đã từng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường vào ngày 24 tháng 6, dẫn đến giá BTC giảm xuống gần 60.000 đô la.

Với việc thanh toán chính thức bắt đầu vào ngày 5 tháng 7, BTC đã phá vỡ mức hỗ trợ 60.000 đô la dưới áp lực bán nặng nề. Trong quá trình này, các thợ mỏ BTC đã xuất hiện dấu hiệu đầu hàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, điều này thường có nghĩa là giá đã chạm đáy. Sự sụt giảm sức mạnh tính toán có thể so sánh gần đây nhất xảy ra vào năm 2022, khi giá giao dịch của Bitcoin là 17.000 đô la.

Có phân tích cho rằng, hầu hết người tham gia thị trường không nhận thức được mức độ nghiêm trọng của việc dải dao động của Bitcoin có thể giảm trong bốn tháng tới. Tình huống tương tự gần nhất là khoảng thời gian vào tháng 5 năm 2021, khi Bitcoin và các đồng tiền thay thế cũng trải qua một đợt tăng giá parabol. Hiện tại, đòn bẩy mã hóa gần mức cao nhất trong lịch sử (không bao gồm CME), nhưng trong trường hợp này, thời gian của chúng tôi dài hơn (18 tuần so với 13 tuần), và chưa xuất hiện sự rửa tiền cực đoan.

Có thể mức đáy 50.000 USD được ước tính ban đầu quá bảo thủ, có thể sẽ thấy sự điều chỉnh cực đoan hơn về khoảng 40.000 USD. Sự điều chỉnh như vậy có thể gây thiệt hại đáng kể cho thị trường và có thể cần vài tháng dao động/xu hướng giảm (thời gian phục hồi), sau đó mới có thể xuất hiện sự đảo ngược xu hướng tăng.

Chính phủ bán tháo: xả gần một nửa

Trong phiên giao dịch buổi sáng hôm đó, chính phủ của một quốc gia đã chuyển từng phần hơn 10.000 Bitcoin mà họ nắm giữ đến các sàn giao dịch mã hóa và nhà tạo lập thị trường. Hành động này đã khiến giá Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 55.000 đô la. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, vào khoảng 01:56 AM giờ Bắc Kinh vào thời điểm đóng cửa thị trường chứng khoán Mỹ vào thứ Ba, địa chỉ của chính phủ đó đã thu hồi 2.898 Bitcoin, tương đương khoảng 163 triệu đô la, chủ yếu đến từ một số nền tảng giao dịch lớn.

Dữ liệu cho thấy kế hoạch bán tháo của chính phủ này đã hoàn thành gần một nửa. Kể từ khi bắt đầu bán tháo vào tháng trước, số lượng Bitcoin nắm giữ của họ đã giảm từ gần 50000 đồng xuống còn 27461 đồng, hiện tại giá trị nắm giữ khoảng 1,5 tỷ USD.

Mặc dù thị trường giảm, một công ty quản lý tài sản đã công bố dữ liệu cho thấy, lượng vốn đầu tư vào sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong tuần trước đã đạt 441 triệu USD. Trong đó, các sản phẩm đầu tư Bitcoin chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng dòng vốn vào sản phẩm mã hóa (398 triệu USD), chiếm tới 90%. Về mặt khu vực, nguồn vốn chủ yếu đến từ Mỹ, với số tiền 384 triệu USD. Các khoản mua vào lớn khác lần lượt đến từ Hồng Kông (32 triệu USD), Thụy Sĩ (24 triệu USD) và Canada (12 triệu USD), trong khi dòng vốn ra từ Đức là 23 triệu USD.

Thị trường khai thác Bitcoin đang xây đáy

Gần đây, giá Bitcoin đã một lần giảm xuống 54.000 USD (hiện đã phục hồi lên 57.000 USD), điều này khiến cho các thợ mỏ, vốn đã gặp khó khăn do lợi nhuận giảm mạnh vì sự kiện giảm phần thưởng, càng trở nên khó khăn hơn để sinh tồn. Theo khảo sát, nếu giá Bitcoin giảm xuống 54.000 USD, chỉ có các máy đào ASIC có hiệu suất vượt quá 23W/T mới có thể có lợi nhuận, chỉ có một số mẫu máy đào có thể miễn cưỡng duy trì.

Hành động bán tháo của các thợ mỏ cũng được coi là một phần nguyên nhân của sự sụt giảm giá lần này. Để đối phó với vấn đề dòng tiền sau đợt giảm một nửa, các công ty khai thác vẫn tiếp tục bán tháo, chỉ trong tháng 6, đã có 30.000 bitcoin từ các thợ mỏ gia nhập thị trường.

Dữ liệu từ một mỏ khai thác cho thấy, dựa trên chi phí năng lượng ước tính là 0,07 đô la mỗi kilowatt giờ, khi giá Bitcoin là 54000 đô la, chỉ có các máy khai thác ASIC với công suất đơn vị là 26 W/T hoặc thấp hơn mới có thể có lãi. Cụ thể, một số mẫu máy khai thác chính như sau đã đạt được điểm hòa vốn lần lượt khi giá là 39581 đô la, 43292 đô la và 48240 đô la. Trong khi đó, các mẫu máy khác cần giá Bitcoin lần lượt vượt quá 51456 đô la, 53187 đô la và 54424 đô la mới có thể có lãi.

Trong bối cảnh này, với việc các ghi chép giảm dần, dù là vì lý do dự trữ dòng tiền hay chuyển nhượng và rút lui khỏi ngành, các công ty khai thác tự nhiên chọn bán Bitcoin để sinh tồn.

May mắn thay, khi giá Bitcoin giảm, các mỏ nhỏ và vừa dần dừng hoạt động, độ khó khai thác Bitcoin giảm nhanh chóng, sự đầu hàng của các thợ mỏ sắp kết thúc. Vào ngày 9 tháng 7, dữ liệu cho thấy độ khó khai thác Bitcoin đã giảm 5% xuống còn 79.5T, tỷ lệ băm trung bình toàn mạng trong bảy ngày qua là 586.72EH/s. Kể từ tháng 5, số lượng Bitcoin mà các thợ mỏ gửi đến sàn giao dịch để bán đã giảm đáng kể, khối lượng giao dịch OTC rõ ràng đã giảm. Vào ngày 29 tháng 6, toàn bộ khối lượng giao dịch tại quầy giao dịch OTC của các công ty khai thác đã cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã được giảm bớt.

Tổng thể, sự biến động giá Bitcoin đã ảnh hưởng lớn đến sự sống còn của thợ mỏ, nhưng với sự điều chỉnh của thị trường, hành vi bán tháo của thợ mỏ đã giảm dần, ngành công nghiệp có thể sẽ đón nhận một sự cân bằng mới.

Các yếu tố tích cực đáng chú ý

Kế hoạch hoàn trả của một nền tảng giao dịch có khả năng thúc đẩy đỉnh cao mới cho thị trường tiền điện tử

Theo kế hoạch tái cấu trúc đã được sửa đổi và tuyên bố tiết lộ mà một nền tảng giao dịch trình lên Tòa án phá sản bang Delaware của Mỹ vào tháng 5 năm nay, giá trị tổng tài sản mà họ dự kiến đã thu thập và chuyển đổi thành tiền mặt để phân phối sẽ nằm trong khoảng từ 14,5 tỷ đến 16,3 tỷ USD, vượt quá 11 tỷ USD mà nền tảng này nợ khách hàng và các chủ nợ không phải chính phủ khác. Số tiền mặt dư thừa sẽ được sử dụng để thanh toán lãi suất cho hơn 2 triệu khách hàng của công ty.

Hiện tại, nền tảng này đã được tòa án phê duyệt, các chủ nợ có thể chọn bỏ phiếu cho kế hoạch bồi thường tiền điện tử bằng tiền mặt hoặc tài sản. Các chủ nợ cần bỏ phiếu trước ngày 16 tháng 8, và thẩm phán sẽ quyết định có phê duyệt kế hoạch này hay không vào ngày 7 tháng 10. Khi được phê duyệt, nền tảng sẽ hoàn trả cho các chủ nợ trong vòng hai tháng, thời gian dự kiến từ quý 4 năm 2024 đến quý 1 năm 2025.

Mặc dù phương thức bồi thường cuối cùng vẫn chưa được xác định, nhưng có phân tích cho rằng, do hầu hết khách hàng của nền tảng này là những người yêu thích mã hóa, số tiền lên tới 16 tỷ USD này sẽ vào thị trường tiền điện tử và trở thành chất xúc tác chính cho sự tăng giá. Bitcoin dự kiến sẽ vượt qua 120.000 USD, Ethereum sẽ vượt qua 12.000 USD, và các đồng altcoin khác sẽ tăng từ 10 đến 50 lần.

kỳ vọng giảm lãi suất rõ ràng

Quyết định tăng lãi suất và giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin, việc giảm lãi suất thường sẽ thúc đẩy thị trường trở nên mạnh mẽ hơn.

Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết, áp lực lạm phát của Mỹ đã giảm bớt, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cần thêm dữ liệu để chứng minh rằng rủi ro lạm phát đã qua trước khi quyết định giảm lãi suất. Nếu giảm lãi suất quá sớm, lạm phát có thể tăng trở lại; nếu giảm lãi suất quá muộn, có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí gây ra suy thoái kinh tế.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang cho biết thời điểm giảm lãi suất vẫn chưa được xác định, nhưng với việc dữ liệu kinh tế mới nhất của Hoa Kỳ cho thấy sự tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, chẳng hạn như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 bị điều chỉnh giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, thị trường đang có xu hướng kỳ vọng vào việc giảm lãi suất. Theo một công cụ quan sát lãi suất, tính đến ngày 9 tháng 7, thị trường dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 9 đã tăng lên 73,6%, trong khi xác suất giữ nguyên là 22,9%.

mã hóa kế toán sẽ có hiệu lực

Vào tháng 12 năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã công bố phiên bản đầu tiên của quy tắc kế toán tiền điện tử, yêu cầu các công ty nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum ghi nhận sự biến động giá trị của chúng theo giá trị hợp lý và phản ánh điều này trong thu nhập ròng. Quy định mới sẽ có hiệu lực cho năm tài chính bắt đầu từ sau ngày 15 tháng 12 năm 2024, áp dụng cho các công ty niêm yết và không niêm yết trong năm 2025.

Đối với tài sản mã hóa, sự thay đổi này trong chuẩn mực kế toán có nghĩa là nhiều công ty niêm yết sẽ có thể ghi nhận các mức cao và thấp của việc nắm giữ tiền điện tử của họ. Điều này sẽ thúc đẩy sự tuân thủ hơn nữa trong thị trường tiền điện tử và nhận được sự bơm thanh khoản từ các thị trường tài chính chính thống.

Diễn biến giá Bitcoin sau mỗi lần giảm một nửa

Xu hướng thị trường chỉ có ba loại: tăng, giảm và dao động. Dù cho diễn biến trong tương lai có thay đổi ra sao, cuối cùng cũng không thoát khỏi ba mô hình này. Cố gắng dự đoán hướng đi của thị trường là một hành động ngu ngốc, chúng ta chỉ cần biết rằng, nếu thị trường phát triển theo một hướng nào đó, cách phản ứng của chúng ta là đủ.

Nếu thị trường vượt qua mức kháng cự hiện tại và đứng vững trên 69000 điểm, thì có thể coi đó là sự bắt đầu của xu hướng tăng.

Sự tăng giá có thể xảy ra trong hai trường hợp:

1. Đạt đến mức cao trước nhưng không vượt qua: Thị trường có thể gần đạt đến mức cao trước nhưng không thể vượt qua, hoặc chỉ vượt qua một chút rồi quay đầu lại. Trong trường hợp này, đừng để bị đánh lừa bởi ảo ảnh của thị trường, đừng mua vào ở mức cao. Bạn thậm chí không cần phải rời khỏi thị trường, chỉ cần giảm bớt một phần vị thế, đặc biệt nếu bạn cảm thấy vị thế của mình quá nặng.

2. Phá vỡ mức cao trước đó và duy trì mức cao mới: Nếu thị trường phá vỡ mức cao trước đó và duy trì mức cao mới, và ít nhất ổn định trên 3 ngày. Lúc này cần chú ý đến sức mạnh của sự phá vỡ, quan sát trong khoảng 3 ngày đến 1 tuần có xuất hiện đợt tăng mạnh hay không, hoặc là dao động đi lên. Nếu xu hướng mạnh mẽ, sau khi phá vỡ tăng nhanh, có thể giữ vị trí quan sát, chờ đợi một đợt điều chỉnh lớn (ít nhất khoảng 10% trở lên) rồi mới gia tăng vị thế. Nếu xu hướng không mạnh, mức tăng chậm, nên giảm vị thế khi đạt mức cao mới, để phòng tránh sự phá vỡ giả. Hiện tại, khả năng tiếp tục tăng giá khá thấp. Nếu xuất hiện trường hợp thứ hai, và xu hướng sau khi phá vỡ không đủ mạnh, cần cảnh giác với rủi ro giảm mạnh. Tham khảo các đợt giao dịch trước và sau các lần giảm một nửa gần đây:

Lần giảm một nửa thứ hai (2016.07.10)

Trước lần giảm một nửa này, Bitcoin đã tăng vọt 78% trong vòng một tháng, sau khi tin tức giảm một nửa được công bố đã có một đợt điều chỉnh sâu, trong một tuần giảm 30%, mức giảm tối đa thậm chí đạt 40%. Sau đó, nó bắt đầu tăng trở lại, từ dưới 500 đô la lên gần 20.000 đô la. Sau khi giảm một nửa, giá tiền mã hóa đã điều chỉnh 30%.

Lần giảm một nửa thứ ba (2020.05.12)

Năm 2020, do sự kiện thiên nga đen hiếm có 312, thị trường đã giảm mạnh trước khi xảy ra sự kiện giảm một nửa. Nếu không tính đến tin xấu này, Bitcoin cũng đã có mức điều chỉnh 20% trong một tuần trước khi giảm một nửa. Sau khi giảm một nửa, nó đã có sự phục hồi nhưng không tăng cao, thị trường đã trải qua một giai đoạn dao động. Từ đầu tháng 5, sau khi đạt đỉnh trước khi giảm một nửa, thị trường đã dao động cho đến cuối tháng 7 mới vượt qua lên trên, mất tới 3 tháng dao động, trong đó cũng đã có hai lần điều chỉnh trên 10%.

Từ hai lần giảm một nửa trước đây có thể thấy, Bitcoin sẽ trải qua một đợt điều chỉnh trước và sau khi giảm một nửa. Hiện tại, trên thị trường đang dự đoán rằng Bitcoin sẽ tăng sau khi giảm một nửa, nhưng lần này sẽ như thế nào? Có thể cần phải quan sát thêm.